新股消息 | 欧林生物(688319.SH)递表港交所 已实现吸附破伤风疫苗等三款产品的商业化

智通财经APP获悉，据港交所11月25日披露，成都欧林生物科技股份有限公司(简称：欧林生物(688319.SH))递表港交所主板，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，欧林生物是一家面向全球、创新驱动的生物制药公司，致力于创新疫苗的研究、开发、生产及商业化。公司的战略重心聚焦于“超级细菌疫苗”及“成人疫苗”两大重大未满足医疗需求领域。与众多尚未产生收入的生物技术公司不同，公司拥有一个成熟、强大的商业化平台，并实现三款产品的商业化：吸附破伤风疫苗、b型流感嗜血杆菌结合疫苗(或Hib结合疫苗)及A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗(或AC结合疫苗)。

根据灼识咨询报告，欧林生物的吸附破伤风疫苗于往绩记录期间在中国保持领先的市场地位，按2022年至2024年批签发计，其市场份额超过80%。公司已实现商业化的产品组合是公司业务持续发展的基石，不仅能产生稳定的现金流，亦为公司高潜力、全球首创疫苗管线的开发，在资金和项目推进方面奠定了坚实的基础。

根据灼识咨询报告，欧林生物拥有全球最全面的靶向“超级细菌”的疫苗管线。“超级细菌”对多种抗生素具有显著抗药性，由于有效治疗方案受限或缺乏有效治疗方案，全球公共卫生面临严峻的挑战。公司的1.1类创新超级细菌候选疫苗专为针对其中五种病原体进行战略性开发，包括：

针对金葡菌的重组金葡菌疫苗(或rFSAV)，该病原体同时被列为世界卫生组织2024年超级细菌清单及2017年超级细菌清单中的“高度优先级”；

针对幽门螺杆菌的口服重组幽门螺杆菌疫苗(大肠杆菌)(或rHPV)，该病原体被列为世界卫生组织2017年超级细菌清单中的“高度优先级”；

针对铜绿假单胞菌的重组铜绿假单胞菌疫苗(或rFPAV)，该病原体被列为世界卫生组织2024年超级细菌清单中的“高度优先级”，也是世界卫生组织2017年超级细菌清单中的“关键优先级”；

针对鲍曼不动杆菌的重组鲍曼不动杆菌蛋白疫苗(或rABV)，该病原体在世界卫生组织2024年超级细菌清单及世界卫生组织2017年超级细菌清单中均被列为“关键优先级”；

及针对A群链球菌的A群链球菌疫苗(或GAS疫苗)，该病原体被列为世界卫生组织2024年超级细菌名单中的“中等优先级”。

此外，欧林生物正在积极探索开发“超级细菌”联合疫苗，结合多种该等细菌靶点，以实现对多种抗药性感染的广泛防护。鉴于全球范围内针对这些超级细菌尚无同类产品商业化，公司预期公司的超级细菌候选产品拥有广阔的市场前景。此外，凭借公司卓越的国际商务拓展能力，公司在寻求重要的海外授权机会方面已占据有利地位。

财务资料

收入：

于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月，欧林生物收入分别约为5.47亿元、4.94亿元、5.86亿元、2.25亿元、3.05亿元人民币。

利润：

于2022年度、2023年度、2024年度、2024年及2025年截至6月30日止六个月，欧林生物实现利润分别为2657.6万元、1144.2万元、1571.9万元、-3071.9万元、1323.1万元人民币。

行业概览：

按销售收入计，全球疫苗市场规模(不包括新型冠状病毒疫苗)由2019年的529亿美元增长至2024年的738亿美元，复合年增长率为6.9%。受创新疫苗涌现、疫苗接种意识增强以及发展中国家市场增长的推动，全球疫苗市场规模预计将在2035年达到1,495亿美元，2024年至2035年的复合年增长率为6.6%。下图载列所示期间全球疫苗市场的历史及预估规模(不包括COVID-19疫苗)：

按销售收入计，中国疫苗市场规模(不包括新型冠状病毒疫苗)由2019年的人民币425亿元增长至2024年的人民币1,020亿元，复合年增长率为19.1%，预计到2035年将进一步增长至人民币3,825亿元，2024年至2035年的复合年增长率为12.8%。下图载列所示期间中国疫苗市场的历史及预估规模(不包括COVID-19疫苗)：

中国破伤风疫苗市场近年来高速增长。市场规模从2019年的人民币2亿元增至2024年的人民币8亿元，复合年增长率为40.2%。受人口老龄化及应用不断扩展所推动，预计市场规模将于2035年进一步增至人民币26亿元，2024年至2035年的复合年增长率为10.8%。下图为中国破伤风疫苗市场在所示期间的市场规模：

中国Hib疫苗市场预计将从2024年的人民币5亿元增至2035年的人民币24亿元，2024年至2035年的复合年增长率为15.7%。下图载列于所示期间中国Hib疫苗市场的市场规模：

中国脑膜炎球菌疫苗市场呈现稳定增长态势。市场规模从2019年的人民币26亿元增至2024年的人民币27亿元，复合年增长率为1.4%。预计到2035年，市场规模将达到人民币58亿元，2024年至2035年的复合年增长率为7.0%。

董事会资料：

董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。根据组织章程细则，董事由股东于股东大会上选举及委任，每届任期三年。

股权架构：

截至最后实际可行日期，上海武山由：(i)本公司董事长、执行董事兼总经理樊绍文先生持有约47.22%；(ii)本公司执行董事兼副总经理陈爱民女士持有约20.00%；(iii)独立第三方陈爱国女士持有约13.00%；(iv)副董事长兼执行董事樊钒博士持有约6.78%；(v)独立第三方邱宇谋先生持有约6.00%；(vi)独立第三方艾星先生持有约5.00%；及(vii)独立第三方李洪光先生持有约2.00%。樊钒博士为樊绍文先生的女儿。(i)泰昌集团；(ii)胡成先生，过去12个月为前董事；及(iii)执行董事陈爱民女士分别持有本公司约6.38%、1.64%及0.15%权益。泰昌集团由(i)非执行董事张鹏飞先生持有约54.00%权益；及(ii)独立第三方张宏靖先生持有约46.00%权益。

中介团队：

独家保荐人：中信证券(香港)有限公司

欧林生物法律顾问：有关香港法例：摩根路易斯律师事务所；有关中国法律：中伦律师事务所；有关中国知识产权法：北京市竞天公诚律师事务所；有关中国数据合规法：汉坤律师事务所；有关美国制裁法：摩根路易斯律师事务所。

独家保荐人法律顾问：有关香港法例：盛德律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所；

核数师及申报会计师：毕马威会计师事务所

独立行业顾问：灼识行业咨询有限公司。