长牛越来越近了！——看点（11月27日—11月28日）

每天早盘发，要每周汇总发过来，时效性大打折扣。我每天早上会在视频号和抖音发布视频版“朱酒看点”，有兴趣的朋友可以关注收看，上去搜“朱酒”即可。

朱酒看点（11月27日） 市场在反弹周期里，但量能偏小，还需要更多耐心。好在美股稳定了一些，可其调整也没有确定完成。市场整体仍然在震荡中，但至少我们可以看到3800上方是有一定支撑的，这是本周反弹的价值所在。 今年迄今上证指数涨幅为15%，加上去年12%的涨幅，整体是不错的走势，如果明年再延续这个节奏，慢牛形势就比较清晰了。

但从科创综指来看，年初到10月上旬涨幅接近60%，这是确定无疑的牛市。而中证消费今年的收益还是负的，大大拖了后腿。中证银行涨了9个点，加上比较高的股息率，表现尚可。 科技、红利和消费，活在不同的世界里，这是各自背后驱动逻辑不同所导致的。科技是持续强化间接融资和直接融资创造出来的成果，红利是对分红不断增加要求的成果，而消费则是后房地产时代的阵痛表现。

就2026年的整体形势来看，科技还有空间，但预计不会像今年这么大，波动难免；红利可继续保持稳定；市场的机会来自消费在前面低基数背景下，能否触底反弹，哪怕空间没那么大，对整个市场都是有力的支持。 未来一个月，是相应布局中的重要时段，大家根据自己的能力来做安排吧。春季行情，取决于现在能调整出多少空间。

昨天万科多只债券出现大跌，原因是有传言要让万科按照市场化原则来承担债务压力。很多人都在担心万科撑不住，作为前房地产龙头企业，其数千亿有息负债如果出现大问题，无疑会对当前的房地产市场，造成雪上加霜的后果。 我是支持市场化方式来解决的，毕竟水有多深，外人不得而知。更重要的是，如果在当下这个关键时刻，影响力很大的万科出现问题，会引起各方面对房地产的更多关注，也许会有进一步的措施出台。这对行业，对整个楼市和A股，都是非常需要的。 至于万科本身，现在已经是纯粹的国企了，即便出现债务展期甚至可能的债务重组，活下去的机会也远比普通民企大很多倍。只是万科不会是以前的万科了，那个时代回不去了。

朱酒看点（11月28日）

从8月下旬算起，3个月了，上证指数仍然在3888附近徘徊，这就把全年的涨速有效放缓下来，我们离慢牛越来越近，也就是离长牛越来越近了。 这3天的大盘，拿的是同一个剧本，上午上涨，下午回落，全天成交不高。 在反弹周期里，这样的表现是偏弱的，而这里越弱，后面变反转的难度就越大。

当下需要尽快释放量能，尽快收到3930点之上，否则回测前期低点的概率就比较大了。 可市场现在缺少明确的热点，年近岁尾，很多资金对大动作都缺少兴致。今天是11月的最后一个交易日，也是有些机构全年业绩截止日，收官需要的是安全第一，不求有功但求无过才是指导思想。这种背景下，想要量能大幅增长，难度不小。 有机会就加仓，没机会就等，相机而动吧。

昨天510300的成交量只有22亿，比前一个交易日少了近一半。3870点附近，稍微拉一拉就可以往4000点冲了，非不能也，实不为也。大资金的态度很明确，这里是不需要出手的，交给市场自己来玩。 从年初至今，上证指数涨了15%，比去年12%有进步，这就是不错的表现，各方面都可以满意。 如果明年还能涨10-15%这样的幅度，我们期盼了很多年的长牛趋势也就形成了。对于要求降低波动的掌舵人来说，这是很好的节奏，更有利于掌控。

很多老股民，也需要调整自己的思路了，要放弃过往那种“非牛即熊，非熊即牛”的惯性思维。这种慢牛、长牛的走势中，最重要的是节奏，快了得慢点，慢了得快点，几大板块之间也会反复切换，这更有利于建立在价值基础上的交易思维。

从3季度开始，我越来越多地提到交易，就是从这个角度考虑的。3000点-4000点区域，简单持有就好，毕竟有很多明显低估的公司。4000点附近，大部分个股都进入中间状态，可上可下，交易的价值和必要性就出来了。 投资必须与时俱进，学习是终身事业，这是我们相聚在知识星球的原因，一起努力，适应新变化吧。