稳商降本，多元业态破局，美凯龙三季度经营质量企稳向好

在房地产低迷与家居零售需求减弱的双重压力下,美凯龙于2025年第三季度交出了一份彰显韧性的成绩单。公司前三季度实现营业收入49.69亿元,经营现金流量净额达6.43亿元,连续两个季度为正,主业“止血”成效显著,展现出强大的抗风险能力与运营韧性。

作为家居零售行业领军企业,美凯龙在行业低谷期积极调整战略重心。为支持商户稳商留商,公司推出租金减免及优惠政策,虽短期影响营收,但核心业务表现稳健。其中,商场租赁及运营等业务实现约2亿元营业利润,成为支撑公司发展的重要基石。同时,新管理层履职后推行的一系列改革举措成效凸显,资产质量持续优化。前三季度,公司财务费用同比减少1.87亿元,信用减值损失同比收窄5.64亿元,资产减值损失同比减少0.22亿元,各项成本管控指标持续改善。

降本增效的深入推进让公司盈利能力稳步提升,毛利率较上年大幅增长,标志着精细化运营进入兑现期。美凯龙借助建发集团在供应链管理、城市运营领域的优势,系统化整合采购与物流体系,提升卖场物业运营效率与商业价值。数智化赋能、全平台营销升级等举措同步落地,推动商场运营效能持续精进。财务数据显示,第三季度公司销售费用同比下降18.05%,管理费用同比下降19.92%,财务费用同比下降10.23%,三项费用的有效管控为盈利提升腾出了更大空间。

资金面的稳健为企业发展筑牢安全屏障。截至9月底,美凯龙货币资金达37.44亿元,短期借款及一年内到期的非流动负债合计较上年末下降32.77亿元,充足现金储备足以覆盖短债,债务压力显著缓解。与此同时,公司转型战略初见成效,“3+星生态”布局持续拓宽业务边界,高端电器、家装设计、汽车等新业态加速落地,与传统家居业态及餐饮、亲子等体验型业态形成互补引流。截至三季度末,自营商场出租率较年初提升1.7个百分点至84.72%,客流停留时长显著延长,为后续业绩增长积蓄动能。

在行业调整期,美凯龙通过聚焦核心业务、深化降本增效、拓展多元业态,成功实现经营质量企稳向好。随着消费市场回暖及转型战略的持续落地,叠加核心商业物业运营效率、消费者需求数据库等构筑的独特壁垒,美凯龙有望在行业复苏进程中进一步释放增长潜力,实现经营业绩的系统性回升。