两条腿走路，奔向具身智能：理想的下一站

将智能汽车定义为“空间机器人”的李想，正以创始人的角色重返“一线”，一步步将理想塑造为一家真正的具身智能公司。

11月26日，理想汽车发布最新财报，三季度实现营收274亿元，剔除MEGA召回预估成本后的季度毛利率20.4%。对这家财务表现一向稳健的公司而言，这个数字并不令人意外。值得注意的是两个点：一是纯电产品在三季度取得关键突破，二是在研发投入和产品定义上，AI扮演越来越重要的角色。

在各种内外部挑战中，理想加速完成了公司进化的“三级跳”。

第一个十年，理想凭借两大爆款车型成为增程市场无可争议的领头羊。发力纯电后，理想i8与理想i6累计订单突破10万辆，完成了“增程+纯电”的双路径布局。

随着AI能力的持续投入与垂直整合完善，汽车正在被重新定义为可感知、可学习、可进化的空间机器人。因此，具身智能是理想汽车要迈上的第三个台阶。为此，它把2025年全年研发投入的一半——60亿元，投入人工智能领域。

用李想在财报电话会上的话说，下一个十年，理想选择了具身智能这道“最难的题”。

从爆款车到“空间机器人”

在二级市场，最牵动投资者情绪往往不是财务数据，而是一家公司未来的增长潜力和想象空间。

财务指标是基本面，要求稳健。今年三季度，理想汽车季度营收274亿元，前三季度总计营收835亿元，在新势力车企中继续领跑。季度毛利率也表现出了一如既往的水平，剔除理想MEGA召回预估成本的影响后20.4%，现金储备达到989亿元，公司经营的韧性可见一斑。

这份漂亮的成绩单，得益于理想在过去一年多打出的另一张王牌——纯电。

在增程产品的基本盘之外，理想MEGA拔得50万+纯电市场头筹。自理想i8于8月20日开启交付以来，i系列纯电SUV累计订单已超过10万辆。

理想的纯电产品并非没有经历质疑和挑战，但在李想坚定的掌舵之下，这家创始人特色鲜明的新势力公司已经实现稳稳地“两条腿走路”。

有了稳定的基本面，才有底气画一张更宏大的蓝图。

理想汽车的新故事，是从“造豪车”到“打造空间机器人”。重要的是，从今年三季度开始，外界开始正视这个具身智能的新故事。

在李想看来，就像电影《霹雳游侠》和《赛车总动员》中描述的那样，智能汽车是机器人的核心形态之一，也是未来十年“最有价值的具身智能产品”。它有“眼睛”“耳朵”的感知能力，有大脑和神经的模型能力，并运行在规则可控的道路体系中，是最有机会走进千家万户的“机器人”。

在新一代的汽车产品上，过去几年的投入已经初见成效。

理想VLA司机大模型在理想i8上实现量产上车，9月向AD Max用户全量推送，10月VLA月度使用率达到91%——更高的用户渗透率，也能够反向让模型变得更聪明。

纯电与增程双路径的背后，正是理想把汽车视作“空间机器人”的一体化推进——在更广泛的使用场景中训练与验证感知、决策与执行的闭环能力。

在此为核心，理想汽车启动了一系列研产销组织一体化变革，提升协同效率，服务于AI时代的新战略。

在竞争极其激烈的新能源汽车赛道，产品为王，这个朴素的真理被反复验证。

从理想L9、小米SU7到Model Y，一款能在特定时间周期穿透某个细分市场的极致产品，不仅能席卷巨大的流量和销量，往往也是在企业陷入低谷时力挽狂澜的胜负手。

在AI时代，要想跑得更快、更远，致胜点仍然是把产品做到极致。

极致产品背后是创新

极致的产品，在理想汽车的几次重要“逆袭战”中扮演了关键性的角色。

2018年，在融资难、增程路线不被看好的背景下，六座“奶爸车”理想ONE成为爆款代名词。2022年，对标百万豪车的理想L9让“冰箱彩电大沙发”成为行业竞相跟随的标配，也让理想跻身市值直追比亚迪的头部新能源车企。2024年，MEGA实现了从造型争议到50万+高端市场第一的逆风翻盘。

成功没有现成的路可走。很多人没有意料到，这几个打破常规、另辟蹊径的创新，后来都引来了行业的跟进。

增程路线、六座布局、纯电，几个构成理想核心竞争力的产品定义和数次关键性的战略决策，背后都离不开李想的主导。最春风得意的时候，人人称赞李想是天生的产品经理，他本人也的确擅长并乐于扮演这一角色。

所有人都喜欢乔布斯、喜欢苹果，李想的想法是，“理想为什么不能是？”

理想i8上市后，李想宣布未来所有产品都会减少SKU，回归理想ONE和L9时代，每款车把一个配置打造到极致，提供最强产品力和性价比，回归产品创新的本质。

过去，李想比较抵触堆配置，但在最近的一场内部反思会上，他重新定调：“以后该卷就卷，不再做凑合的产品，做不到让用户惊艳的产品，就不要做。”

做好纯电不是终点，“可持续进化的空间机器人”才是理想汽车的下一个方向。

在李想看来，过去几年行业在“智能终端”上的大部分创新，本质上是把智能手机的功能搬到车里，这些投入对用户价值的提升非常有限，甚至是企业的自娱自乐。

而他试图实现的创新，是构建一套不同于语言智能的、没有任何第三方可以完整提供的全新的AI系统，包括感知、模型、本体，在每一个环节全系统地去解决最关键的问题，从而让下一轮自动驾驶的性能提升5~10倍。

这要求产品定义与AI底座双轮共进：从芯片到星环OS，再到XCU，让感知—计算—控制形成真正的系统化能力。这也是理想汽车在过去三年所做的最重要的事：具身智能完整系统的技术储备。

把护城河挖宽挖深

从“最不被看好”到行业领头羊，理想划出了一条漂亮的成长曲线，它的成长路径证明，企业的生命力不在于一时的市场位次，短期起伏不改长期趋势。

在市场竞争激烈而复杂的新能源汽车行业，“一招鲜吃遍天”的时代已经过去。每一家企业都在加固核心竞争力底座的同时，致力于把护城河挖得更宽更深。

从理想ONE的“单点突破”，到L系列的“家族化爆款”，再到纯电、增程双轮驱动，理想的“三级进化”并非简单的路线叠加，而是在拓宽场景的同时尝试构建系统化创新的能力，包括芯片、基座模型、底层操作系统（星环OS）、XCU整车域控制器等领域全面自研。

2025年，理想汽车计划研发投入120亿元，其中超过一半花在了人工智能领域。当AI相关投入在研发中占比持续提升，理想正在将产品创新升级为底层技术创新，构筑面向具身智能时代的长期壁垒。

创业的第二个十年，李想选择了一条更难、更具挑战性的路，他相信这是“新时代给予汽车企业和创业者们最好的机遇”。

在这条漫长的马拉松赛道上，创新仍然是穿越周期的唯一通行证。只有补齐能力，理想才能在下一个赛段继续跑到前列。

为此，理想汽车宣布回归创始人模式，以统一指挥与更快决策，帮助理想在第三代产品与具身智能的关键窗口期，把产品创新与底层技术创新打通，向“具身智能公司”迈进一步。

李想相信，这个目标一旦实现，“千亿收入只是起步”。

作者 | 于米

封面来源：理想汽车官方