如何让时间成为朋友？

来源：市场资讯

（来源：亨特hunter）

今天看了一个百亿私募大佬写的一封信，感触颇深。

大概内容就是他今年因为追高相信故事买错了A，B，C三支股票，造成了净值比较大的回撤。

最近恰逢年底，我也在思考我自己策略迭代的问题，在反思今年做错了什么，做对了什么。

我觉得今年我最大的收获就是把自己的策略体系化了，在无数次证券公司，FOF对我的尽调中，我无数次问自己，把自己的策略全面的体系化了。

体系化有个好处，体系化了就有标准，就不会乱交易，体系化了之后也可以迭代，知道从哪里入手去迭代。

我简单阐述下我今年的一些思考。

我们一定需要理解一件事投资是一场无限游戏，至少对我来说，投资是一件我打算做10年，20年的事情，这意味着我要无数次的下注去获得收益。

我的总收益等于我一次次下注买入股票获得的收益相乘，比如一次赚5%，我资产就乘以1.05，第二次赚10%就乘1.1，亏10%就乘0.9。

于是我投资的总收益率是一个乘数，1.05x1.1x1.3.0.9x0.8x1.3x1.4...

既然总收益是个乘数，那么只要出现一个足够小的数字，之前所有的数字都会失去意义...

比如出现一个0.5，你过去五年的努力可能都完蛋了。

如果出现一个0.2，你一辈子的努力可能都完蛋了。

如果出现一个0，那就直接就完蛋了。

因此投资中最重要的事一定是避免这个0.2，0.5的出现，这是第一要义，比其他所有事情都重要...重要的事再说一遍，投资中最重要的事是不要亏大钱。

但凡出现一个0.5以下的数字，你的所有努力都会化为泡影。

这看起来是很简单的常识，但这件事绝对不是大多数人的共识，大多数人想找的是那个2，甚至是10，他们想的是要做1X10X2X10....

在资本市场的大部分人都没有想着我要规避掉0.5，0.2，他们想的更多的是我要去翻倍，赚十倍，买大牛股，买最牛逼最性感的公司。

但这些人的结果往往是1X1.2X0.5X0.5....

理解到这一点，可以重新来理解概率和赔率这件事。

首先在这个无限游戏里，如果我有1X1.05X1.2X1.3X1.4这种情况，其实是最棒的情况。

每一次都大于1，你的结果一定会无限好而且走向5倍，10倍，只是时间问题，时间就是你的朋友。

这意味着我们一定要多做高概率事件，去找到这些大于1的乘数，高概率比高赔率重要的多得多的多。

举个例子，现在有两个机会。

A机会是80%的概率可以赚30%，20%的概率亏20%；

B机会是50%的概率可以90%，但也有50%的可能性会亏50%。

我一定选择前者。

这个非常关键，我想再写一遍，高概率比高赔率重要的多的多的多。

AI很有可能有星辰大海，会再诞生10倍股，但当我没有把握看清楚这一点之前我一定不会买。

为什么巴菲特比很多成长股投资者买谷歌买的晚，因为他想等到看清楚概率的时候。

巴菲特因为他买谷歌买的晚就比木头姐更菜么？事实是巴菲特业绩吊打木头姐。

这背后是投资体系不一样，投资的底层逻辑就不一样。

你买优秀的公司，商业模式好的公司，管理层优秀的公司，你的概率天然就更高。

商业模式好的公司，经营确定性就是强，壁垒高的公司竞争优势不会被颠覆，可能需求有周期，行业有周期，但穿越周期回来，优秀公司还是那个优秀公司。

这一轮锂电的行情，宁德创下了历史新高，产业链上这帮公司有些今年涨了三倍，距离历史新高还有60%...

还有一点非常关键！

市场是波动的，投资概率越低，你往往会在心里打鼓，这个票我还要不要拿，面对不确定时人是浮躁的恐惧的，反映在你的持股你就是动摇的，不坚定的，这个钱能赚到么？

没有高概率的投资，你在波动的市场中也很难获取收益，很容易亏钱，一波动你就跑路...

赔率是什么？

赔率其实是又一层保护，保障你你下注错了也亏不了多少钱，也就上面那个例子中，你到底会亏多少钱的判断。

你买估值低拥挤度很低，基本面又能企稳的公司，亏大钱的概率是很低的。

但注意这里讲的是基本面至少能企稳的公司，对于基本面向下的公司，估值和赔率是没有意义的，这也是我今年犯过的一个错误。

无人问津时，赔率是最高的，亏钱的风险是最低的。

下注本质上是一个判断，判断就有对有错，但赔率可以保障我们错的时候错的有限，顶多出现0.8不会出现0.5...

简单来说，在投资这个无限游戏当中，做投资的出发点应该是，如何少出现1以下的数字，并且保障1以下的数字不要太小。

在保障这个的基础上，再谈如何在1以上获取更高的收益，尽量拿到1.3甚至1.5。

只要做到了这点，无论是翻倍，还是5倍，又或者是10倍，都只是时间问题，时间永远是你的朋友。

而做不到这点，无论是翻倍还是5倍，又或者狗屎运特别好有10倍，都会归零。