上海
欧洲央行管理委员会委员Martins Kazaks对市场关于即将降息的预期泼了一盆冷水，他明确表示，鉴于潜在通胀率依然高企且风险并存，现在讨论进一步放宽货币政策为时过早。
Kazaks周四在接受路透采访时表示，“鉴于我们迄今收到的数据，我认为讨论降息的时机尚未成熟。”这一表态发生在欧洲央行将于12月18日举行下一次政策会议之前，为央行未来的利率路径增添了不确定性。
他的言论对投资者而言是一个明确的信号：尽管欧洲央行在截至今年6月的一年内将政策利率减半，但决策者对通胀的警惕性丝毫未减。在6月之后，尽管有预测显示通胀将小幅走低且经济增长温和，但欧洲央行一直将利率维持在现有水平。Kazaks的讲话表明，未来任何降息行动都不是板上钉钉的事。
他强调，核心通胀率“远高于2%”是其持谨慎立场的一个关键原因。他认为，通胀前景存在双向风险，因此当前并非放松警惕的时刻。
关注2026-2027年通胀预测
对于即将到来的12月会议，新的通胀预测将是决策的关键。届时，欧洲央行决策者将收到未来三年的通胀预测数据。
Kazaks特别强调了2026年和2027年的预测数字。他指出，“货币政策的传导需要一到两年的时间”，因此相比于不确定性较高的更远期预测，近两年的数据更具参考价值。他认为，“一个三年后的预测误差范围很广，特别是在当前这种不确定性水平下。”
根据欧洲央行9月份发布的最新预测，2026年的通胀率预计为1.7%，2027年为1.9%，均已接近或低于2%的目标。下次会议发布的更新数据，将成为衡量央行后续行动的重要依据。
通胀上行风险不容忽视
在评估通胀前景时，Kazaks承认存在一些可能拉低通胀的因素。他提到，欧盟ETS2排放交易体系的可能推迟将“拉平”通胀曲线。此外，海外商品在欧洲市场的倾销以及欧元可能出现的升值，也被视为通胀的下行风险。
然而，他同时指出，这些下行风险是“更为人所熟知的”。他警告称，决策者不应忽视通胀的上行风险，例如贸易碎片化可能带来的物价压力。Kazaks重申，央行同事们应“继续关注一直远高于2%的核心通胀”，这表明控制潜在物价压力仍是欧洲央行的核心关切。
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