天合光能受累行业周期前9月亏42亿高海纯推动产业战略跃迁谋突围

●长江商报记者 沈右荣

一场喜事将市场的目光聚焦于光伏巨头天合光能（688599.SH）。

1997年起步于江苏常州的小作坊，在高纪凡的引领下不断成长壮大，如今已跃升为全球光伏组件巨头。

数据显示，2024年，天合光能组件出货量突破80GW，连续6年位居全球前三，业务覆盖180多个国家。

有人总结过，过去20多年，天合光能曾多次穿越行业周期。

不过，时下的光伏“寒冬”，天合光能受到冲击。继2024年亏损后，2025年前三季度，公司再亏42亿元。

高纪凡、高海纯父女已经推动了天合光能产业转型，培育了第二个增长曲线——分布式智慧能源业务，形成了“光伏制造 + 能源解决方案” 双轮驱动的业务模式。

2025年6月，高纪凡曾在一次会展期间表示，未来两三年，天合光能的解决方案的收入占比将超过50%。

天合光能借助研发创新支撑其产业升级。2025年前三季度，公司研发投入约32亿元，超过了2024年全年。

“二代”高海纯承担着天合光能突围的重任，她能顺利到达成功的彼岸吗?

高纪凡27年打造组件帝国

在泰国的“零碳厂房”，德国慕尼黑的智能工厂，都有一家中国企业的身影。这家企业就是天合光能。

天合光能，是高纪凡用27年打造的光伏组件帝国。

1997年，全球光伏市场90%集中在欧美。对当时的中国来说光伏还较陌生。

公开信息显示，早年在清华大学攻读材料科学的高纪凡，做化工生意时，在一次出国考察时，接触到了光伏技术。他因此认定，这就是未来的革命。

就在1997年，42岁的高纪凡开启创业之旅。在常州新区一间200平方米的车库里，天合光能的前身诞生，高纪凡带着8名工人开工。2005年，天合光能的员工队伍扩充至800多人，并建了第一条自动化组件生产线，年产能突破100MW。

在20多年的创业历程中，高纪凡成功穿越了多次光伏周期。

2004年，欧盟对中国光伏组件发起反倾销调查，硅料价格暴涨，行业风声鹤唳。天合光能的订单量骤降，资金链面临断裂。高纪凡砍掉非核心业务，集中精力研发，加强成本控制、效率提升。凭借技术突破、成本下降，天合光能活了下来。

2008年，光伏市场需求急剧萎缩，天合光能因为产业链优势等度过了“寒冬”。

2011年至2013年的“双反”危机，天合光能通过技术突破、全球布局、与行业龙头抱团等措施，也成功走出了危机。

2018年，天合光能收缩非核心业务，加码海外市场，成功完成穿越。

此后，天合光能继续在全球市场加码布局，成长为全球光伏组件巨头。

1997年至2024年，27年时间，天合光能的员工发展到近5万人，业务从常州到覆盖全球180多个国家。

2011年，天合光能组件出货量全球第一；近6年，公司组件出货量保持第三位。2024年，其210组件累计出货量全球第一。

行业承压之下的转型突围

不过，如今的天合光能正处在新的行业周期低谷。

伴随着前期行业疯狂扩产，光伏行业出现了供需结构性过剩，行业企业经营普遍承压。天合光能也不例外。2024年，天合光能实现的营业收入802.82亿元，同比下降29.21%；归母净利润亏损34.43亿元，为2016年以来的首次年度亏损。2025年前三季度，公司营业收入499.70亿元，同比下降20.87%；归母净利润亏损42.01亿元，亏损扩大。

备受关注的是，天合光能出现了人事变动。目前，高纪凡仍然担任公司董事长、总经理，其女高海纯上任公司联席董事长。

高海纯毕业于美国布朗大学，2017年6月至今，历任天合光能战略投资部副总经理、天合富家能源董事长；2024年6月至今担任天合光能董事；2024年12月至今担任天合光能解决方案事业群总裁。

高海纯的上位，被市场解读为承担着推动天合光能产业转型升级的重任。

在这场产业转型升级过程中，作为天合富家董事长兼天合光能解决方案事业群总裁的高海纯，注定了将扮演重要角色。

目前，在天合光能的产业布局中，除了光伏产品外，储能、系统解决方案、数字能源服务也为公司主要业务。

实际上，天合光能的第二增长曲线已经在发力。2025年第二季度，公司光伏产品的营业收入占比为64.66%，较上年同期的69.95%已有所下降。

高纪凡公开表示，未来两三年，非光伏制造业务收入占比将超过50%。

高海纯曾公开表示，从光伏组件产品到全面智慧能源解决方案，这是天合光能自成立以来变化最大的一次战略跃迁。

天合光能的非光伏组件业务发展已取得明显成效。公司储能系统中的电芯100%自供生产，电芯产线处于满产状态。目前，天合光能与中国联通联合打造的三江源绿电智算融合示范微电网项目已进入全面建设阶段，成功打造国内“风光储充+算力负荷”深度协同的零碳园区示范工程。

“一代”高纪凡打下千亿光伏组件帝国，“二代”高海纯带领公司产业转型升级，寻求借助第二曲线实现突围。

天合光能将会有一个什么样的未来，能否成为百年企业，备受期待。