综合性数字资产公司Hashkey通过港交所聆讯：尚未盈利，鲁伟鼎为控股股东

12月1日，港交所披露显示，HashKey Holdings Limited（下称HashKey）通过港交所上市聆讯，摩根大通、国泰海通及国泰君安国际为其联席保荐人。本次IPO募资将主要用于技术及基础设施迭代、市场扩展与生态合作、营运及风险管理能力建设，并补充营运资金与一般企业用途。

招股书显示，HashKey是一家综合性数字资产公司，由肖风于2018年创立，产品涵盖数字资产相关产品的各个方面，包括数字资产交易促成服务、链上服务及资产管理服务。截至9月30日，HashKey的平台共支持80种数字资产代币，涵盖多个类别，包括主要Layer-1资产、去中心化金融（DeFi）代币、稳定币及新兴生态系统项目。

HashKey的加密货币交易所（HashKey Exchange）是少数几家提供全天候完全合规出入金服务的交易所之一。2023年8月，HashKey成为首批获准同时为专业投资者及零售投资者提供服务的VATP（Virtual Asset Trading Platform，虚拟资产交易平台）之一，标志着香港虚拟资产市场的监管里程碑。

2022年、2023年、2024年，HashKey分别实现收入1.29亿港元、2.08亿港元及7.21亿港元，分别实现归属于权益股东的应占利润-5.85亿港元、-5.8亿元、-11.89亿元。

今年上半年，HashKey实现收入2.84亿港元，同比下降26.1%；实现归属于权益股东的应占利润-5.06亿港元，去年同期为-7.77亿港元。HashKey在招股书中表示，收入下降主要由于交易促成服务收入减少。这主要归因于市场低迷，以及若干数字资产价格波动导致2025年上半年确认的数字资产公允价值亏损。

据招股书披露，HashKey的客户群主要有四类，一是机构客户，包括银行、资产管理公司、家族办公室、对冲基金及Web3开发者；二是Omnibus客户，如持牌证券公司；三是生态系统合作伙伴；四是零售用户。

交易促成服务已成为HashKey的主要收入来源，从其交易量来看，HashKey在经历了前几年的高增长后有所回落。2022年至2024年三年，该公司的交易量分别为42亿港元、3280亿港元、6384亿港元，主要原因是该公司的香港数字资产交易平台自2023年下半年开始营运、百慕大数字资产交易平台于2024年开始营运。

但2025年上半年，HashKey的交易量滑落至2140亿港元，同比下降38.44%。HashKey称，该公司在市场低迷的情况下进行战略性调整，导致零售客户的交易活动减少。

在2022年末时，HashKey的注册客户仅为18名，但这一数字到2024年末已接近133.72万。截至今年6月末，HashKey的注册客户达到144.69万。就有资产客户来看，截至2023年末、2024年末，这一数字分别为0.38万、12.07万。截至6月末，在HashKey有资产的客户数为13.85万，同比增长7.44倍。

招股书显示，截至9月30日，HashKey拥有290亿港元的质押资产，且HashKey链的现实世界资产总值达到17亿港元，该公司已成为亚洲最大的质押服务提供商，亦为全球第八大。“我们的服务远远超出传统的加密货币交易或资产管理范畴，令机构投资者及开发者可安全地参与区块链网络，并大规模发行及管理合规的数字资产。”

在股东方面，目前，中国万向控股有限公司董事长鲁伟鼎通过其全资持有的GDZ International、由GDZ作为有限合伙人持有43.22%合伙权益的HashKey FinTech III，以及控股65.42%的普星能量有限公司（普星能量，0090.HK）构成对HashKey控制。他同时还可行使约5.79亿股员工持股计划股份的投票权。截至最后实际可行日，其受控法团权益合计占已发行股本约56.03%。

此外，HashKey执行董事、董事会主席兼首席执行官肖风通过其全资持有的XChainX Limited 持有约4.1亿股股份，占截至最后实际可行日公司已发行股本约21.08%。