天津
来源：市场资讯
（来源：开源证券研究所）
2025年，传媒行业在AI技术深度赋能与IP价值多元拓展的双轮驱动下实现高质量发展，板块整体呈现业绩与估值正向互动态势。展望2026年，如何前瞻把握传媒行业在技术赋能与内容创新中的结构性机遇？近期，开源证券传媒团队发布传媒行业2026年度投资策略《AI与IP相融共生，共驱内容繁荣》，展望2026年，开源证券传媒团队核心观点为：
1、AI：技术飞轮加速，应用生态繁荣可期，关注AI+游戏/影视/营销/电商/教育等。（1）游戏：行业供需两旺，国内核心厂商老游戏运营稳健，热门新游频现，出海拓展增量，基本面高景气。行业优质新游储备丰富，AI一面重构开发流程逐步释放降本潜力，一面创新交互体验丰富玩法内容，前景广阔。（2）影视：“广电21条”等政策支持或推动长剧及综艺迎来向上拐点；短剧国内供需共振，出海创造增量；AI视频工具提升影视生产力，漫剧或率先受益，叠加平台及IP方扶持政策，漫剧市场有望快速扩张。（3）营销：AI持续赋能程序化广告平台，算法优化提升获客效率，海内外AI广告先锋或率先受益。（4）电商：AI融合电商实现全流程降本提效，助力 Shopify增长提速。值得买打造完善AI电商产品矩阵，AI增量或逐步显现。（5）教育：多邻国以AI大模型赋能口语教学、提升课程产能，2025H1用户数及业绩快速增长。国内公司积极布局AI教育，持续迭代优化产品，B/C端商业化加速或释放可观增量。
2、IP：出海、品类扩张、资本化加速，开启成长新篇。从内容到潮玩，出海已成为IP公司成长的核心驱动力。从线上到线下，从虚拟到实物，IP公司不断拓展品类，实现持续增长。
风险提示：AI大模型迭代速度、AI应用商业化落地进展、IP变现进度不及预期，内容行业政策变化带来的风险等。
研报发布机构：开源证券研究所
研报首次发布时间：2025.11.1
分析师：方光照 证书编号：S0790520030004
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