收购传闻再起，彪马股价单日大涨近19%，安踏回应

来源：21世纪经济报道

　　陷入困境的德国运动品牌彪马（Puma）可能正成为中国体育用品巨头安踏集团的下一个收购目标。

　　近日，据媒体援引知情人士报道，安踏体育正在考虑收购德国运动品牌彪马。安踏目前已与顾问机构合作评估此次交易的潜在可行性。若最终决定推进，安踏可能会效仿此前以52亿美元收购始祖鸟母公司AmerSports的模式，与私募股权公司组成财团共同出价。

　　受此消息影响，彪马德国股价在11月27日大幅飙涨18.91%，创下近一年来最大单日涨幅。这一强劲表现与彪马年内股价已跌去54.42%的惨淡走势形成鲜明对比。

　　11月28日，21财经·南财快讯记者向安踏集团求证，其表示，“不对市场传闻发表评论。”

　　事实上，这并非彪马首次出现被出售传闻。早在今年8月，就有消息称皮诺（Pinault）家族正在评估新的战略选项，其中就包括出售彪马股份。皮诺家族同时是古驰母公司开云集团（Kering）的第一大股东，该家族近年来频频进行收购交易，导致债务规模攀升。

　　频传出售传闻的背后是彪马持续恶化的经营状况。财务数据显示，2023年其销售额同比增长6.6%至86.017亿欧元，但净利润同比下滑13.7%；2024年销售额微增4.4%至88.2亿欧元，净利润再降7.6%至2.82亿欧元，增收不增利态势明显。

　　2025年彪马业绩彻底“失速”。今年第三季的业绩显示，经汇率调整后销售额暴跌10.4%至19.557亿欧元，净亏损达6230万欧元，毛利率下降260个基点至45.2%。今年前三季度，彪马的销售额同比下降4.3%至59.74亿欧元，毛利率下降130个基点至46.1%；净亏损3.09亿欧元，上年同期的净利润为2.57亿欧元。

　　未来业绩预期也不乐观。彪马预计，2025年全年，经汇率调整后销售额预计下降低双位数百分比；预计报告口径息税前利润亏损；资本支出约为2.5亿欧元。

　　面对持续恶化的业绩，彪马不得不采取大规模裁员措施。继今年3月宣布的全球裁员500人计划后，彪马在11月初透露，公司将在全球范围内进一步裁员13%，相当于到2026年底裁员900人。对于扩大裁员计划，彪马给出的解释是由于销售额持续下滑，公司通过此举应对高企运营成本。

　　不过，值得注意的是，品牌估值与增长咨询公司格勒博意利（GYBrand）发布的《2025全球最具价值运动品牌报告》显示，这家1948年成立的德国品牌虽已落后于耐克、阿迪、Lululemon和安踏，但仍位列全球第五。