CIG光模块调研

来源：市场资讯

（来源：纪要研报地）

Q:关于M客户，上次提到10月底要审厂，现在进展如何?

A:M客户后来没有到工厂现场，而是看了拍摄的工厂视频，审厂时间推迟到明年1月份。推迟的原因是客户资金安排发生较大变化，他们要同时考虑800G和1.6T的产品配置，计划锁定一个供应商，要求800G和1.6T产品都要同步启动。公司最近已经把相关样品全部准备好，这个月和M客户的技术、采购等部门有很多互动，包括方案和RF code等信息也会在本月发出。最近在M客户方面有了积极进展，公司已经被指定为M客户的供应商。虽然产品还没有通过认证，但供应商代码已经录入其系统。M客户这样做是为了鼓励公司加快后续工作，包括工厂扩产等，相当于给一个积极的信号，推动公司更快推进相关进展。

Q:现在M客户的供应商名单上有几家光模块厂商?分别是哪些?最近除了公司之外，还有没有新增的供应商?

A:目前一共有五家光模块厂商，分别是旭创、菲尼萨、Lumentum、索尔思精密，以及公司。最近新增的就只有公司。之前提到M客户还选了另外两家让他们尝试，但他们最终没有拿到。为什么M客户会让公司来做这个项目。其实M客户最近遇到一个很大的问题，就是索尔思虽然已经进入名单，样品也通过了测试并完成了qualify,但在后续的灰度测试中出现了问题。灰度测试是指用几千只的批量产品做系统性测试，测试周期较长。他们担心索尔思在交付和品质方面存在问题，因此加快了公司推进的进度。另外，索尔思目前还无法提供1.6T光模块，而M客户这次要求公司也要提供1.6T的产品。M客户希望公司能成为1.6T和800G的双向供应商，这样可以加快1.6T的进度。

Q:给M客户发了视频，明年(2026年)1月份他们会来实地审查吗?预计这次审查会是什么形式?

A:明年(2026年)1月份，M客户会带着不同的团队来进行非常正规的实地审查。之前10月份他们觉得公司还没准备好，所以让公司拍摄了每一个生产工序的视频发给他们，视频里详细介绍了马来西亚工厂的每一步流程。实际上就是通过视频远程了解生产情况。

Q:在明年(2026年)1月审厂之前，M客户会验证公司的800G样品吗?

A:预计所有验证工作都会放到明年1月份进行。Meta会给公司一个合格的供应商代码，这样做产品就更名正言顺了。拿到代码后，样品数量也会增加，多个部门可以同步进行测试，比如可靠性和交换机测试部门。

Q:意思是明年(2026年)1月份会同时进行审厂和产品验证吗?

A:是的，明年1月份会同时进行审厂和产品验证。但准备的样品量不会像以前那样只有几十个模块，这次的量预计会达到几千只，类似于索尔思之前做的认证和灰度测试，基本上是同时进行。这样可以在大批量测试中及时发现问题。以前样品量最多也就几十到一百多只，M客户明确表示，几千只的量不是免费样品，而是可以采购的。因为公司有了供应商代码，可以正式采购。

Q:可以理解为公司明年(2026年)Q1会有小批量出货吗?是800G和1.6T同时出吗?

A:明年Q1会有小批量出货，主要是800G先做，1.6T还处于样品测试阶段。1.6T的测试中还有很多问题没有最终确认，尤其是规格方面，M客户的产品方案上还有不确定的地方案。

Q:目前给Meta做1.6T的进展如何?

A:正在提供样品给Meta做测试。Meta现在主要关注DSP,目前DSP基本只有Marvell和博通两家，博通的性能比Marvell好很多，所以Meta更倾向于用博通。此外，Meta对1.6T的功耗也有要求，因为设计方案和其他厂商不同。1.6T的散热是放在交换机上测试的，光模块外壳背部直接贴在交换机上，模块做成平面插入。这样做的好处是将来可以考虑液冷方案，因为1.6T功耗太大，交换机设计也与液冷相关。800G则没有液冷要求，对结构的要求也没那么高。

Q:Meta给公司800G明年(2026年)的forecast有变化吗?

A:800G的起步量是100万到150万只，这是门槛。

Q:份额是多少?Meta明年(2026年)800G总需求大概是多少?

A:Meta明年800G总需求大约是1100万只，占10几%左右的份额。

Q:其他几家供应商的份额情况如何?

A:明年(2026年)份额最大的变化主要在旭创和索尔思。旭创和索尔思的份额相对比较固定，但索尔思的进展较慢，良率不高，这可能会影响他们的份额。旭创方面，明年1.6T的产能预计会扩到1000万只。如果这样，800G的交付可能会受到影响，因为1.6T的利润更高，没有公司会不愿意做1.6T。

Q:M客户在1.6T上有给到量上的forecast吗?

A:1.6T的进展没那么快。公司现在也在为思科做1.6T,但思科的1.6T和其他客户不一样，很多物料是他们自己提供，包括硅光部分等。有明确的指引和forecast。思科的方案和其他客户完全不同，公司也倾向于为不同客户分别做一套方案，所以这两套方案是相对独立的。博通的方案肯定会比思科的晚一些，主要是资源配置等原因。开发顺序上，博通会更晚，而且M客户没有给明确的指引，明年(2026年)需要多少量也没有具体预测。担心明年(2026年)可能只有小批量，或者有可能突然需求上来，这存在不确定性。内部按照小批量做准备，对外发布时，明年(2026年)1.6T的出货量预计占总出货量的20%左右，这个数字比较谨慎，基本没有包含M客户的量。

Q:M客户的800G的方案，他跟公司是那种JDM合作的模式吗?还是说标准的?

A:不是，M客户这边是纯标准方案。

Q:M客户的800G BOM成本情况，和思科比有什么差别吗?

A:有差别，这些芯片都是公司自己采购。思科的硅光是两片，羲禾和赛丽的是一片，八通道集成。硅光部分会更细致一些。国内市场竞争激烈，这方面差异明显。另外，思科的DSP是分离的，M客户用的是集成的。集成的好处是功耗更低。硅光和DSP都变成集成后，其他方面差别不大。所以M客户的光模块功耗会比思科的小一些，性能基本相当。

Q:集成的DSP情况?

A:集成的好处是功耗低，而且板子上布线更简单，PCB空间更大，产品性能也更好。因为走线优化，性能会比思科的方案略好一些。

Q:M客户的激光器是用的小功率还是大功率的?

A:用的是大功率激光器。

Q:公司在大功率激光器上会选择哪家?现在大功率激光器比较紧缺，会不会有交付瓶颈?

A:关于大功率激光器的供应有一些办法。公司和一家企业合资做芯片，投资他们，确保批量供货，并且已经被市场验证。公司有资金投入，保障供应链。另外，还在验证其他激光器厂家，目前用的是70毫瓦的大功率激光器。之所以不用小功率，是因为赛丽和羲禾的硅光插损不大。尤其是赛丽的插损特别小，所以用大功率会更合适。

匿名投资者：是否听说公司最近在找永鼎股份的子公司提供光芯片?现在进展如何?

A:对，公司找的是永鼎股份的子公司鼎芯。景新的开发技术人员大多来自海思。鼎芯的核心技术团队都是海思背景，他们的技术方案和海思不同，是独立设计的。从公司的角度看，这支团队的技术能力、性能也更接近海思，比国内其他厂家好很多。公司测试过多家CW laser,性能最好的还是海思，但海思不能大规模供货国外，这就是原因。

Q:M客户的需求是两公里距离，对吧?他们希望做到350美金，那Meta的毛利率会不会更低?

A:Meta认为量大可以带来物料成本优势，采购量大可以压低上游芯片价格。Meta愿意和厂家一起谈主流芯片的绑定价格。

Q:关于M客户的长期稳态份额有内部目标吗?现在大概是百分之十几，未来想做到多少?

A:内部目标大约是150万只。明年(2026年)很难再提升，能力基本到顶。Meta要求海外生产制造，明年(2026年)计划派100个工程师去马来西亚支援。思科可以在国内生产，Meta只能在海外，150万只已经是极限。

匿名投资者：英伟达投资了诺基亚，诺基亚会找公司做光模块吗?

A:公司最近与诺基亚的沟通非常频繁，合作意向较强。公司与诺基亚的业务往来规模较大，他们也在关注公司的产品清单，尤其是光模块部分。双方现场交流较多，目前公司高层也亲自参与了相关事宜。

匿名投资者：诺基亚这边大概什么时候会有实际落地?预计什么时间能看到进展?

A:这个问题还需要进一步关注，目前双方还处于互动阶段。诺基亚内部对光模块业务还不太熟悉，相关负责人此前主要负责盒子产品，对光模块领域还在摸索中。诺基亚团队目前主要精力还是放在交换机产品上。

Q:有和其他云客户进行产品验证或有新的进展吗?

A:目前微软这块内部倾向于让思科负责，不打算单独开拓。甲骨文那边也是思科在做，公司不参与。其他客户暂时没有精力跟进，国内客户虽然保持沟通，但量很少。

Q:谷歌公司不是做WiFi7产品吗?谷歌会有光模块的合作机会吗?

A:目前来看，谷歌的需求与公司不太匹配。谷歌明年(2026年)的大量需求主要是1.6T系列，公司现有能力无法满足。

匿名投资者：英伟达投资诺基亚的AI RAN项目，这个是公司代工的吗?

A:不是。