美团Q3营收955亿元，净亏损160亿元，Q4经营亏损趋势将延续

11月28日消息，美团今日发布了第三季度财报。

财报显示，Q3营收955亿元，经营亏损141亿元。

经调整净亏损为160.1亿元，去年同期经调整净利润128.29亿元，市场预期亏损139.61亿元。

在2025年第三季度，美团收入由2024年同期的人民币936亿元增长2.0%至人民币955亿元。由于外卖行业竞争持续加剧，2025年第三季度，核心本地商业分部的经营溢利同比大幅下降，转为经营亏损人民币141亿元。

同时，由于海外扩张，新业务分部的经营亏损同比扩大至人民币13亿元。因此，该季度的经调整EBITDA及经调整溢利净额分别同比下降至负人民币148亿元及负人民币160亿元。

截至2025年9月30日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为人民币992亿元和人民币421亿元。

美团今天港股收盘报102.5港元，市值6265亿港元，较去年10月高点跌去53%。

美团表示，近期市场竞争持续白热化。预计核心本地商业板块及本公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。

美团财报同比和环比数据：

美团2025年第二季度营收918.4亿元，同比增长11.7%；经调整净利润约14.93亿元，同比大幅下降89%，此外其经营利润仅2.26亿元，同比下滑98%。

利润大幅下滑主要是受外卖行业非理性竞争影响，该季度美团销售及营销开支同比暴涨51.8%至225亿元，多用于用户补贴、骑手奖励等以稳固市场地位。

2024年第三季度营收935.77亿元，净利润128.65亿元。

阿里财报数据：

阿里最新发布了2026财年第二财季（即2025年第三季度）财报，该季度营收实现增长，但净利润同比大幅下滑，具体核心财务数据如下：

营收：实现收入2477.95亿元，同比增长5%；若剔除已出售的高鑫零售和银泰业务影响，同口径收入同比增长达15%。其中阿里云收入398.24亿元同比增34%，中国电商集团收入1325.78亿元同比增16%，国际数字商业集团收入347.99亿元同比增10%。

净利润206.12亿元，同比下降53%；归属于普通股股东净利润209.9亿元，同比下降52%；非公认会计准则净利润103.52亿元，同比降幅达72%。利润下滑主要是因为对即时零售、AI+云基础设施等领域的大额投入。

阿里在11月25日的2026财年第二季度财报电话会上，就外卖相关的闪购业务作出关键表态，释放出外卖大战将从“烧钱扩张”转向“精耕细作”的信号，这被解读为阿里将逐步弱化外卖大战，利好美团。

具体来说，阿里在最近明确收缩后续投入。

阿里集团首席财务官徐宏称，本季度是闪购业务投入的高点，随着整体效率改善和规模稳定，下个季度闪购业务的整体投入会显著收缩。这一表态被市场解读为外卖大战或将暂时休战。

中国电商事业群CEO蒋凡表示，淘宝闪购已完成规模快速扩张，10月以来其单位经济效益显著改善，每单亏损较7、8月降低一半，且高客单价订单占比提升。他还强调该业态与阿里生态协同潜力大，是淘天平台升级的核心战略之一，目标是三年后为平台带来万亿级成交额。

但阿里高管也提到，会根据市场竞争的状态，动态调整闪购业务的投入策略，并未完全放弃在即时零售领域的竞争布局。

京东财报数据：

京东最新发布了2025年第三季度财报，营收实现双位数增长，但净利润因新业务高额投入同比大幅下滑，具体核心数据如下。

营收：该季度实现营收2991亿元，同比增长14.9%。其中京东零售营收2505.77亿元，同比增长11.37%；京东物流营收550.84亿元，同比增长24.1%；含外卖的新业务营收155.92亿元，同比激增213.7%。

净利润：归属于普通股股东的净利润53亿元，较上年同期的117亿元同比下滑约54.7%；非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润58亿元，上年同期为132亿元，同比降幅超56%。此外该季度经营亏损11亿元，去年同期经营利润则为120亿元，利润下滑主要是源于外卖等新业务推广带来的营销开支激增，该季度营销开支同比增加110.5%至211亿元。