降息梦碎，今晚很关键！

隔夜，现货黄金在剧烈震荡中顽强收稳，收报4077.17美元，全天最高冲至4110.03美元，最低跌至4038.82美元，波动幅度超过70美元。今日欧市盘中，黄金小幅下跌，目前在4055美元附近徘徊。

降息彻底悬了！

隔夜，美股三大指数上演“过山车式”行情，截至收盘，道琼斯指数跌0.84%，标普500指数跌1.56%，纳斯达克综合指数跌2.15%。

消息面上，在“迟到48天”之后，美国劳工统计局终于公布9月非农就业数据。美国9月非农就业人数增加11.9万人，市场预估为增加5.2万人，前值为增加2.2万人。美国9月失业率为4.4%，预估为4.3%，前值为4.3%。

从数据来看，美国劳动力市场正面临一种“割裂”的情景，一方面就业人数超预期增长，另一方面，失业率意外升至四年新高。这份带有滞后数据的报告（包括8月就业被下修4000人）显示，美国劳动力市场在进入年末时呈现不均衡态势。

值得注意的是，这是美联储在12月9日–12月10日会议前能看到的最后一份就业报告。分析人士表示，由于缺乏完整的经济指标，美联储在9月和10月已经连续降息，但12月的决策变得更加困难。

与此同时，部分美联储官员继续对市场的降息押注作出回应，多位美联储官员淡化12月降息的可能性。

其中，美联储理事丽莎·库克表示，金融体系仍面临一系列风险，包括“资产价格可能出现过度调整”，暗示过早宽松并不稳妥。

另外，随着美联储理事迈克尔·巴尔也发出对于通胀担忧的重要信号，表示央行在考虑进一步降息时需保持谨慎。

最关键的一句来自库克：“私募信贷的亏损可能会扩散到整个金融系统。”这句话的时机太诡异了，刚说完不久，市场就开始跌。

美联储官员表态后，12月降息概率继续下降。据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为29.8%。

此外，美总统特朗普修改对巴西商品关税范围。

当地时间20日，美国白宫宣布，总统特朗普签署行政令，修改对从巴西进口商品的关税范围。部分商品40%从价关税维持不变，但鉴于谈判取得进展，对美东时间11月13日零点后进入美国的特定巴西农产品取消附加从价关税。

白宫称，此举旨在平衡国家安全关切与推动对巴贸易关系发展。

还有值得一提的是，一项最新民调显示，美国民众对特朗普政府的经济政策日益感到不满，整体经济情绪显著恶化。

调查中，76%的受访者认为美国经济状况“不佳”，较7月的67%进一步上升。多数受访者表示，包括医疗和住房费用等在内，各项生活成本持续上涨。

仅有15%的受访者认为特朗普政府的经济政策起到了积极作用，而46%的受访者认为这些政策让经济状况恶化。

关于美股后市，过去几周，美股市场因对AI泡沫的担忧而持续低迷，尽管英伟达公布了全面超出预期的财报，投资者情绪也因此一度得到提振，但美股主要股指周四冲高回落表明，市场对于AI泡沫的担忧似乎短期内无法消散。

投资者对AI泡沫的担忧并非针对本季度或未来几个季度，而是关注一两年后资本支出能否持续增长。这些巨额投资终究需要产生回报。

分析认为，如果AI投资真是难以持续的泡沫，不能指望黄仁勋亲口承认，也不会从英伟达当前业绩或短期展望中看出来。增长放缓的路径将决定AI主题股走势，但因果关系也可能正好相反，股价波动反过来影响投资决策。

即便在市场上关于AI潜在泡沫的警告声此起彼伏，知名做空者Carson Block也认为，现在还不是押注做空美国科技巨头的时候。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

俄乌和谈“28点”新计划曝光！

据环球网援引英国《每日电讯报》当地时间20日披露，美俄官员近期通过密谈起草一项旨在结束俄乌冲突的“28点”新计划。根据该计划，俄罗斯将摆脱西方制裁，重新加入七国集团（G7），并收回其大部分被冻结资产。

报道称，这项计划由美俄官员在最近几周秘密起草。作为换取和平的代价，乌克兰军队规模将被削减一半、被禁止拥有远程导弹，并解散其最精锐的战斗部队，从而削弱乌克兰军事实力。

根据该方案，俄罗斯将获得对顿涅茨克和卢甘斯克地区的完全控制权，同时国际社会将承认俄罗斯对克里米亚的控制。

此外，俄罗斯也将被欢迎重返G7，使其恢复为八国集团（G8）；西方国家对俄制裁将被解除；并将在与美国达成的北极勘探协议中获得经济提振。

根据协议安排，俄罗斯将被归还在全球范围内被冻结的3000亿欧元资产中的大约三分之二的资金。剩余的1000亿欧元将用于在乌克兰境内开展重建项目。美国将从这些项目中获得一半利润。

此外，报道称，预计泽连斯基将在未来几天与特朗普举行直接会谈。

金投网：11.21日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，行情目前仍处于相对的震荡波动，但下方考验短线上颈线4025左右的支撑，跌破的话将考验3970-4000区域的支撑力度。行情将有短线方向性选择。