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惠普公司 25 日发布盈利预警，其 2026 财年调整后每股收益预期为 2.90 至 3.20 美元，显著低于分析师平均预期的 3.32 美元。同日，公司宣布一项规模达 4000 至 6000 人的全球裁员计划，预计到 2028 财年底完成，此举旨在通过 AI 技术替代人力实现年节省 10 亿美元成本。
据惠普声明披露，此次裁员将产生约 6.5 亿美元重组费用，其中 2.5 亿美元将计入 2026 财年（自 11 月 1 日起）。以公司截至 2024 年 10 月的 5.8 万名员工计算，此次裁员比例最高达 10.3%，覆盖产品开发、客户支持、销售及制造等多个核心部门。这是惠普年内第二次启动裁员，今年 2 月该公司已裁撤 1000 至 2000 个岗位。
首席执行官洛雷斯在采访中强调，裁员与 AI 转型紧密相关：“我们正将 AI 工具全面应用于运营各环节，这是应对行业挑战、保持竞争力的必要举措。” 数据显示，惠普第四财季 AI PC 出货量已占总出货量的 30% 以上，但技术转型未能抵消市场压力 —— 同期公司营收 146 亿美元，略低于 148 亿美元的市场预期，打印业务营收同比下降 4%，硬件设备销量跌幅达 12%。
行业环境恶化加剧了惠普的盈利压力。摩根大通分析师查特吉指出，Windows 10 换代热潮消退后，2026 年惠普 PC 出货量或下降 2.2%。更严峻的是，数据中心需求激增引发的 DRAM 和 NAND 芯片涨价，将使惠普 2026 年面临 120 个基点的毛利率损失。洛雷斯坦言，存储芯片成本压力将在 2026 财年下半年集中显现，公司正通过减少内存配置、调整定价等方式应对。
此次预警与裁员引发市场关注。摩根大通已将惠普股票评级下调至 “中性”，美银证券测算芯片涨价将导致其每股盈利损失 0.46 美元。值得注意的是，同为硬件制造商的戴尔虽也面临成本压力，但其 AI 服务器业务表现强劲，积压订单达 184 亿美元，形成鲜明对比。
分析师认为，惠普的裁员计划折射出传统硬件厂商在 AI 时代的转型阵痛：一方面需加大技术投入追赶浪潮，另一方面又要应对传统业务萎缩与成本上涨的双重挤压。洛雷斯表示，AI 带来的效率提升将逐步显现，公司正努力在转型中平衡短期成本与长期发展。
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