冬天里的“电风扇”行情——道达投资手记

今天，A股三大指数冲高回落。截至收盘，上证指数上涨0.29%，深证成指、创业板指数分别收跌0.25%、0.44%。沪深两市成交额17098亿元，较昨日缩量736亿元。

整个市场有2790只个股上涨，2447只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为上涨0.07%。

上证指数连续3天冲高回落。冲高回落也可以看作是一种分歧，当分歧未达到极致时，行情反而会有一定的安全预期。

只有当哪天大涨了或者大跌了，才会由分歧转为情绪高潮或担忧共识。

达哥认为，经过上周的调整后，本周的反弹时间是不足的，后续还有上行动力，只不过反弹过程大概率会比较蹒跚。

在这种情况下，板块个股的波动会开始充满无序性、随机性。因此，在实操上，首先要注重安全边际，其次要掌握好节奏。

上证指数跌破9月以来上升趋势线、科创50指数跌破9月下半月以来的箱体底部，这意味着市场展开中期震荡回落的概率较大。

在中期震荡回落中，即便是区间震荡，也是上上下下来回震荡，节奏非常关键。

今天出现了两个现象，可以在一定程度上印证达哥的上述观点。

首先，板块轮动。昨天带动全场的AI硬件，今天大幅分化。在AI硬件分化之时，今天电池方向发力，市场节奏有点快。

在题材层面，自从海峡西岸题材熄火之后，“电风扇”行情也开始加快了转动的速度。

期间曾出现谷歌等巨头对AI应用的催化、谷歌产业链AI硬件的爆火、超跌AI硬件股的修复、部分消费股因政策刺激的异动，但不难发现，持续性越来越弱。

达哥觉得，冬天里的“电风扇”，还是不能转得太快，否则容易“着凉”。

其次，成交额靠前的个股今天出现负反馈，且波动幅度较大。

昨天，成交额排名前20的个股，超过一半的个股都收出了中大阳线。达哥当时就提到，大成交个股吸金，在当前市场缩量的背景下，连续上涨的可能性不会太高。

再来看今天一些大成交个股的表现，比如阳光电源盘中一度上涨超5%，但收盘时却下跌了近1%；昨天的市场核心中际旭创，今天也下跌了3.54%。

大成交个股出现负反馈，自然会对指数造成影响。今天创业板指数盘中一度上涨2.26%，但收盘竟下跌0.44%。

说到底，还是节奏。

板块方面，电池方向今天领涨。在达哥看来，更多的是资金博弈超跌反弹，尤其是涨价题材股的强势修复。

消息面上，广汽集团近日已建成全国首条大容量全固态电池产线，在行业内率先具备了60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件。有机构认为，全球固态电池产业已步入商业化落地的关键阶段。

谷歌产业链盘中再度大涨，但后排个股开始分化，且一些个股跌幅超过3%。

谷歌产业链最大的问题就是近期涨幅较大，出现回落是正常现象。股谚有云，“涨多了就是原罪”。

消息面上，有分析师指出，考虑到英伟达预计将在2027年出货约800万颗GPU，若产能允许，谷歌年销售50万至100万颗TPU的预测“并非不合理”。

AI硬件方面，通信设备板块指数盘中一度大涨超4%，收盘仅收涨0.5%。

昨天达哥提到，AI硬件方向的走势，可以参考通信设备板块指数9月11日、10月21日两次拉出中大阳线之后的走势，这两次大涨之后均出现了两天回调的短线上车机会。

从通信设备板块指数今天的冲高回落来看，上述预判有实现的可能。

人形机器人方面，收盘后迎来重磅消息。

国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，当前人形机器人在技术路线、商业化模式、应用场景等方面尚未完全成熟，随着新兴资本加速入场，我国目前已有超过150家人形机器人企业，数量还在不断增加，其中半数以上为初创或“跨行”入局，这对鼓励创新来讲是一件好事，但也要注意防范重复度高的产品“扎堆”上市、研发空间被压缩等风险。

上述表态，在达哥看来，更多的是防范人形机器人同质化竞争风险。当然，在短期市场情绪方面，可能会对板块有一定的影响。

来看一下今天的消息面。

陕西省出台深化资本市场改革助力陕西高质量发展的十六条措施。其中提到，推动国有控股上市公司充分发挥平台作用，围绕主业开展资源整合，完善上下游产业链，解决同业竞争，减少关联交易，实现整体上市。重点推动主业不突出、经营效益差的国有控股上市公司实施重大资产重组，淘汰落后产能，实现转型升级，恢复再融资能力，依托资本市场做优做大做强。

上述新闻传来后，西安饮食、曲江文旅、西安旅游、陕国投A等陕西国资股明显异动。

最后，达哥作一个总结：今天市场冲高回落是正常分歧，反弹大概率还未结束，但过程可能会比较蹒跚。操作上，逢低低吸，不追高，注重安全边际，要有成本意识与止损意识。

板块方面，“电风扇”行情出现，短期尽量以超跌板块个股的修复为主。中期方面，AI产业链、商业航天等值得继续关注。

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（张道达）

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