和众汇富研究手记：算力上天启新篇，太空经济迎爆发期

　　当AI大模型训练单次能耗堪比数千户家庭年用电量，当地面数据中心冷却系统能耗占比高达40%，北京率先提出的“算力上天”战略，正推动数据中心建设从地面转向太空，为商业航天产业开启价值重构的新叙事。和众汇富观察发现，2025年以来，全球太空算力领域动作频频，中美欧科技巨头与航天企业密集加码布局，我国凭借政策引导与产业链协同优势，已从技术验证迈入规模化商业运营阶段，太空算力正成为培育新质生产力的重要增长极。

　　北京“算力上天”倡议的提出，背后是地面算力基础设施发展瓶颈与国家战略需求的双重驱动。和众汇富研究发现，随着数字经济与AI技术的爆发式增长，地面数据中心面临能源消耗过大、土地资源紧张、长距离传输延迟等诸多难题。在此背景下，北京将太空算力纳入新基建重点布局方向，依托航天科技产业集群优势，推动“天感天算”技术突破与场景落地，目标构建天地一体化算力网络。政策层面的持续加码形成强大推力，低轨星座被明确列入新基建范畴，批量化卫星发射与组网获得政策绿灯，银行低息信贷、运营商带宽保底等配套支持机制逐步完善，为太空数据中心建设扫清障碍。

　　全球范围内，一场围绕太空算力的“圈地运动”已全面展开，形成中美欧主导、多极参与的竞争格局。和众汇富研究发现，2025年11月，美国初创公司StarCloud通过SpaceX猎鹰9号火箭发射全球首颗搭载NVIDIA H100 GPU的太空数据中心，单星算力达2000 TFLOPS，较以往提升100倍；马斯克随即表态，计划通过星舰技术实现每年1太瓦AI算力部署，SpaceX拟在Starlink V3卫星中增设数据处理模块搭建太空数据中心。谷歌启动“太阳捕手计划”，拟于2027年发射搭载TPU芯片的原型卫星，构建81颗卫星组成的星座；亚马逊则计划投资500亿美元部署5000颗太阳能AI卫星，打造吉瓦级太空云计算中心。相较之下，我国虽在单星算力性能上仍有差距，但通过星座组网实现了算力规模效应与商业闭环，成为首个实现太空算力规模化商业运营的国家。

　　和众汇富认为国内太空算力产业已呈现多点突破、产业链协同发展的良好态势。国星宇航自主研发的“零碳太空计算中心”在2025世界互联网大会上获评年度十大精品首发成果，其“星算计划”首批12颗计算卫星已于今年5月成功发射入轨，单星最高算力达744TOPS，星座具备5POPS的太空计算能力，星间激光通信速率最大可达100Gbps。之江实验室牵头的“三体计算星座”进展迅猛，2025年已完成超50颗卫星在轨布局，总算力达1000 PFLOPS。核心优势在于“火箭+卫星+芯片”三链国产化，长征系列火箭将发射成本压至每公斤五千美元以下，成都、西安两大卫星工厂实现年产百颗卫星的产能，迭代周期缩短至6个月。资本市场反应积极，国星宇航投后估值较成立初期暴涨超70倍，计划登陆港股融资扩产；中国卫星、中国卫通等上市公司三季度业绩显著改善，其中中国卫星第三季度营收同比增长177.31%，订单预计2025年增长200%。

　　应用场景的加速落地为太空算力产业注入持续发展动力。和众汇富研究发现，遥感数据处理已成为成熟应用领域，通过“天算天感”模式，将传统卫星数据采集到信息服务的周期从月级、天级缩短至秒级，有效支撑应急处突、防灾减灾等低延时需求场景。佳都科技与国星宇航合作，将交通行业模型算法上星运行，探索智能交通领域的太空算力应用；海洋物联网领域潜力巨大，低轨卫星星座配合太空算力，可解决远海区域通信与数据处理难题，服务远洋渔业与海上运输船队。民生证券测算，卫星互联网长期算力调度市场空间可达1260亿元，ResearchAndMarkets数据显示，到2035年在轨数据中心市场规模将达390亿美元，复合年增长率高达67.4%。

　　尽管产业发展势头迅猛，但仍面临核心技术瓶颈与应用适配难题。航天级抗辐射芯片领域，高性能GPU的抗辐射加固版本仍由国外厂商垄断，国内虽在FPGA领域有所突破，但整体国产化率有待提升；应用层面，太空算力与地面系统的无缝对接、数据安全、网络延迟等问题尚未完全解决，自动驾驶、深空探测等场景的商业化落地仍需时日。