债市“科技板”壮大耐心资本

来源：经济日报

11月24日，第二批科创债风险分担工具支持的科创债在北京金融资产交易所开展专场路演，并将于11月26日至28日在银行间市场陆续发行。

记者在现场了解到，交易商协会积极推动科创债风险分担工具使用，继6月18日首批5家民营股权投资机构成功发行科创债之后，11月24日，第二批4家民营股权投资机构进行了发行路演。这4家民营股权投资机构完成发行后，募集资金将继续流向科技创新领域，为各类创新主体的科创活动提供金融支持。

这4家民营股权投资机构为基石资产管理股份有限公司、深圳同创伟业资产管理股份有限公司、盛景嘉成投资管理有限公司和上海道禾长期投资管理有限公司，拟发行科创债合计9.3亿元。这标志着更多民营股权投资机构在政策支持下通过银行间债券市场融资。

基石资本是中国最早的创业投资与私募股权投资机构之一。基石资产管理股份有限公司执行总裁兼合伙人王启文在接受经济日报记者采访时表示，公司一共注册了15亿元科创债额度，将分2年完成发行。此次将发行4亿元，除了部分用于置换现有基金自有资金出资份额外，大部分将用于科创基金后续出资。

“科创债期限能够和我们的需求相匹配。”王启文介绍，近年来公司重点投资领域为硬科技、先进制造及医疗健康三大行业。此次即将发行的科创债期限长达10年，能够匹配公司管理的科创基金5年至10年的期限，为其带来了稳定、长期的资金支持。

在科创债风险分担工具支持下，基石资本的科创债发行额度也得到了明显提升。“未来2年我们设立的科创基金有了基本的资金保障。”王启文表示，此次发行其资金成本也有望大幅降低。

据介绍，此次参加路演的4家企业中，3家由科创债风险分担工具提供增信，1家由中债信用增进投资股份公司提供市场化增信；此外，风险分担工具还将积极参与全部4家企业科创债的投资，充分释放“政策性+市场化”“增信+投资”协同发力的驱动效应。

“股权投资机构都是轻资产运营，我们的评级、担保一直都是难题。”中科创星科技投资有限公司总经理助理、财务部负责人郭一凤介绍。中科创星是全国首个成功发行科技创新债券的民营股权投资机构，公司于今年6月16日发行了4亿元科创债。在科创债风险分担工具的加持下，该公司科创债吸引力明显提升。“科创债风险分担工具在发行过程中起到了重要作用，保障了我们能够发行成功。”郭一凤说。

债市“科技板”上线半年来取得了积极进展。中国银行间市场交易商协会市场创新部负责人杜海均介绍，截至11月21日，银行间市场累计支持276家企业发行科创债5346亿元；发行规模占同期银行间市场债务融资工具全部发行规模的比重首次超过10%，较科创债推出之前提高了5个百分点。

债市“科技板”民营企业参与度显著提升。杜海均表示，博瑞医药等55家民营企业在银行间市场成功发行科创债1074亿元，占全部企业科创债发行金额的比重达20%。其中包含5家民营股权投资机构，这5家机构在人民银行创设的科创债风险分担工具支持下，于今年6月18日发行13.5亿元科创债，截至目前将近50%的募集资金已实际使用，撬动资金规模上百亿元，投向集成电路、人工智能、生物医药、新材料等关键领域，有效发挥了“以债促投”的杠杆效应，风险分担工具对科技创新的支持成效持续显现。

交易商协会有关负责人表示，下一步将继续用好风险分担工具，大力发展债券市场“科技板”，助力耐心资本、长期资本发展壮大，引导更多金融资源投早、投小、投长期、投硬科技，以高质量科技金融服务助力实现高水平科技自立自强。