去年同期盈利28亿多，今年Q3净亏6亿多，理想汽车遭遇挑战？

财报上的数字折射出理想汽车在2025年第三季度遭遇一定的挑战，曾经连续11个季度盈利的“优等生”首次跌入亏损区间。

理想汽车发布的2025年第三季度财报显示，公司遭遇净亏损6.24亿元，而去年同期还盈利28.21亿元。这一反差较大的数据，标志着这家曾经率先实现盈利的造车新势力，在连续11个季度盈利后首次跌入亏损区间。

同时，公司的总营收同比下降36.2%至274亿元，车辆交付量更是同比暴跌39.0%至93，211辆。这一跌幅发生在中国新能源汽车市场整体仍在增长的背景下，这是否意味着理想汽车正遭遇一定的挑战，值得观察。

理想

营收、销量、毛利率等全线下滑，MEGA召回成重要影响因素？

财报显示，理想汽车2025年第三季度的财务表现几乎全线飘红。公司营收总额为274亿元，同比下滑36.2%，环比下降9.5%。

作为公司收入主体的车辆销售收入为259亿元，同比下降37.4%。这一下滑主要源于交付量的急剧减少。

理想汽车公布的官方数据显示，第三季度，理想汽车仅交付93，211辆车，较去年同期减少足足6万辆。

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毛利率方面，理想汽车同样遭遇一定的挑战。第三季度车辆毛利率降至15.5%，而去年同期和上季度分别为20.9%和19.4%。

整体毛利率为16.3%，较去年同期下降5.2个百分点。理想MEGA（参数丨图片）的召回事件或许成为影响本季度业绩的关键变量。

根据财报，理想汽车在三季度计入了MEGA召回预估成本11.12亿元，这一巨额支出直接拉低了公司的毛利率表现。

召回公告

事实上，理想汽车CFO李铁在财报中承认，MEGA召回成本是影响三季度毛利率的重要因素之一。

若剔除这一影响，公司毛利率可维持在20.4%的健康水平。据了解，今年10月23日晚，上海发生一起理想MEGA 2024款车辆起火事故，引发社会广泛关注。

10月31日，理想汽车主动向国家市场监督管理总局备案了召回计划，决定自11月7日起召回11411辆理想MEGA 2024款汽车。

理想MEGA，非涉事车辆，仅配图展示

Q4展望相对保守，现金储备充足，理想积极采取措施应对

2025年第四季度，理想汽车的展望同样保守。公司预计第四季度车辆交付量在10万至11万辆之间，同比减少31%至37%。营收指引则在265亿元至292亿元之间，同比减少34%至40%。

值得注意的是，按照这个交付指引，理想汽车11月与12月平均交付量需达到3.41万至3.91万辆才能完成季度指引，这个数字要高于10月的3.18万辆。

不过，尽管面临短期挑战，理想汽车仍保持着雄厚的现金储备和坚定的研发投入。官方数据显示，截至第三季度末，理想汽车现金储备高达989亿元。

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车宇世界认为，这为理想公司后续的战略转型和技术研发提供了充足资源。第三季度，公司研发投入达30亿元，同比增长15.0%，占营收比例超过10%。

理想汽车预计全年研发支出将达到120亿元，其中超过60亿元将聚焦于人工智能领域。对此，理想高管做出了解释。

CEO李想表示：“只有选择具身人工智能，这是所有三个问题中最难的，我们才能真正改变用户的生活。”

在财报电话会上，他进一步阐述，未来十年，具身智能最有价值的产品一定是具备自动和主动能力的汽车。

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面对挑战，理想汽车正积极进行战略调整。李想在电话会中宣布，公司将重返创业公司管理模式，聚焦用户价值、提升效率、识别关键问题，而非职业经理人的管理模式。

在产品层面，2026年L系列将迎来大改款，理想汽车的战略目标是“重回增程式产品领先地位”。

同时，新推出的理想i8与理想i6两款纯电车型市场反响良好，累计订单已突破10万台，可能成为公司未来的增长点。

理想汽车CEO李想将当前阶段视为“面向第二个十年的第一个季度”，坦言公司经历了产品周期、公关舆情、供应链爬产、政策变化等各种挑战。

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在财报电话会上，李想宣布理想汽车将重返创业公司管理模式，这或许是他对企业治理理念的深刻反思。

在此，车宇世界希望理想汽车不断取得更好的销量和市场发展前景，从而获得更好的业绩。最后，本文涉及到的相关数据来源于理想汽车官方及权威媒体消息，仅供参考，具体以官方数据为准。

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