西媒：奢侈品行业重拾增长势头

参考消息网12月1日报道 据西班牙《国家报》网站11月28日报道，奢侈品行业正在复苏。经历数月的停滞后，新品发布、美国市场的强劲表现以及中国消费者的回归，已在第三季度业绩中有所体现，这是该行业重拾增长势头的首个迹象。LVMH路威酩轩集团便是这一复苏的最佳例证：其三季度销售额增长1%，虽然增幅不大，却是今年以来的首次增长。

业绩改善带来的是股价随之上涨。欧洲奢侈品产业板块在股市上仍持续下跌，但已成功克服美国宣布加征关税后引发的经济放缓担忧，并从低点反弹了14%。现在的挑战在于如何摆脱下跌局面。

在一个以严格估值和权力集中在少数人手中为特征的市场环境下，这些公司股票目前仍有的折扣价，加上复苏的初步迹象，可能成为那些正在寻求投资组合多元化的投资者的理想选择。基金经理们调整投资策略时已将目光投向2026年，瑞银分析师也看到了奢侈品公司重新焕发的吸引力。瑞银指出：“2023年底以来，我们一直保持谨慎态度，当时其利润下降了约20%。即将进入2026年，我们希望最糟糕的时期已经过去。”

专家预计复苏势头将逐渐显现。除了5%的销售额增长外，他们还预计，整个行业的每股收益将增长12%。他们强调：“尽管复苏尚处于初期阶段，但我们有理由保持乐观。中国需求的复苏以及行业创新能力的提升，有望吸引消费者重返实体店。”

整个行业仍有巨大的上涨空间，但瑞银专家强调需要谨慎选股。除了LVMH集团，他们推荐的股票组合还包括瑞士历峰集团、英国博柏利服装公司、意大利品牌布鲁内洛·库奇内利和法拉利，以及拥有雷朋等标志性品牌的法意合资企业依视路陆逊梯卡集团。

由贝尔纳·阿尔诺领导的LVMH集团是首家在2023年4月市值突破5000亿美元的欧洲上市公司。该集团股价在2024年7月触及2020年以来低点后，凭借良好的财务业绩和估值提升，推动了股价的复苏。目前，LVMH的市值约为3111亿欧元(约合3608亿美元)，超过了竞争对手爱马仕的2233.8亿欧元，在欧洲仅次于芯片制造商阿斯麦(3981.5亿欧元)。

除了阿尔诺商业帝国中的皇冠明珠LVMH，瑞银分析师也看好历峰集团，认为它是把握行业复苏机遇的首选。他们强调了珠宝市场份额的增长，珠宝被认为是奢侈品行业中最具韧性的细分市场。

花旗集团的分析师指出：“由于美国、欧洲和中东市场的稳健增长，以及亚太地区的显著改善，历峰集团保持持续强劲的销售势头，这得益于其专业制表业务的良好表现以及珠宝业务的加速增长。”

与此同时，高盛集团正密切关注在纽约和德国上市的时尚品牌杰尼亚。高盛表示：“在复杂的宏观经济环境下，杰尼亚持续展现出韧性，并且其专注于受市场波动影响较小的高端市场，因此占据了有利地位。”（编译/王萌）