连续两日反弹后，A股到了哪一步？明天，注意这个变化

11月25日，市场震荡拉升，创业板指涨近2%，此前一度涨超3%。截至收盘，沪指涨0.87%，深成指涨1.53%，创业板指涨1.77%。

板块方面，游戏、AI应用、CPO、贵金属等板块涨幅居前，军工装备、养殖等板块跌幅居前。

全市场4300只个股上涨，95只个股涨停。沪深两市成交额1.81万亿元，较上一个交易日放量844亿。

昨日探底回升的A股，今天继续修复，而力度相对温和。

这里的“温和”主要体现为，早盘约前70分钟单边走强，此后直至下午收盘，各板块/个股表现分化，大盘略有回落，但无伤大雅。

原因在于，主要股指经过连续反弹，今天首度挑战上方均线压制。但市场放量还不够显著，因此只有那些获得充足流动性支持的方向，得以在普涨格局中“高人一等”。

具体而言，今天占据市场“C位”的，无疑是久违“软硬齐涨”的人工智能概念。

AI再度爆发，谷歌叙事成“新王”

Wind数据显示，截至收盘，热门概念指数中光模块（CPO）、光芯片、光通信等AI硬件题材涨幅明显领先。

与此同时，昨日领涨的一些AI应用端概念今天继续走强。

全市场成交额榜上，今天有5只股票达到了百亿成交，除阳光电源外，都是AI相关；再除去蓝色光标，另外3只都是AI硬件大票。

分析认为，软硬件端同步走强，一方面是两边都有利好刺激，比如：

新华社刊发文章《中国AI应用，为何能“灵光”涌现？》。文章指出，继今年1月DeepSeek火爆全球后，又有中国AI应用产品传出好消息：蚂蚁集团11月24日发布消息称，该集团最新推出的全模态通用AI助手“灵光”上线6天，下载量突破200万，引发广泛关注。以“灵光”为代表的国产AI应用能快速走红，并非机缘巧合，而是厚积薄发的结果。这折射出了市场对高质量AI产品的需求，也反映出了中国AI应用正跑出“加速度”的势头。

当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划“创世纪计划”。

不过，因连续发布爆款大模型，谷歌股价近期大爆发，也令A股的谷歌概念股获短线资金追捧。相较之下，英伟达近期总体偏调整态势，“达链”则相对弱势。

另一方面，是随着时间来到11月底，市场将进入新的布局窗口期。

据报道，有分析人士表示，市场的季节特征可以总结为：4—10月“关注现实”（定价当期基本面），11月—次年3月“关注预期”。11月，市场往往倾向于主题博弈，再往后，市场开始寻找景气度线索，布局春季行情。而以AI为代表的科技股，目前的景气程度具有较高的能见度。

市场反弹到了哪一步？

从个股情况来看，Wind数据显示，截至周二，市场已连续两日超4000家上涨，这一点其实和9月、10月两次大跌后反弹的情况相似。

但需要注意的是，如下表所示，此前两次反弹，个股均在普涨两日后，于第三个交易日出现分化。这通常也意味着资金选出了更具持续赚钱效应的板块，即所谓“主线”。

明天，市场是否也会出现“第三日分化”的情况呢？通常来说，我们可以先做好这样的预期管理，若实际盘面强于预期，则后续应当更乐观。

而从 三大指数 表现来看，目前上证指数还未反包上周五的阴线，且受到5日线压制。

深指、创指则受益于AI概念股全线走强，已完成反包，且几乎补上了跳空低开的缺口。不过，它们的收盘点位都还在5日线下方。

短线而言，有观点指出，市场 情绪有所进一步回暖，但今日量能的提升幅度有限，若后续没有足够的跟进买盘的话，市场大概率还是会震荡反复。

展望中长线后市， 华泰证券策略研报称，近期AI叙事起争论、流动性有所收紧、地缘扰动构成了市场波动加大的底色，当前市场调整已初步具备空间感，对应9月下旬市场中枢位或有较强支撑，后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情软件截图

每经记者 肖芮冬 每经编辑 赵云

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