银行五年期定存下架，意味着什么？

最近很多银行下架五年期定存了，最开始只是一些小银行。

再然后，六大行也跟上了。 工行、农行、中行、建行、交行、邮储六大行集体停售五年期大额存单，仅剩的三年期产品利率普遍降到1.5%至1.75%，且额度紧张。

要明白这件事情的意义，要从最开始开始聊起。

去年，银行还没有直接取消五年期定存这项业务，但是五年期存款的利率就已经比三年期更低了，也就是“倒挂”。

正常情况下，期限越长的定存产品利率就会更高，因为流动性更低，所以要给予一些流动性补偿的溢价。但是在极端情况下，有可能长期定存的产品利率反而会比短期更低，这种极端情况一般就是经济不好，未来预期较差的时候。

如果银行认为，未来经济会越来越差，之后存款利率会越来越低，那么就会把长期定存利率定的更低，以此吸引客户更多买短期定存。

为什么银行要“阻止”客户买长期定存，反而更多推荐短期定存呢？因为银行对于未来经济是偏悲观的，也不愿意冒险去赌未来的利率。

国内倒挂的例子很少，也比较敏感，我就举美国的例子吧。

本世纪以来，美国国债一共出现了三次倒挂，分别在2006年、2019年和最近几年。2006年和2019年出现倒挂后，之后不久美国都爆发了经济危机。其实银行是对经济最敏感的，也是拥有最多数据的机构。银行如果对于未来是不看好的，情况还是比较危险的。

银行之所以出现倒挂，换句话来说之所以对于未来经济预期不好，是因为本身业务所决定的。

银行是做中间商赚差价的， 用相对低的成本（比如给储户的存款利息）吸收资金，再用相对高的利率（比如给企业的贷款利息）把钱放出去。中间的差价，就是银行的利润，行话叫“净息差”。

在过去，银行用3%的利息收储，再用6%的利率放款，就能把中间这3%的差价赚了。

但是现在，情况变了。

首先是贷款利率一降再降，现在不管是房贷，还是企业贷款，都在下滑。大家如果身边有银行的朋友应该就知道，现在银行业务可难干了，到处求爷爷告奶奶找人贷款。为了抢人，一些优质企业贷款利率甚至能降到3%以下。

另外一方面，现在经济下滑后，坏债率飙升。辛辛苦苦赚的钱，还不够坏账赔的。 2025年第二季度，中国商业银行的净息差已经跌到了1.42%。1.42%是什么概念？业内的“警戒线”通常被认为是1.5%。也就是说，整个银行业的盈利能力，已经跌破了维持其健康运营的最低标准。

大家现在理解银行为什么下架五年期利率了吧，因为他们从切身体感上面就觉得现在生意越来越难做，之前躺着赚钱的生意，现在不仅抢不到客户，甚至还有亏钱的风险。

这件事情上，银行和21年高位接盘房地产的人是一样的。21年购房人高估了未来经济走势，花了20~30年的收入的买房，发现房价降了，血亏。21年银行高估了未来经济走势，用了过高的利率收储，结果现在发现 那些曾经用来吸引客户的高息长期存款，如今在银行的账本上，不再是业绩，而是“高成本负债”。

所以对于银行而言，为了避免犯下之前的错误，现在就直接降低了五年期利率。因为银行觉得5年之后，生意会更难做，如果现在用高利率收储，那么这笔钱未来大概率赚不回来。 在他们专业的预判里，三五年后，市场的利率会比现在更低。

到了今年，银行直接就取消五年期存款这项业务了，这是摆明了告诉大家，这游戏银行直接不玩了。之前是不愿意冒风险，降低利率；现在是一点风险也不想冒了，直接退出。这 意味着银行连这点“亏本”的风险都不想承担了，他们需要负债端变得更灵活，以便能随时根据市场变化快速调整成本。

大家有没有发现，在危机之下，银行也开始变得谨慎起来，收缩战线。

之前的“银行直拍房”，就是一个最好的例子。这件事情可能是个标志性事件，跟万科之前“活下去”的口号一样，标志着寒冬的来临。（具体分析，我在知识星球讲过）

这件事情上面，我给大家两个建议。

第一个建议，要简单一点，就是赶紧找到长期定存。我判断未来中国的存款利率，会越来越低。

从下图中日的一年期存款利率变化可以看到，我国利率现在所处的时点，就跟日本1994年至1995年期间的水平（1.7%降至0.9%）一样。这个时期，日本房产泡沫破裂，美国贸易战负面影响，人口出生率快速下降等。这都和我国情况很相似。再往后看，日本的一年期存款利率一路跌到了0，持续贴地前行将近30年，直到今天都没有起来。

现在一些理财产品还能有2%的收益率，但是未来收益率会越来越低。包括银行定存，现在的存款利率对银行造成的压力已经很大了，但是银行应该是为了综合的一些考虑，没有一下子把存款利率降下来。但以现在银行的数据（包括未来的局势）来看，未来银行利率进一步下降概率非常大。

你可以不信我，但是你要相 信银行的判断吧。 在判断利率走势这件事上，你比银行的专业团队更聪明吗？银行都不敢玩的游戏，你敢去赌？

第二个建议，要复杂一些，但是上限也要高很多，那就是要学习一些理财知识。

过去中国人理财很简单，就是三个选择：房子、股票、银行理财。

买房子，最简单，2016年之前一直在涨，有钱就贷款买房，亏不了。我对比过2000~2020年之间房子和美股的收益率，两者都差不多涨了10倍，属于全球最赚钱的资产。

买银行理财，也简单，2020年之前很多5%左右收益率的产品，虽然赚得不多，但也抗通胀。

买股票，这个要求比较高，一般也是专业人士才会买，大部分中国人其实是不会碰的。2020年左右全国房产的市值有200万亿以上，但是股票的市值才50万亿。对于中国人财富影响来说，两者不是一个级别。

未来，理财没有那么简单了。

房子？现在没人觉得买房是个好的理财，都是刚需才买。

银行理财？低利率的才2%左右，高利率的暴雷又那么多，资金回报率很低。

买股票，A股劣迹斑斑，牛断熊长，而且散户真的大多数都是追涨杀跌的韭菜。

在过去，认知其实没有那么重要，遇到好的行业，跟对人，胆子大有想法敢创业，大概率都能赚到钱。然后把钱拿去买房子，财富也能持续增值。

在未来，认知就会非常重要。主业的收入天花板下滑，投资也比过去难了很多（主要是房子这条路径没有了），未来大家的家庭资产的情况，其实非常靠投资眼光，也就是认知带来的财富。

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