创业李想，再次上岗

开启第二个十年

作者｜秦章勇

从对产品的思考，到调整公司管理方式，一场业绩电话会，被李想开成了战略说明会。

理想汽车是李想创业规模最大的公司，经历早期的扩张，李想的创业思路不断得到正向反馈，销量和营收在新造车阵营也一直处于领先地位。

过去三年，李想和团队尝试学习职业经理人的管理体系，“但我们却变成了越来越差的自己”。刚刚过去的第三季度，理想也经历了产品周期、公关舆情、供应链爬产、政策变化等带来的各种挑战。

经过反思和复盘，面向公司第二个十年，理想开始回归自己最擅长的领域——创业公司管理模式。

确定组织模式后，对理想接下来的战略选择，我们就会非常容易理解了。

01

许一个具身智能的未来

打造下一代产品，李想要比大多数人想的更远、更深：

如果把产品定为“电动车”，竞争逻辑就会变成参数大战；如果选择做智能终端，无异于把手机APP搬到车里，这很容易让车企陷入自嗨。

在他看来，眼下无论是电动车还是智能终端的选择，不是不多，而是不够。

只有选择具身智能这个高难度挑战，提供自动和主动服务的具身智能机器人产品，才是这个新时代，给予汽车企业和创业者们最好的机遇和最高难度的挑战。

和做汽车相比，做具身智能有着更大的不确定性，不仅需要重塑产品形态，对技术路线的选择同样非常重要。选择这条路，就意味着理想刚摸索出一条成功的路径，就要投身于下一场革命。

好在李想打造产品的成功，我们有目共睹。一个不得不承认的事实是，理想L系的造型，是被借鉴最多的造型设计，而今年很多汽车大厂推出增程产品，也都验证了李想的思路正确。

为了做好具身智能产品，李想选择从底层逻辑出发——构建一套不同于语言智能的AI系统，这需要从感知、模型、操作系统等方面做出突破，还需要改造硬件成为具身智能的本体。

问题在于，当下没有任何第三方供应商可以完整的提供这套系统。

如果以具身智能理解整个AI系统，从感知到模型，都需要定制设计芯片，以及专有的操作系统，这也是理想自研芯片的原因，M100芯片就是为了解决具身智能这些本质的问题而研发。

李想在电话会上表示，搭载自研M100芯片的AI系统将于2026年交付，届时“真正的价值和体验就会发生改变”，让汽车从“被动使用”转变为“主动自动化服务”。

理想汽车CTO谢炎透露，公司自主设计的M100 AI推理芯片正在进行大规模系统测试，预计明年商业化，与基础模型编译器和软件系统协同设计后，性能和成本比将达到当今高端芯片的3倍以上。

这些都需要真金白银的投入，在第三季度，理想的研发费用达30亿元，预计全年研发总额达到120亿元，其中人工智能领域投入超过60亿元，芯片、基座模型、底层操作系统、核心控制器等领域也开始全面深入自研。

眼下的投入，将转变为护城河。理想VLA司机大模型已经在在9月份全量推送给AD Max车型，月度使用率提升至91%。理想汽车总裁马东辉表示，12月底，将会进行架构升级，重点强化语言和行为信息交互，优化决策的流程，并会适配2026年自研芯片M100。

有了底层技术加持，理想汽车推出生态产品也是理所应当，比如智能眼镜。

今天，理想汽车正式官宣，将将于12月3日正式发布理想AI眼镜Livis。李想此前曾透露，理想AI音箱也在考虑之内。

李想的计划是，未来的3-5年内，让理想汽车成为具身智能领域表现最好的企业，用户价值最高的企业。

02

储备弹药充足

确定公司长期战略后，着眼于当下同样关键。

第三季度，理想营收为274亿元，前三季度营收835亿元，收入在新势力阵营中最高。此外像研发投入（30亿元）、持有现金（989亿元）也都是最高的。

在此期间有个关键事件，就是召回了部分2024款理想MEGA，这部分成本计入了Q3财报，短期内影响了利润表现，不过这也是对用户负责的必要措施。

理想CFO李铁表示，按照估算的金额，Q3对MEGA召回的事项提了约11亿元的质保成本。

如果剔除理想MEGA召回预估成本的影响，理想季度毛利率为20.4%，这个数字在新势力中也是最高的。

财报发布后，资本市场给予了积极反应，截至发稿，理想汽车港股股价上涨1.6%，报72.85港元，美股盘后同样开始上扬。

和业绩数字相对应的，理想汽车的纯电战略开始落地。在三季度，两款纯电SUV理想i8和理想i6相继上市，截至目前累计订单超过10万辆，预计明年年初，理想i6的月产能将稳步提升到2万台。

这两款全新纯电SUV的成功，也让理想汽车在纯电主流市场上的更广覆盖。

高端纯电市场也迎来突破，理想MEGA在三季度获得50万元以上纯电动和50万元以上MPV销量冠军。

截至10月底，理想超充站达到3500座，马东辉表示，2026年，理想将建成约4800座超充站，高速充电桩的占比预计超过35%。

增程车是理想的传统优势，今年来，各车企的增程产品层出不穷，从10万级的紧凑型SUV，到二三十万的中大型SUV，增程SUV似乎成了促成销量的金字招牌，理想L系列难免受到影响。

马东辉在财报会上提出了“2026年理想重回增程产品领先地位”的整体战略目标，理想L系列将在2026年完成大改款。

比如车型配置方面会回归精简的SKU模式，兼顾市场覆盖和供应链效率，言下之意就是入门版也有足够丰富的配置，此外在设计方面，则会延续经典设计基因，同时升级豪华质感，在技术方面，则会全系会标配5C超充技术。

至于出海，理想在第三季度也开始加快节奏，今年10月，理想第一个海外授权零售中心在乌兹别克斯坦正式开业，一个月后在哈萨克斯坦市场落地，和国内采用直营模式的不同，理想汽车应对海外市场，主要采用授权经销商合作体系。

对于出海，理想的计划是，今年先完成中东、中亚以及北非核心区域初步布局，2026年按计划逐步拓展拉丁美洲、欧洲以及东南亚市场。

可以看到，在经历一系列波折后，理想的体系化能力正不断提升，管理模式的调整，也在为产品和技术创新铺路。

在汽车行业，或许不缺能做出优秀产品的汽车公司，但在具身智能领域，将可能诞生一个划时代的企业，我们一起期待。