PUMA要卖了？安踏或参与竞购

11月27日，财联社消息称，安踏体育正在探索对PUMA的潜在收购。

其实，这并非空穴来风。早在今年8月，市场上就已有相关传闻流传开来。当时有报道指出，PUMA的控股公司Artémis的第一大股东——皮诺家族，正积极与中国运动品牌领域的两大巨头安踏和李宁进行接洽，探讨出售其所持全部股份的可能性。面对这一市场传闻，安踏方面当时回应称：“我们不对市场传闻发表评论。”

据了解，PUMA于1948年在德国诞生，中文名为彪马，是一家以生产鞋与运动服为核心业务的大型跨国公司。据GYbrand全球品牌研究院发布的2025年全球运动品牌价值排行榜显示，在运动品牌领域，耐克、阿迪达斯、露露乐蒙占据前三甲的位置，中国品牌安踏紧随其后，PUMA则位列第五。

从整体营收规模来看，PUMA仅排在耐克、阿迪达斯之后。2025财年，耐克全球营收为463亿美元；2024年‌阿迪达斯‌全球总销售额为236.83亿欧元；PUMA为88.17亿欧元。

在股东结构方面，皮诺家族通过其控股公司Artémis持有PUMA29%的股份，是PUMA的控股股东。市值方面，PUMA的最新市值约为24.7亿欧元。按照这一市值计算，皮诺家族所持有的PUMA股份市值约为7.16亿欧元，折合人民币约为59亿。

值得一提的是，皮诺家族的商业版图远不止于此。其还通过Artémis公司拥有开云集团42%的股权，而开云集团可是全球第三大奢侈品集团，旗下汇聚了古驰(Gucci)、圣罗兰(Saint Laurent)、巴黎世家(Balenciaga)等众多知名品牌。

那么，作为奢侈品巨头的皮诺家族，为何会考虑出售旗下知名品牌PUMA呢？这或许与PUMA业绩下滑有关。

受美国新关税政策、高库存压力以及全球运动消费市场放缓等多重因素影响，今年上半年PUMA的业绩表现不尽如人意。其销售额仅增长1.3%，为42.120亿欧元，净利润更是大幅下滑25%，降至1.29亿欧元。根据PUMA发布的全年业绩指引，2025年其销售额预计至少下滑10%，利润预计将从盈利转为亏损。

反观安踏，从整体业绩来看，安踏集团在2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。集团实现营业收入385.44亿元，同比增长14.3%；集团经营利润达到101.31亿元，同比增长17.0%，经营利润率提升0.6个百分点至26.3%。