上海
2025.11.26
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作者 |第一财经 胡弋杰
美股主要股指周二继续走高，一系列经济数据强化了投资者对于美联储将在12月实施年内第三次降息的预期。然而，科技板块表现疲弱，在一定程度上限制了纳斯达克指数的涨幅。
截至收盘，道指上涨664.18点，涨幅1.43%，报47112.45点；标普500指数上涨60.76点，涨0.91%，报6765.88点；纳指上涨153.59点，涨0.67%，报23025.59点。
热门大型科技股涨跌互现。Meta上涨3.78%，微软上涨0.63%，亚马逊上涨1.50%，苹果上涨0.38%，特斯拉上涨0.39%；英伟达下跌2.59%。此前有市场消息称，Meta正考虑未来数年在数据中心使用Alphabet的人工智能芯片，并计划在明年之前在谷歌云租用芯片，推动Alphabet股价上涨1.53%并再创历史新高。
零售板块走势强劲，Kohl’s大涨42.53%，Abercrombie&Fitch飙升37.54%，均因上调全年盈利预期而走高；Burlington Stores因第三季度营收不及预期大跌12.24%。
纳斯达克金龙中国指数收涨0.35%，报7753.25点。中概股中，小马智行收涨5.9%，小鹏上涨3.2%，万国数据和华住涨逾1%；阿里巴巴下跌2.3%，蔚来跌4.3%。
最新公布的经济数据也进一步强化了12月降息的预期。目前，利率期货价格显示，12月降息概率已升至84.7%，高于一周前的50.1%。
ADP就业报告显示，过去四周美国私营部门就业岗位流失速度加快，平均每周减少13500个岗位，高于此前一周公布的每周减少2500个岗位，显示劳动力市场疲软程度在加深。
多项因此前联邦政府长期停摆的经济数据陆续出炉。美国商务部公布，9月未经通胀调整的零售销售额仅环比增长0.2%，远低于8月的0.6%，也不及市场预期的0.4%；扣除汽车和汽油后的销售额仅上升0.1%。
同时，受能源成本飙升和部分关税传导影响，美国9月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，为前值下降0.1%后的回升，符合此前经济学家预期。
消费者层面，经济谘商会数据显示，11月消费者信心指数降至88.7，创4月以来新低，明显低于市场预期93.2。用于衡量未来预期的指数跌至63.2，当前状况指数降至126.9。
高盛首席经济学家简·哈祖斯在报告中称，从当前的数据发布时间安排看，“几乎不存在阻碍美联储在12月10日降息的因素”。他认为，一旦数据恢复正常发布，替代指标可能显示10月就业岗位仍重新进入流失区间。
高盛预计，美联储将于12月降息，并在2026年再进行两次、每次25个基点的降息。
Murphy & Sylvest市场策略师保罗·诺尔特表示：“此前美联储官员的表态几乎暗示12月按兵不动，但随着更多数据和官员讲话的更新，市场明显倾向于认为12月应该降息，因为就业市场出现显著走弱。”
10年期美债收益率跌破4%，为10月底会议以来最低。
美国财政部长斯科特·贝森特表示，总统特朗普可能会在圣诞节前提名新的美联储主席，而白宫经济顾问凯文·哈塞特被视为热门人选。
TJM Institutional Services利率策略师大卫·罗宾表示，在凯文·哈塞特进入候选名单后，美联储理事会内部自6月以来已有至少两名投票委员倾向支持在未来实施一次50个基点的降息，而美联储主席通常能推动自身偏好的政策路径。他认为，哈塞特的出现提高了后鲍威尔时代初期采取更大幅度行动的概率。
大宗商品方面，国际油价下跌。纽约商品交易所1月交割的轻质原油期货价格下跌89美分，收于每桶57.95美元，跌幅1.51%。
纽约尾盘，现货黄金微跌0.14%，报4130.59美元/盎司，日内交投区间在4159.30至4109.68美元。COMEX黄金期货上涨0.81%，报4127.20美元/盎司。
微信编辑| 七三
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