见证历史，礼来市值突破1万亿美元！丨ETF“藏宝图”

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（来源：ETF万亿指数）

上周五，礼来公司市值突破1万亿美元，成为全球首家达成这一里程碑的制药企业。

这不仅体现了其减重药物替尔泊肽的巨大商业成功，更对全球创新药行业产生了深远的标杆效应和激励作用，预示着创新药赛道价值重估和新一轮发展机遇的到来。

礼来公司股价自8月8日触及约600美元的阶段性低点（彼时市值仅5920亿美元）以来，短短三个多月内，涨幅近70%。

全球制药公司市值前20的公司中，礼来市值几乎是第二名强生（JNJ）的两倍，形成了显著的头部断层。

除了礼来，专注于GLP-1药物的诺和诺德（NVO）、在罕见病领域深耕的福泰制药（VRTX）和阿尔尼拉姆制药（ALNY）等生物技术公司均位居前列。

这表明市场高度青睐拥有突破性疗法和前沿技术平台的公司，生物制药和创新疗法已成为决定公司价值的关键因素。

树立行业价值新标杆

礼来凭借GLP-1类药物替尔泊肽，包括降糖药Mounjaro和减肥药Zepbound的卓越市场表现，证明了单一创新药产品线能够支撑起万亿美元市值，打破了由科技巨头主导的“万亿美元俱乐部”格局。其2026年远期市盈率高达41倍，远超制药行业约16倍的平均水平，为创新药企业估值提供了全新参照系。

强化研发创新与国际化导向

礼来的成功凸显了聚焦前沿领域、坚持长期研发投入的战略价值。其正计划投入数十亿美元提升美国本土减重药产量，并积极推进下一代口服减重药orforglipron的审批。

公司与特朗普政府达成协议，通过降价换取医保覆盖，从而显著提升药物可及性，预计潜在用药对象可达4000万美国人，这种市场拓展策略为创新药放量提供了新思路。

同时，中国创新药出海在2025年前10个月对外授权总额已超1000亿美元，国际化已成为行业重要增长极。

优化资本市场与政策环境

礼来的成功吸引了资本市场对制药板块的广泛关注。今年以来，A股及港股医药指数大幅上涨，创新药板块表现突出，投资者对创新药板块的热情持续升温。

港股通创新药ETF（520880）标的指数恒生港股通创新药精选指数今年以来涨幅83.9%，在一众行业指数中表现亮眼。

数据来源：Go-Goal

同时，各地政府纷纷出台支持创新药发展的政策，如重庆提出全链条支持措施，国内创新药生态持续改善。国家医保局也明确支持创新药进入医保目录，缩短报销周期，为创新药商业化提供有力保障。

市场规模方面，华尔街预计到2030年减重药市场规模将达到1500亿美元，礼来与诺和诺德将共同占据全球大部分市场份额。但诺和诺德今年股价下跌超过40%，表明赛道内部竞争激烈。此外，全球创新药研发同质化竞争风险也需关注。

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