优酷正加速，虎鲸文娱进入盈利深水区

出品 | 子弹财经

作者 | 小同

编辑 | 闪电

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

虎鲸文娱集团（以下简称“虎鲸文娱”）交出了一份不错的成绩单。

11月25日，在阿里巴巴集团2026财年Q2业绩电话会上，阿里巴巴首席财务官徐宏表示，虎鲸文娱集团已实现连续三个季度盈利。

今年5月，阿里大文娱品牌焕新为虎鲸文娱，优酷和大麦娱乐成为两大核心业务。其中，大麦娱乐保持稳健增长，优酷则成为虎鲸文娱持续盈利的关键。

当长视频行业仍在“降本增效”的深水区艰难摸索盈利平衡点时，优酷却逆势增长，拿到了连续三个季度盈利的结果。那么，这家从百亿巨亏到如今健康发展的公司，到底有何不同？

1、精品内容战略从量变到质变

曾几何时，长视频行业陷入一场没有赢家的“军备竞赛”。“大IP+流量明星”的模式推高了版权至天价，多数长视频平台在亏损的泥潭中愈陷愈深，优酷也并不例外。2018年，阿里大文娱亏损157.96亿元，背后正是优酷所导致。

而转折点则出现在优酷战略上的“壮士断腕”和调转船头上。2019年，优酷提出“三要三不要”——不要铺张要效益，不要偶像要演员，不要流量要价值。这看似简单的原则，实质是对行业虚火的彻底扬弃。2022年年底，优酷在全行业率先提出“为好内容全力以赴”的品牌主张，更是奠定了之后精品内容战略的基础。

之后几年时间，为实现这一目标，优酷拿出了一套精准的战略打法：从版权采购到定制合作，最终重心指向自制核心。现在回过头来看，优酷的每一步都是对精品内容掌控力的加强。定制剧激励计划、“宠爱剧场”（现“生花剧场”）的垂类深耕、分账模式的优化等。

如今，优酷内容精品化战略的成果清晰可见。云合数据显示，今年暑期档，优酷凭《藏海传》《以法之名》霸占全网播放榜前二，前者市占率超40%，成为现象级爆款。QuestMobile报告指出，1-7月优酷独播剧占比高达87.5%，行业第一。

高独播率的背后，是平台对内容掌控力的强化。行业人士普遍认为，这种转变降低了内容采购的不确定性，为稳定的用户留存奠定了基础。

此外，今年9月，优酷所在的虎鲸文娱发布超200部作品的秋集片单，从《谍报上不封顶》到《长安二十四计》，从剧集到综艺、动漫、人文等多领域布局，展现了优酷在内容储备的厚度，以及平台在多赛道内容布局的信心。

更进一步看，报告期内，凭借《藏海传》《以法之名》《无限超越班3》《这是我的西游》等内容的优异表现，优酷商业化收入同比增长明显。

2、精细化管理与科技赋能

优酷的第二个独特打法，还体现在精细化管理与科技投入上。

细数优酷近年来的发展脉络，可以明显看到其内部正在开展一场效率革命。内容上，优酷集中资源，减量提质，主攻头部与优势垂类；用户与创作者方面，通过精细化洞察用户偏好，以“制片人中心制”赋能懂市场的创作者；运营机制层面，则通过“一揽子”措施让每一分投入都更具效能。

以运营机制为例。此前有接近优酷的人士透露，面临集团近乎自负盈亏的要求，优酷内部评估ROI（投资回报率）的标准是窄口径的，不只看项目带来的收入。这表明，优酷早已放弃粗放打法，转而寻求更精准的回报率。

真正的降维打击来自科技。

如优酷推出的“云尚制片系统”，曾因改变传统剧组工作习惯而遭遇阻力，但坚持落地将收获巨大。如今，线上化、标准化的流程已成为常态，极大地提升了制片管理效率。虎鲸文娱集团敦淇工作室总经理、《以法之名》总制片人敦淇曾公开表示：“原来我们传统的制片有很多工作都是在报销等很繁琐的细枝末节上浪费了时间，用了云尚制片系统之后，大家整体都反映特别好。”

在虚拟拍摄这一前沿领域，优酷所在的虎鲸文娱以120件相关专利位列全球榜首，数字化制作解决方案让高质量视效不再是超级大制作的专属。该技术在提升制作质量与效率的同时，降低了后期返工的成本风险，是帮助优酷实现“提质”和“控本”的关键技术支撑。

此外，虎鲸文娱推出的行业首款影视制作车，可实现远程调度、现场实时剪辑、外景快速转场、告别极端天气等四大痛点，可为剧组提供一套一站式现场制作解决方案，利用科技为剧组提效，也被视为优酷领先行业、赋能剧组的“新质生产力”。

可以说，科技是优酷这家公司的“底层基因”。以AI为例，虎鲸文娱集团董事长兼CEO樊路远在2023年就曾表示，AI的强大不是说AI自动生成的那些影视作品有多厉害，而是它能大幅提升制作和特效后期效率，这会对整个成本和制作的要求产生巨大的变革。

3、商业化创新与生态协同

对于优酷而言，持续增长动能还体现在不断创新升级的商业化能力与虎鲸文娱内外的生态联动上。

传统的贴片、口播广告，如同对“飞轮”进行了简单的机械制动以获取动能，效率相对低下且体验不佳，但必不可少。优酷商业化团队给出的解法是，致力于用创新的方式，让营销本身成为“飞轮”的结构之一，并与之同频共振。

在《藏海传》项目中，优酷展示了全新的商业化思路。作为2025年招商最多的剧，该剧吸引了超过60多个品牌参与，合作形式多达10余种。以外星人电解质水的创新玩法为例，其借助剧中角色庄之行的出场，魔性演绎外星人的品牌歌“外外外星人，电电电解质，累了充充'电',来瓶外星人”，加上与角色的绑定，不仅融入剧情，还自然迁移为观众的日常表达。

医药广告在合规限制下不能使用艺人代言，传统路径的发挥空间很小。优酷与三九团队同样采用了广告形式创新。如在庄二为皮筋猴挡刀的关键剧情节点，出现群嗨弹幕创新广告“皮筋猴二代：锁血！”，让品牌以更轻松的方式和年轻观众互动和共创。官方数据显示，通过这种广告方式，皮炎平的品牌回忆度达到65%以上，喜爱度超过60%，在49个投放品牌中排名前十。

对此，华润三九消费者品牌部助理总经理梁华表示，在与优酷合作中，关键在于创新的协同。

这种对于创新的要求在优酷内部也被屡屡提及。就在财报发布当天，樊路远在一场内部活动中就曾说道：“文娱行业要当下懂创变，未来敢相信。”这句话随即也被搬到社交媒体上，引发了不少影视人的共鸣。这其实也表明，创新本身就是优酷的一大特色，相信未来则意味着对于当下优酷成果的信心。

除了内部的创新外，优酷作为虎鲸文娱的核心引擎，还通过生态联动实现更高质量、更多元的发展。

目前，优酷已构建起丰富的创新产品矩阵——除曝光型广告外，创意型广告和场景型广告售卖有显著提升，在衍生型合作上也表现亮眼，共创了文娱+淘宝闪购的长期营销IP“闪购剧场”；在AIGC广告方面，优酷打造六大AIGC创新广告产品，为多元营销场景提效。

以综艺合作为例。今年夏天，维他奶携手优酷的Z世代社交实验类真人秀《友间合租屋》，把新品果味豆奶深度嵌入节目场景。品牌不仅出现在合租屋的客厅、厨房、卧室等高频空间，还在嘉宾休息娱乐最频繁的客厅搭建了“果味休吸站”，让“休吸一下，美好一刻”的品牌理念自然渗透到节目日常。

在线下，在广东的13所高校，维他奶通过天猫校园门店的POS电子屏、氛围物料与货品同步上架，实现了线上综艺热度与线下消费场景的同频共振。

4、写在最后

在虎鲸文娱实现连续盈利的过程中，优酷作为核心引擎不仅实现了自我造血，更带动了整个生态的良性循环。这印证了一个商业规律：放弃对短期风口的追逐，回归商业本质，长视频平台只有构建一个能够自我驱动、自我强化的内生系统，才能穿越周期、实现可持续盈利。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。