雷军超1亿港元增持，小米集团大涨近6%！美高层释放鸽派信号，港股通科技30ETF(520980)大涨超3%，恒生科技ETF基金(513260)连获顶格净申购

今日（11.25），受美科技股大涨利好，港股科技集体反弹，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）涨超3%，盘中成交额轻松突破3亿元！资金面上，近20日有14日获资金青睐，累计“吸金”超1.8亿元！截至11月24日，最新规模超48亿元！

消息面上，雷军斥资超1亿港元增持小米，持股比例增至23.26%。11月24日晚间，小米集团发布公告，本公司创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东雷军于2025年11月24日通过由其全资拥有的TeamGuideLimited购入合共260万股本公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元。以此计算，此次雷军增持总计耗费资金超过1亿港元。除增持外，小米集团于11月20日和11月21日分别回购5.08亿港元和3.03亿港元，年初至今已累计回购23.48亿港元。

海外方面，美高层签署行政命令，启动一项旨在利用人工智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新计划“创世纪计划”（GenesisMission）。此外，受益于美高层释放鸽派信号（支持12月降息），市场对政策放松预期增强，昨夜美股多数上涨，纳指更是涨超2.5%。

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦涨超2%，盘中成交额已超2亿元。资金面上，近20日累计“吸金”超2.6亿元，已连续18个交易日获资金“顶格”净申购！恒生科技ETF基金（513260）最新规模达68.82亿元，基金最新融资余额为1.4亿元。

港股科技板块多数飘红：小米集团涨近6%，快手-W涨超4%，阿里巴巴-W、华虹半导体涨超3%，中芯国际涨超2%，腾讯控股涨近1%。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介

【中信：港股将迎来第二轮估值修复+业绩触底反弹】

中信证券表示，展望2026年，港股将受益于内部的高层规划催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策，特别是美国和日本。

自身来看，港股不仅具备了国内完整的优质AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用），叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续催化。随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，判断港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。

1.估值修复已至，静待业绩反弹。

经历了2021至2023年的持续三年“杀估值”行情后，2024年以来恒生指数已迈入“业绩+估值”双击的行情，而恒生科技也于今年迎来了估值的大幅修复，显示全球投资者对港股的信心在回暖。估值维度，当前港股仍是全球主要市场中的估值洼地，而计算当前的恒生指数ERP仍高达到5.7%。业绩来看，当前市场一致预期显示恒生指数和恒生科技的2026E净利润同比分别增长8.5%和29.9%。考虑到明年海外政策利好，我国在高层规划指引下或迎来政策加码。叠加“反垄断”的落地和AI商业化的推进，若宏观层面的改善能兑现到上市公司业绩，港股在2026年的基本面也将持续地触底反弹。

2.业绩周期见底，基本面预期好转。

市场预计港股业绩增速在2025年见底，恒生综指2025年的营收与盈利增速预期分别为3.6%/3.5%，而2026年预计达5.5%/9.2%，且预计2027年高位企稳；随着经济改善，预计港股业绩后续将由“盈利修复”扩展至“收入扩张”，形成营收与盈利共振上行的可持续趋势。尽管2025年的企业再融资对ROE形成阶段性扰动，随着业绩步入上行通道，市场预计港股大盘指数的ROE或续创新高。预期变化方面，7月25日以来恒生综指的2025年盈利预测值已率先“踩刹车”并小幅抬升，2026年预期更走出一条清晰的上行曲线，港股整体盈利情绪已悄然转暖。

展望2026年与2027年，行业间盈利增速预期标准差显著收敛，盈利版图更趋平稳，有望降低市场对单一板块的β依赖，助力行情有序轮动，为港股持续慢涨提供基本面支撑。结构上，成长板块预计仍有较快的业绩增长，周期行业预计业绩具备弹性，业绩或向上修复，共同带动港股业绩重拾升势。（来源：中信证券20251120《港股2026年度策略》）

【港股科技财报季来临！哪些值得关注？】

消息面上，阿里巴巴中报披露在即，2026财年第二季度业绩预计于2025年11月24日披露。

在此前披露的财报中，网易游戏业务表现强劲。11月20日，网易披露2025年第三季度财报。公司期内净收入为284亿元，同比增加8.2%。其中，游戏及相关增值服务业务延续强劲表现，实现净收入233亿元，同比增长11.8%，占公司总营收比重升至82%，成为拉动业绩增长的核心引擎。此外，公司期内归属于股东的净利润为86亿元。对比去年同期，网易游戏业务正在加速回暖。2024年第三季度，网易期内游戏业务板块净收入为209亿元。

百度三季度业绩亦超出市场预期。11月18日，百度发布2025年第三季度财报，显示季度总营收312亿元，百度核心营收247亿元。三季度，百度首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%。其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入同比增长262%达28亿元。

腾讯财报依旧高速增长。11月13日，腾讯控股在港交所公告称，第三季度营收1928.7亿元，同比增长15%，上年同期1671.93亿元；第三季度净利润631.3亿元，同比增长19%。三季报显示，腾讯控股当季研发支出228.2亿元创历史新高。

据统计，截至11月21日，港股通中国科技指数成分股中11家公司已披露2025年第三季度业绩。分业务来看，受益于AI技术落地，成分股中互联网个股的广告营销、电商、直播业务业绩强劲，营业收入和净利润均实现双位数增长。同时，AI需求也推动上游云业务相关企业收入高增。另一方面，受益于海外份额增长，以及AI消费电子产品需求拉动，小米集团2025年第三季度营业收入同比增长22.3%，净利润同比增长129.3%。受益于消费电子需求走强与存储大周期共振，中芯国际2025年第三季度营业收入同比增长9.9%，净利润同比增长43.1%，产能利用率提升至95.8%。

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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