大千生态回应问询函：业绩波动系业务转型所致 2025年新增宠物业务收入4630万元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

大千生态环境集团股份有限公司（以下简称“大千生态”）近日发布对上海证券交易所审核问询函的回复公告，详细解释了公司近年业绩波动、业务转型及财务状况等问题。公告显示，公司2025年1-9月实现营业收入1.53亿元，同比增长109.17%，其中新增宠物服务及销售业务贡献收入4630.31万元，占营收比重达30.23%。天衡会计师事务所作为申报会计师，对相关事项进行核查后认为，公司业绩波动具有合理原因，坏账准备计提充分。

业绩波动源于业务结构调整 2024年实现扭亏为盈

公告披露，报告期内大千生态营业收入和净利润呈现较大波动。2022年至2024年，公司营业收入从2.52亿元降至1.15亿元，2025年1-9月恢复增长至1.53亿元；归母净利润则从2022年的1074.79万元降至2023年的-8338.90万元，2024年扭亏为盈实现2913.46万元，2025年1-9月又转为-3690.09万元。

对此，公司解释称，业绩波动主要受生态建设业务战略性收缩、文旅运营业务拓展及宠物业务新增等多重因素影响。2023年净利润大幅下滑，一方面由于公司基于谨慎性原则转回递延所得税资产，另一方面因工程款回款不及预期计提信用减值损失3389.93万元。2024年业绩改善则得益于文旅运营业务毛利率提升、费用管控见效及应收账款回款冲回减值损失。

报告期各期主要财务指标如下：

项目2025年1-9月2024年2023年2022年营业收入（万元）15,319.2511,467.8512,775.5225,197.48同比变动109.17%-10.24%-49.30%归母净利润（万元）-3,690.092,913.46-8,338.901,074.79同比变动-340.89%134.94%-875.86%毛利率32.07%32.32%3.30%22.33%

宠物业务成新增长极 全产业链布局应对行业竞争

公告显示，大千生态2025年1-6月新增宠物服务及销售业务，1-9月该业务实现收入4630.31万元，毛利率17.87%。公司采用“总额法”确认宠物商品销售收入，通过直营门店和线上渠道销售，目前已形成“消费+服务+产品”的全业务链布局，并实现线上线下渠道融合。

公司指出，宠物业务处于快速发展期，前期需较多资金投入市场拓展和团队建设，短期内可能影响利润水平。但行业前景广阔，据《2025年中国宠物行业白皮书》数据，2024年中国宠物消费市场规模达3002亿元，预计2027年将增至4042亿元。政策层面，宠物服务已被纳入社区便民生活圈建设指南，相关产业亦被列入鼓励外商投资目录。

对比宠物行业上市公司表现，天元宠物、中宠股份等同行2022-2024年营业收入年均复合增长率达16.18%，行业平均毛利率保持在25%以上。公司表示，将通过差异化竞争和上市公司平台优势，力争在快速增长的宠物市场占据一席之地。

PPP项目回款稳定 应收账款坏账准备计提充分

针对问询函关注的PPP项目及应收账款问题，公司披露，目前共有5个PPP项目处于运营阶段，合同总金额21.32亿元，均已纳入财政部或国家发改委PPP项目库，资金纳入财政预算。报告期各期末长期应收款账面价值保持在10亿元左右，因回款风险较低未计提减值准备，该处理方式与棕榈股份、诚邦股份等同行一致。

应收账款方面，2025年9月末账面价值4.57亿元，合同资产1.13亿元，合计占资产总额21.40%。公司客户主要为政府部门及国企，账龄以2年以内为主，报告期累计回款14.67亿元，回款率达226.5%。会计师核查认为，公司应收账款坏账准备计提政策与同行不存在重大差异，计提比例充分。

现金流改善措施见效 未来聚焦业务转型

公告显示，公司通过推进项目结算、加强应收账款催收、优化费用支出等措施改善现金流。报告期内累计营业收入6.48亿元，累计回款14.67亿元，其中2024年经营性现金流净额达2.13亿元。公司表示，未来将继续优化业务结构，降低生态建设业务比重，同时加大宠物业务投入，培育新的利润增长点。

风险提示方面，公司坦言宠物业务面临市场竞争加剧风险，若业务开拓不及预期，可能导致经营业绩进一步下滑，甚至触发退市风险警示。公司已在募集说明书中对相关风险进行充分披露。

会计师核查结论认为，大千生态业绩波动系业务转型期正常现象，与同行业可比公司变动趋势不存在重大差异；应收账款和合同资产坏账准备计提充分；PPP项目长期应收款可回收性良好。上述回复内容已按要求补充披露，相关经营风险提示充分。

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