全球最大差旅管理公司，考虑卖身

新老势力博弈

据彭博社消息，全球最大的差旅管理公司（TMC）——美国运通商旅（Amex GBT）正在考虑出售。

Amex GBT于2022年在纽交所上市，如今只过了3年，就爆出了“卖身”的传闻。

消息传出后，Amex GBT 周一股价在纽约交易中上涨 3%，收于 7.32 美元，市值约 38 亿美元。然而，这与其在2023年时的50多亿美元市值 相比，已有明显缩水。过去一年，该股已下跌约 23%。

Amex GBT 的历史可追溯至 2014 年，当时公司从美国运通分拆，美国运通将部分股权出售给以 Certares 为首的一组投资者。

2022 年 5 月，Amex GBT 在纽约证券交易所上市，交易完成时战略投资者包括 视频会议软件公司Zoom、旅游分销巨头Sabre等，美国运通信用卡公司和Expedia 集团及投资公司 Certares 也是重要股东。

2024年9月，Amex GBT宣布以 5.4 亿美元收购竞争对手CWT，该交易曾引起美国和英国反垄断监管机构审查。直到今年7月底，才终于突破 监管的层层审核，并于9月份完成并购。

目前，美国运通信用卡公司仍是 Amex GBT的大股东，持股 30.1%。

作为长期主导商务旅行市场的企业，Amex GBT 与BCD Travel和SAP Concur等公司一直占据行业领导地位。此次出售传闻，可能吸引专注企业服务的旅行平台及私募股权机构的兴趣，也可能成为行业整合的催化剂。

与此同时，费控管理及商务旅行市场的新秀Navan上月底在纳斯达克成功上市，发行价 25 美元，共发行 3,692 万股，募资约 9.23 亿美元。

Navan 原名TripActions，由 Ariel Cohen 和 Ilan Twig 于 2015 年创立，定位为商务差旅与费用管理的一体化“超级应用”，客户包括 Geico、Zoom、Lyft、OpenAI、联合利华和 Adobe 等。

创始人Cohen 表示，Navan 专注企业差旅与报销，使其不仅能服务大型企业，也能服务只有十名员工的小公司。无论企业规模大小，只要员工需要出差，公司就能确保“他们不用浪费时间”。

他具体举例 称，传统方式预订一趟复杂的商务行程平均需要 45 分钟，而在 Navan 上只需 7 分钟，并帮助客户节省 15% 成本。同时，公司也在进一步押注 AI，其虚拟助手 Ava 处理约 50% 的用户交互，专有 AI 框架 Navan Cognition 支撑整个平台，以及自研云基础设施。

花旗集团分析师 Steven Enders 评价 Navan 是企业差旅领域的“创新者与颠覆者”，认为其云原生架构及以人工智能为核心的方法，使其具备相对传统、服务密集型企业的明显优势。

但市场并不买账：自上市以来，Navan的股价也已下跌了23.6%。

目前Navan的市值大约37亿 美元，与GBT大致相当。对比其刚刚上市时的表现，Navan的市值也已明显回落。

尽管技术亮眼，Navan 尚未盈利。过去 12 个月，公司收入为 6.13 亿美元，同比增长 32%，净亏损 9,990 万美元，销售与营销开支仍是短期压力。