开云集团拟成立风投部门；黛安芬退出中国市场丨二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹

过去这一周，最新一季财报披露已经接近尾声，Gap交出不错的成绩单，销售连续七个季度正增长。但全球最大的奢侈品电商LuxExperience的成绩喜忧参半，GMV下滑4.3%，净销售额下降4.2%，经调整EBITDA亏损2810万欧元。但是，集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter、Mr Porter及 YOOX等平台均实现全面增长。尤其是完成对原属于历峰旗下的YNAP收购后的Mytheresa销售额和盈利能力均实现两位数增长。

中国内地和香港市场的消费复苏势头明显，瑞士手表10月出口额同比下降4.4%，但是对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13%；而且上周日刚刚结束的富艺斯钟表名表拍卖三天总成交逾3亿港元，创下了亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录。所谓“春江水暖鸭先知”，从收藏级名表的交投活跃可见市场温度，因此上周意大利高级珠宝品牌Vhernier亚洲首店便选择落地香港。

然而值得注意的是，中国市场的复苏并不意味着遍地黄金重现，水土不服甚至竞争失败者亦是比比皆是。最近哈罗德百货宣布明年关闭上海私人会员俱乐部和哈罗德茶室，黛安芬将于下个月关闭中国内地所有线下门店和网店便是例子。各大品牌在中国市场的竞争力需要加强，市场策略需要更加精细与有针对性。

1. 传全球最大眼镜集团准备收购阿玛尼股份

有媒体消息，全球最大眼镜集团EssilorLuxottica准备收购Giorgio Armani 5%-10%的股份，值得注意的是，该集团不会参与日常经营，也不会进入董事会，定位为财务投资而非战略股东。

今年9月，Giorgio Armani在遗嘱中对公司未来做出安排，要求继承人在18个月内出售15%的股份，并将LVMH、EssilorLuxottic和欧莱雅列为优先买家。根据遗嘱，买家可以在三年后进一步增持至控股权，公司未来甚至可以考虑公开上市。

点评：EssilorLuxottica买得这么少，有点意外。

2. 富艺斯钟表名表拍卖三天总成交逾3亿港元

富艺斯钟表宣布，11月23日刚结束的《名表荟萃﹣香港 XXI》拍卖表现卓著，总成交额逾3.04亿港元，不仅以远超拍前低估价两倍之势圆满收槌，更实现100%成交率，创下亚洲迄今最高常设钟表拍卖纪录。为期三天的拍卖共吸引来自72个国家及地区、共2,028位竞投者踊跃参与，其中1,750位通过线上出价。现场座无虚席、电话竞投与线上出价气氛热烈，充分展现全球藏家的高度参与。

这一历史性佳绩进一步推动富艺斯钟表在亚洲全年拍卖总额突破5.66亿港元（566,641,435港元）

点评：3天成交逾3亿，这个消息与后一条瑞表新表销售表现一起看，可见新趋势已生成。

3. 瑞士手表10月出口额同比下降4.4%

近日，瑞士钟表工业联合会发布数据显示，10月瑞士手表出口额同比下降4.4%，至22亿瑞士法郎（约合27亿美元），其中对美国出口暴跌 47%，美国是瑞士手表最大出口市场。自8月7日美国对瑞士手表征收39%关税以来，瑞士钟表业面临巨大压力。

不过，对中国的出口连续第二个月增长，增幅达13%，阿联酋增长了39%，法国增长了10.8%。瑞士央行表示，手表、机械和精密仪器行业受关税冲击最大，且影响已波及瑞士对美整体出口。瑞士钟表工业联合会还表示，10月份低价手表的价格上涨，但售价超过3000瑞士法郎的手表价格大幅下降 7%，部分抵消了低价手表价格的上涨。

点评：至暗时刻已过，后续数据应该会越来越好。

4.Gap销售连续七个季度正增长

11月20日，Gap公司公布第三季度业绩数据。截至11月1日的三个月内，净销售额为39亿美元，同比增长3%，同店销售额增长5%，连续第七个季度实现正增长。该零售商还表示，由于关税的影响，其毛利率略有下降，但仍超出预期，并且与去年同期相比，本季度的折扣力度有所减少。第三季度各部门业绩不一，但公司最大的两个业务部门Old Navy 和Gap 都表现强劲。

点评：快时尚的低谷已在筑底

5.全球最大的奢侈品电商集团GMV下滑4.3%

11月19日，全球最大的奢侈品电商集团LuxExperience发布截至2025年9月30日的2026财年第一季度报告。2026财年开局强劲，集团旗下Mytheresa、Net-A-Porter、Mr Porter及 YOOX等平台均实现全面增长。其中德国奢侈品电商平台 Mytheresa表现尤为亮眼，销售额与盈利能力均实现两位数增长。

LuxExperience 商品交易总额（GMV）下滑4.3%至5.89亿欧元，净销售额下降4.2%至5.572亿欧元，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）亏损2810万欧元，经调整 EBITDA利润率为-5%。

点评：不再指望背后有人，奢侈品电商反而生长得更好了

6.意大利高级珠宝品牌 Vhernier 亚洲首店落地香港

11 月 18 日 ，意大利高级珠宝品牌 Vhernier 于香港揭幕其亚洲首间精品店，店铺坐落于半岛酒店。该香港精品店是品牌首个采用全新建筑概念打造的空间，由纽约From Architecture的意大利建筑师 Matteo Fraticelli设计完成。

点评：香港奢侈品零售的魅力正在逐步回归。

7. 黛安芬关闭中国内地所有线下门店

德国内衣品牌 Triumph黛安芬宣布将于2025年12月31日关闭中国内地全部线下门店，全部线上商店也在12月5日前全部关闭。

这一拥有130多年历史的品牌，是全球最大的内衣制造商之一，更是最早将“钢圈内衣”引入中国的外资品牌之一。如今选择全面收缩、撤出中国市场，一方面直观反映出品牌的竞争力下滑；另一方面更深层次折射出，面对国内内衣消费市场的无钢圈等需求的变化，黛安芬并无实质的应对措施。

点评：如果自己不能成为狼，恐怕无法在中国市场存活，无论是多么有名的品牌。

8.万豪国际集团奢华品牌推出全新餐饮项目"席间艺境"

万豪国际集团奢华品牌与知名奢华媒体尚流Tatler携手呈现全新餐饮项目——"席间艺境（Table Stories）" ，通过艺术与美食的深度融合，打造充满文化内涵与情感共鸣的奢华体验。

这一创意合作项目以"流动的温度"为主题，特邀玻璃艺术家赵瑾雅与薄胎瓷非遗手工技艺传承人卢建德，联合苏州W酒店苏滟中餐厅主厨及中餐厨艺总监张利和深圳前海华侨城瑞吉酒店宴庭中餐厅主厨及中餐行政总厨陈创华，共同探索艺术与食材的无限可能，碰撞出创意与技艺的火花。

点评：豪华酒店品牌越来越热衷自创餐饮品牌，有意思的趋势。

9.哈罗德百货关闭上海私人会员俱乐部和哈罗德茶室

近日，伦敦哈罗德百货公司宣布，从 2026年1月起将关闭其位于上海的私人会员俱乐部“The Residence”和哈罗德茶室。该俱乐部于 2020年 12月推出，原计划扩展至深圳、成都和北京等城市。2023年，它成为哈罗德首个私人会员俱乐部，年费起价15 万人民币。俱乐部位于上海兴业太古汇内的Cha House，设有酒吧、休息室、私人餐厅等设施。

哈罗德表示，关闭俱乐部是经过慎重考虑的决定，未来将专注于在中国其他地区提供更有影响力的体验和服务。尽管关闭了上海的设施，哈罗德强调中国客户仍然非常重要，将继续通过快闪活动、数字渠道互动以及探索批发机会来保持市场参与。此外，哈罗德伦敦旗舰店也将为中国客户举办持续的活动，如中国新年时尚快闪活动。

点评：哈罗德的俱乐部试水以水土不服告终。

10.开云集团拟成立风投部门

Kering SA开云集团新任首席执行官Luca de Meo新的战略中据悉将成立风投部门House of Dreams，以适应技术变革和消费转型下高端客户的需求变化。

据Reuters获得的文件显示，Luca de Meo在去年10月份法国高级管理层的备忘录中，向管理层介绍了当下消费行业中体验式技术、印度工艺和“文化主导”的中国奢侈品等领域的进展和现状，而法国公司已经注册了House of Dreams商标。

由于目前开云集团仍以资产负债表优化为优先级，现金非常优先，因此House of Dreams有为期90天的初步试点阶段，新部门将专注于体验式技术和区域豪华品牌，并配备种子基金和专门的团队，目前还不清楚该部门何时开始运营。

点评：风投，可考眼力了。