Mysteel解读：玉米与相关产品价差分析

玉米：

截至11月24日，全国玉米均价为2267元/吨，较上周五价格上涨12元/吨。

东北地区：玉米价格仍延续长势，上涨幅度在10-30元/吨不等，市场心态整体仍较为积极，内蒙古、吉林、辽宁上货量仍显一般，基层售粮积极性暂不高。

华北地区：市场粮源供应依然相对紧张，基层农户惜售情绪仍存，粮点收购量有限。需求来看，饲料企业以执行合同为主，维持刚需采购；深加工企业根据到货情况灵活调整价格，整体需求相对稳定。

销区市场：玉米价格近期大范围上涨，港口贸易商报价集中上调20-40元/吨。上周五部分市场铁路停运消息发出后，期货盘面上涨明显，周末产区价格上涨较多，销区贸易商跟涨，市场价格普遍上涨。

玉米-小麦价差对比：

截至11月24日，全国玉米均价为2267元/吨，小麦均价为2517元/吨，玉米价格较小麦价格低250元/吨。

近期小麦价格呈现偏强走势。基层余粮同比偏少，托市收购与饲用消耗锁定大量粮源，流通量持续偏紧；政策性小麦投放节奏放缓，11月托市拍卖未如期启动，政策粮补充缺位强化贸易商惜售情绪。叠加冬小麦播种偏晚，黄淮海主产区晚播7-10天，新一轮寒潮来袭引发市场对新麦越冬及后续产情的担忧，进一步推升看涨信心。需求端，制粉企业库存处于低位，部分企业库存仅能维持7-15天，刚需补库需求下主动提价收粮。短期供应偏紧与产情担忧主导市场，行情仍将维持偏强震荡。

玉米-高粱价差对比：

截至11月24日，南通港玉米价格2370元/吨，进口高粱价格2470元/吨，高粱价格较玉米价格高100元/吨。

进口高粱市场价格以稳为主，港口及贸易商现货供应充足，但饲料企业采用进口高粱替代玉米的动力不足，压制对进口高粱的需求量，酒企刚需补库，终端交易平淡，难以支撑价格。市场现货流通资源充裕，普遍对高粱后市需求预期偏弱，虽然进口高粱有成本支撑，但下游需求提振较难，加之受新季玉米等农产品价格震荡影响，预计短期内进口高粱价格小幅震荡。

玉米-大麦价差对比：

截至 11 月 24日，南通港二等新季玉米价格 2370 元/吨。南通港进口大麦价格为2210 元/吨，新季玉米价高于进口大麦 160 元/吨。

近期南通港新季玉米价格上调，南通港进口大麦价格稳定为主，市场需求弱势运行，远期货源陆续到货，现货供应量充裕，下游整体交易氛围冷清，港口库存消耗压力较大，麦芽厂和啤酒处于产量下降阶段，对大麦原料需求递减明显，普遍随用随买，饲料企业采购重心在有价格优势的国产粮及其他谷物上，削弱对饲料大麦的采购积极性；短期内，整体市场需求暂无提振迹象，加之受玉米价格震荡调整影响，进口大麦市场价格维持平稳或震荡偏弱运行。

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