阿里云提振国产算力，海光信息、寒武纪涨超4%，科创芯片50ETF(588750)连续反弹，涨超2%！摩尔线程科创板IPO初配名单出炉，机构"争相"上车

11月26日，A股市场延续回暖，硬科技板块持续冲高，截至11:09，20CM高弹性的科创芯片50ETF(588750)涨超2%，冲击3连涨，盘中上穿5日均线，正向10日均线冲击！

科创芯片50ETF(588750)标的指数成分股多数冲高，源杰科技涨超9%，芯原股份涨超7%，华虹公司涨5%，海光信息、寒武纪大涨超4%，拓荆科技涨超3%，澜起科技、中芯国际等强势跟涨。

截至11:10，成分股仅做展示，不构成投资建议

全球AI芯片竞赛白热化！当前，谷歌正在利用其在人工智能（AI）模型领域的最新突破，对“AI芯片霸主”英伟达发起挑战。据最新消息，Meta正与谷歌就2027年在其数据中心使用价值数十亿美元AI芯片TPU（张量处理单元）进行谈判。

而AI芯片领域霸主竞争激烈，整体上反映了产业处于高速发展的积极信号，有助于优化市场供给与降低应用门槛。

国内资本市场动态方面，摩尔线程初配名单揭晓，压注“国产GPU第一股”。在初步询价阶段，267家网下投资者管理的7555个配售对象全部参与申购，最终网下有效申购数量704.06亿股，而网下初步配售仅为3920万股，获得初步配售的配售对象比例仅为约0.0557%，意味着整体申购与获配的倍数接近1:1800，资金堪称“挤满门口”争相排队上车，体现了长线资金对科创芯片板块的乐观态度。

国内AI建设也如火如荼地进行中。11月25日晚间，阿里巴巴发布2026财年第二季度财报，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。此前公司已宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI基础设施。在持续强劲的AI需求推动下，国内头部云厂商已开启新一轮的战略性投入周期，AI相关收入与算力基础设施的飞轮正在形成。

【阿里Capex仍能高速增长，反映了什么？】

中信证券认为，自主可控能力凸显，国产算力有望迎来行业拐点。在2025Q3以来，海外AI芯片由于地缘政治而受限的背景下，阿里Capex仍能高速增长，中信证券认为反映两大趋势：

1）国产AI芯片自主可控进展顺利：阿里自研的含光系列AI推理芯片、倚天系列CPU，叠加寒武纪等自研AI芯片的持续迭代，中芯国际、华虹半导体在先进制程的突破，以及盛科通信、中兴通讯等公司在国产交换机芯片方面的布局，有望缓解国内AI对海外算力、网络芯片的依赖，保障了算力基础设施的持续扩张。

2）国内AI模型升级与应用落地迫在眉睫：根据北美云厂商2025Q3财报交流，北美算力需求高速增长，模型用户数，Token使用量均大幅增长，面对北美AI模型的快速迭代，国内云厂商已展现出加速追赶的决心，预计后续将有更多云厂商跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道。（来源于中信证券20251126《阿里云增速超预期，重视国产算力投资机遇》）

【国产AI芯片迎来高斜率增长期】

中信建投指出，中期维度看，订单向国产芯片倾斜是必然趋势。从2022年的片间互联、23年的算力以及算力密度限制、到2025年初的1700GB/s通信带宽限制，英伟达产品被迫多次进行阉割，竞争力持续下降。云厂商以及人工智能初创公司基于算力稳定供应诉求，将更多算力采购规划倾斜向国产芯片，并且比重不断加大。目前看伴随国产先进制程逐渐成熟，低端版英伟达芯片在国内将不再是具有性价比的采购选项，国产算力市占率大幅抬升时机已经成熟。考虑到国产芯片逐渐进入量产交付阶段，预期市场集中度将看到显著提升，重点关注在云厂商中份额提升较为明显的芯片厂。另一方面随着国内算力消耗快速增长（典型如字节跳动，每三个月token消耗接近翻一倍，9月日均使用token数量超过30万亿），需求上的快速增长也将加速国产AI芯片放量。

（来源于中信建投20251112《中信建投人工智能2026年投资策略展望：北美算力确定性高，国产AI芯片迎来高斜率增长期，应用商业化加速》）

布局AI需求+国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

从调仓频率来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

截至2025/10/31

【科创芯片指数：成长性更强】

由于科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！

截至2025/10/31

【科创芯片指数：向上弹性强】

科创芯片50ETF(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达187.69%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

截至2025/10/31

看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。