美联储高官Hammack：目前金融环境“相当宽松”，现在降息可能会扭曲市场定价水平

克利夫兰联储主席Beth Hammack对美联储进一步降息提出明确反对，她认为，持续高企的通胀水平要求央行采取更具限制性的货币政策立场，这为市场未来的利率预期增添了不确定性。

据报道，Hammack在一份为周四纽约经济俱乐部活动准备的演讲稿中表示，她依然对高通胀感到担忧，并相信政策应倾向于抑制通胀。她的这一鹰派表态，与美联储上周刚刚完成的降息举措形成了鲜明对比。

Hammack称，在她看来，目前的货币政策“即便存在限制性，也几乎微不足道”，这意味着政策对抑制超出2%目标的物价压力作用甚微。这一观点直接挑战了美联储内部日益增长的对就业市场疲软迹象的担忧，后者是推动上周降息的主要动因。

对于正在揣测美联储是否会在12月9日至10日的会议上再次降息的投资者而言，Hammack的讲话是一个重要的警示信号。它呼应了美联储主席鲍威尔上周“不保证”再次行动的言论，凸显出央行内部在抗通胀与稳就业之间的政策权衡正变得愈发艰难。

政策立场分歧凸显

Hammack明确表达了她对上周降息决定的反对立场。美联储上周将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%的区间，理由是许多决策者愈发担心就业市场出现初步疲软迹象，希望通过降低短期信贷成本来提供支撑。

然而，Hammack认为，在通胀问题上，美联储不应进一步放松政策。她在演讲稿中指出：

“目前对我来说，货币政策在此时采取更多行动的必要性并不明显。”

她主张，货币政策应当处于“温和限制性”的水平，以便在限制对最大化就业目标的偏离的同时，能及时让通胀回归2%的目标。

支撑Hammack谨慎立场的核心是她对通胀前景的判断。她预计，要将通胀率压回至目标水平将是一个漫长的过程。

根据她的预测，到今年年底，通胀率仍将维持在3%的水平，并在2026年之前持续处于高位，随后才会缓慢回落至理想水平。

承认就业放缓但风险可控

尽管对通胀保持高度警惕，Hammack也承认劳动力市场存在的问题，但她认为当前情况仍在可控范围内。她指出，虽然失业率至今仍然很低，但就业增长的放缓“可能预示着劳动力市场更加脆弱”。

她预计，鉴于劳动力市场的降温，未来几个月失业率将小幅上行，在今年年底略高于其长期均衡值。不过，Hammack强调：

“我目前并不认为劳动力市场出现衰退的几率很高。”

此外，Hammack认为，当前的金融市场状况本身就在为经济提供支持，削弱了进一步降息的紧迫性。

她表示，“近期的股市上涨和宽松的信贷条件，反映出金融环境是相当宽松的。”Hammack补充说，这些宽松的条件应当有助于提振明年的经济增长。