拼多多的十年答卷，有点不一样

“真正的光明绝不是永没有黑暗的时间，只是永不被黑暗所掩蔽罢了。”

法国作家罗曼·罗兰的《约翰·克里斯多夫》的扉页题记上有这样一句话。

这句话用来描述当下的拼多多刚刚好。

日前，拼多多交出了三季度答卷。财报数据显示，本季度公司实现营收1082.8亿元，同比增长9%；实现营业利润250.3亿元，较上年同期微增3%；归属股东净利润293.3亿元，同比增长17%。

值得关注的是，作为核心业务板块之一的在线营销服务及其他业务，本季度实现收入533.5亿元，同比增长8%。不过，该业务增速较上一季度的13%出现放缓。

从表面数据看，营收与利润的增长节奏均较此前的高速增长有所回落，这也引发了部分市场声音对“拼多多是否遇到了坎”的讨论。

但将单季度业绩波动等同于发展遇阻，显然有些片面。在电商行业竞争日趋白热化、流量红利逐渐见顶的背景下，单季度的增速调整更像是企业主动选择的战略蓄力。若将本季度结果置于十年发展脉络中观察，会发现此次业绩波动实为发展过程中的必然阵痛，主要原因在于“千亿扶持”计划的持续推进。

持续投入的“千亿扶持”

2025年4月，拼多多启动“千亿扶持”计划，打算在三年内投入超1000亿元资金、流量等资源。启动以来，平台已经连续两个季度向商家生态倾斜，通过减免佣金、流量扶持、农特产专项等举措帮助商家新质转型升级，建设高质量的电商生态。

在这样的背景下，拼多多摒弃了单一规模增长的执念，不再纠结单季度的业绩数字，转而将真金白银投入到供需两侧的生态建设中。

这份长期投入的成效，在农业领域已率先显现。根据拼多多发布的《2025农产品上行半年报》，平台对农业的扶持收获显著成果：今年上半年农产品销量同比增长47%，农货商家数量保持高速增长，其中00后农货商家同比增幅超30%。年轻力量的涌入与销量的稳步增长，共同印证了农产品上行赛道的强劲后劲与扶持计划的落地实效。

年轻力量为农产品销售注入活力。（图：李靖摄）

在山东莱阳，拼多多的产业带扶持模式更加具象化。当地种植的苹果和梨曾长期依赖出口与商超渠道，近年来受到出口下滑影响，大批水果陷入滞销困境。为破解难题，拼多多“多多好特产”团队深入产区，通过“多多直播”为当地年轻人搭建了电商销路，帮助单个店铺累计销量突破160万单；同时推动平台商家对农户分散的果园进行统一管理，大幅提升了当地水果产业的标准化水平，既解决了滞销难题，也为农户提供了更稳定的收入保障，让传统农产区在电商赋能下焕发新生。

不止于产销对接，拼多多更将投入延伸到农业产业链上游的科研领域。通过长期布局，平台先后主办了“多多农研大赛”“全球农创客大赛”“科技小院大赛”等多项具有行业影响力的农研赛事。其中，由联合国粮食及农业组织（FAO）、浙江大学和拼多多联合主办的“2025全球农创客大赛”已经连续举办五届，成为全球农业数字创新领域的标杆赛事。

现场路演环节，美国PlantPulse Patch项目负责人向观众讲解其技术模型。（图：傅俊豪摄）十周年是里程碑也是新开始

2025年，拼多多迎来了十岁生日。十年前，平台从农产品起家，用“拼着买”的创新玩法闯入电商赛道。凭借极致性价比链接消费者与产业带，迅速解决了中小商家的存量销售难题，带动无数产业带完成规模扩张。

如今，它已从一家依赖流量红利的初创企业，成长为支撑农产品上行、推动产业带转型、引领行业发展的电商中坚力量。这十年间，拼多多走的每一步都紧扣为用户创造价值、与商家共同成长的逻辑。

规模持续壮大的同时，拼多多从未停下反哺生态的脚步。自去年起，平台接连推出“百亿减免”“电商西进”“千亿扶持”等举措，践行社会责任。“百亿减免”直击商家经营成本痛点，通过流量费用减免、技术服务让利等方式降低中小商家运营门槛；“电商西进”则聚焦东西部经济协同，激活了区域消费潜力；而“千亿扶持”更是将投入升级为体系化行动，既助力农货出村，也推动了产业带转型。

这份担当，在管理层的表态中更佳清晰。拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻明确表示：“站在十周年的新起点上，我们将继续坚持消费者导向，专注于电商主业，服务于广大普通人，加快推进产业生态的高质量发展。”

集团董事长、联席CEO陈磊也从长远视角强调，过去十年拼多多始终立足长远，专注长期价值，持续满足最广大普通人的消费需求，不遗余力地反哺产业生态，引导行业向着更普惠、更开放的方向不断迭代。与十年前相比公司规模更大了，因此也必须肩负起更大的社会责任。未来将更多地从社会公众利益和长期健康生态的角度来考虑企业的发展问题。

站在十周年的节点回望，拼多多用十年时间证明了商业价值与社会价值并不是对立的关系，反而能通过责任实现共赢。面对未来消费需求持续升级，拼多多同样以对消费行为的独特洞察，指向了“Costco+Disney”的长期愿景。普通人的消费需求，既离不开“Costco式”的极致性价比，也向往“Disney式”的消费乐趣，而拼多多正将抽象概念逐步转化为可感知的消费体验。

慢步稳行，方至远方

长期主义从来都不是一条一马平川的坦途，它注定伴随着阶段性的挑战与外界的不解。就像拼多多交出的这份财报，营收增速或许不及市场对“高增长”的期待，但这恰恰是企业主动选择的沉淀时间。

十岁的拼多多，正站在发展的关键岔路口。一边是紧盯短期盈利、追逐流量的捷径，另一边是深耕产业、反哺生态、久久为功的难走之路。拼多多的选择很明确，摒弃急功近利的规模执念，坚定地走在长期主义的道路上。

这条长期主义之路，确实充满了需要攻克的硬骨头，产业带转型的阵痛、农业科研的长周期投入、生态共建的成本付出，都可能在短期拉低业绩增速。但拼多多信奉的是不计一时之快，只求长远行稳的发展逻辑。

因为真正的强大，从来不是瞬间的爆发。