河北
今天全球市场雪崩，起因是英伟达曝出鬼故事，日内大跌8%
纳指成功被带沟里，日内跌6%
硬了大半年的大A，这回缴械跟跌，5000家待涨....
原因：独立研究员佩雷拉发了篇文章，说英伟达卷入6100亿美元AI庞氏骗局。
理由：“华尔街算法捕捉到了人类未能察觉的异常：账面数据严重矛盾。”
证据：英伟达未支付账单有334亿美元，1年增长89%。
翻译成大白话，就是买GPU的四大云厂（微软、谷歌、亚马逊、Meta），还没给钱，结账周期从46天延长到53天。多出的7天，意味着104亿美元可能永远无法到位。
第二，库存矛盾。英伟达一边宣称需求疯狂，实际却囤了198亿美元未售芯片，3个月增长了32%。如果客户需求旺盛，库存怎么还上涨了？互相矛盾。
结论，要么是GPU需求没那么好，要么是客户没用现金买
英伟达的现金流表，暴露的更实在。三季度它净利润是319亿美元，经营现金流237亿美元，现金转换率75%，而同行台积电、AMD是95%，这已经是危机。
这证明，四大云厂对英伟达GPU不再如饥似渴，现金都不肯付了。黄教主说我没看到AI泡沫，云厂说我没现金买GPU....
肯花真金白银的人少了，又得把AI颠覆世界的故事讲下去，所以有了AI空转：
openAI花3000亿美元买甲骨文云服务，甲骨文买英伟达GPU，英伟达又投资openAI 1000亿美元。
同一笔钱，在不同的AI公司之间空转，却被多次计为收入，最后变成亮眼的营收、利润。
但那是纸上富贵，现实里客户不肯用现金买GPU，库存会堆积如山，AI营收变成了“氛围收入”。
看穿一切的大佬们已经跑了，黄仁勋、盖茨在减持英伟达、微软，软银孙正义清仓英伟达，段永平减仓英伟达38%。
“6100亿美元AI旁氏骗局”的传闻，最终揭穿老底，带崩美股。
交易中，上涨就是上涨的理由，下跌就是下跌的理由。是不是AI泡沫，要看他做了什么，而不是说了什么。
狼来了，就要远离火场，没啥纠结的。
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