外卖大战揭盅：美团亏了141亿，不到阿里一半

话说，随着美团今天财报的披露，第三季度的那场外卖大战，彻底到了算账揭盅的时刻——哎呀，真的是堪称极其惨烈啊。

美团的财报显示，第三季度，其经调整净亏损160亿元，其中主要涉及外卖的核心本地商业经营亏损为141亿。当然，与对手相比，美团的这个亏损还不算高。根据之前披露的财报，第三季度，阿里即时零售的亏损超过300亿元，超过美团亏损的两倍。美团的亏损也要略低于京东的外卖亏损，此前，京东披露其主要包括外卖业务的新业务第三季度经营亏损157亿元。

当然即便如此，美团付出的代价还是巨大的 ，毕竟去年同期，核心本地商业的经营盈利可是146亿元 。但这的确也体现了 美团 敢打能打，并在全力以赴地反击并捍卫自己的市场地位。

这份财报也体现了美团王莆中四个月前专访所言的：“我们不想卷，但不能不反击。” “他们觉得打 500 亿会吓到我们，赌我们跟不起，毕竟电商行业的头部公司利润很多嘛。何况还定了一个激进的目标 —— 希望在单量上超过我们。但他们很快会发现，我们不仅跟得起，而且用了比他们少得多的资源在跟。”

好了，不废话了，下面来详细讲讲美团的这次财报。

1，美团的营收微增，因大举补贴外卖。

第三季度美团实现营收955亿元，同比增长2%。这也是除疫情外，美团最低的营收增速。

美团的营收增速放缓，并不是因为交易额的下降，而主要是因为美团加大了对餐饮和配送的直接补贴。美团称，第三季度，其交易笔数和交易金额持续稳健增长，而佣金、在线营销服务收入的增长放缓主要是因为竞争加剧。

与此同时，美团的配送服务收入同比下降了17.1%，减少了近48亿元，这主要也是因为美团为了应对激烈竞争并转化新用户、提高用户粘性，大幅进行了补贴，从而造成了配送服务收入的下降。简单来说，美团自己贴钱为外卖买单。

2，美团用户活跃度增长。

尽管面临阿里的凶猛攻势，有市场声音担忧美团的用户被抢走，但美团披露的数字则显示，其用户活跃度是上升的。

数字显示，第三季度，美团APP的DAU（日活跃用户数）同比增长超过20%，过去12个月交易用户数突破8亿大关，餐饮外卖月交易用户数也创下历史新高。

3，外卖大战令美团亏损141亿。

财报显示，第三季度，美团调整后的净亏损为160亿元，而2024年同期净利润为128亿元。这也是美团近年来亏损最为惨烈的一次。

在亏损中，外卖大战所引发的亏损是最大的——导致美团第三季度核心本地商业的经营亏损达到了141亿元。

当然，与美团相比，进攻方的阿里付出的代价也是高昂的。根据阿里财报， 阿里中国电商集团去年三季度经调整EBITA为443亿，今年第三季度则只有105亿，减少了338亿。但若考虑到今年三季度电商业务10%的增长，假设利润同步增长10%，那么意味着，阿里的三季度这部分的 经调整EBITA减少了 约为380亿。这个数字超过了美团亏损的两倍。

4，美团新业务增长迅速。

美团的新业务是本次财报中的亮点。

财报显示，第三季度，美团新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元。这表明，尽管面临着“美团优选”转型所带来的营业额下降，但食杂零售业务强劲增长，国际化进也在加速。

根据美团披露的数字，第三季度，美团海外业务Keeta相继落地中东卡塔尔、科威特、阿联酋，并于10月底正式在巴西启动运营。

5，美团加大AI投入。

尽管外卖大战使得美团出现了亏损，但美团在AI上的投入也并没有停止。

财报显示，第三季度，美团研发投入69亿元，同比增长31%，研发在收入中的占比了上升到了7.3%。美团解释称，研发开支的增加主要是因为其对AI投入的增加以及员工薪酬开支的增加。

第三季度，美团先后发布了LongCat-Flash系列多款开源模型，并积极推动模型与公司核心应用场景深入融合。迭代了“袋鼠参谋”“智能掌柜”等一系列AI工具，为广大商户提供更个性化的智能服务；面向用户推出的智能生活助理“小美”，已进入规模化测试阶段。

总而言之，这场外卖大战还是残酷的，不得不应战的美团，把利润打没了，也出现了大额的亏损。当然，对手面临的亏损也是惊人的，巨亏的外卖大战是不可持续的。这不，阿里就说了，第四季度预计即时零售业务的整体投入会显著收缩。

接下来就看，进入“缓和期”的外卖攻防战，美团是否能继续守住甚至扩大市场份额了。