全客群战略+电商业务助力沃尔玛(WMT.US)Q3业绩超预期 再度上调全年业绩指引

智通财经APP获悉，美国零售巨头沃尔玛(WMT.US)公布了好于预期的2026财年第三季度业绩，并连续第二个季度上调了全年业绩指引，显示出这家全球最大零售商在经济不确定性环境下继续保持强劲增长势头——该公司正吸引更多对价格敏感的消费者，并在数字消费领域获得更大份额。

财报显示，沃尔玛Q3总营收同比增长5.8%至1794.96亿美元，好于市场预期的1775.7亿美元。其中，净销售额同比增长5.8%，至1777.69亿美元;会员及其他收入同比增长9.0%，至17.27亿美元。

归属于公司的净利润为61.43亿美元，同比增长34.2%。调整后的经营利润为72.46亿美元，同比增长8.0%，好于市场预期的70.3亿美元;调整后的每股收益为0.66美元，好于市场预期的0.60美元。

展望未来，沃尔玛目前预计，2026财年全年净销售额将增长4.8%-5.1%，此前预期为增长3.75%-4.75%;预计调整后经营利润将增长4.8%-5.5%;预计调整后每股收益为2.58-2.63美元，此前预期为2.52-2.62美元。

沃尔玛最新的这份财报或将缓解市场对消费者在就业市场降温、企业裁员和物价上涨背景下缩减支出的担忧。凭借其巨大规模和广泛业务，沃尔玛被视为经济晴雨表。在政府停摆导致经济数据缺失、前景不明之际，其业绩备受关注。沃尔玛首席财务官John David Rainey表示：“我们正密切关注消费者动态，但对整体业务感到乐观。”他指出，业务持续保持增长势头。

电商、广告业务表现亮眼

电子商务是沃尔玛的业绩亮点之一。美国市场电商销售额增长28%，由门店配送订单增加以及广告和第三方市场增长推动;国际市场电商销售额则跃升26%。

John David Rainey表示，沃尔玛持续扩大配送范围、降低运输成本并拓展第三方市场。这家零售巨头将于12月9日转至纳斯达克证券交易所上市，此举彰显其对科技转型的重视。

与此同时，随着数字流量增加和第三方市场扩展，广告已成为沃尔玛重要的增长领域。沃尔玛第三季度全球广告业务增长53%，包括去年以23亿美元收购的智能电视制造商Vizio的贡献。美国广告业务Walmart Connect同比增长33%。

吸引各收入层消费者

沃尔玛凭借低价格、丰富商品种类与不断增长的数字服务，在各收入群体中扩大了市场份额。占美国销售额约60%的食品杂货业务正随着消费者优先购买必需品而推动需求增长。但近年来，沃尔玛通过在线服务和快速配送吸引了更多高收入顾客，其数字平台现已包含二手香奈儿手袋等奢侈品。

John David Rainey表示，消费者支出整体上保持稳定，但低收入家庭出现“轻微放缓”。中高收入者的消费则没有收缩，其中部分高收入群体在某些品类支出更多。他补充称，补充营养援助计划(即食品券)的发放中断曾导致第四季度内销售短暂走弱，但随后已恢复。

第三季度沃尔玛美国的商品价格上涨了1%，显示该公司成功将关税带来的通胀影响降至最低。沃尔玛正在吸收部分成本、将其他成本转嫁，并与供应商紧密合作保持价格尽可能低，同时必要时从其他地区采购商品。不过，John David Rainey也指出，未来几个月仍将面临更多成本压力。

沃尔玛还在其运营中全面引入人工智能，并与OpenAI合作，让消费者可通过ChatGPT购买沃尔玛商品。

值得注意的是，与同行相比，沃尔玛业绩表现强劲。此前，塔吉特(TGT.US)和家得宝(HD.US)因季度销售不及预期而下调全年展望。其他消费相关企业(如连锁餐饮)也警告年轻消费者正在减少支出。

CEO交棒在即

当前季度将是现任首席执行官Doug McMillon执掌沃尔玛的最后一个季度，他计划明年退休。自2019年起领导沃尔玛美国业务的John Furner将接任CEO。Doug McMillon将留在沃尔玛董事会至明年6月，并在下一财年末之前继续担任顾问。

Doug McMillon从青少年时期就在沃尔玛工作，他被公认为将公司成功转型为由电商、广告和第三方市场组成的数字化巨头的关键人物。在其任期内，沃尔玛股价已翻了四倍。

与Doug McMillon类似，John Furner也在沃尔玛工作数十年。他的父亲曾是沃尔玛员工，而他本人从阿肯色州一家沃尔玛门店的园艺区兼职员工做起。John Furner长期被视为Doug McMillon的接班人，他将带领沃尔玛迈入AI时代，并在激烈竞争中延续增长。沃尔玛表示，将在本财年结束前公布John Furner职位的继任者。