TA：英超股东大会将投票财务新规，这可能开启英超财务新时代

近日，The Athletic发表专题文章，表示英超联赛将于周五召开股东会议，就三项旨在取代现行盈利与可持续发展规则（PSR）的全新财务法规进行关键投票。这些提案包括极具争议的锚定规则、与欧足联规则类似的球队成本规则，以及着眼于长期财务健康的可持续性与系统韧性规则，以下为专题文章重点内容。

本周将发生什么？

英超联赛来到了一个十字路口。自2015-16赛季首次引入财务公平竞赛法规以来的十年间，越来越多的人认识到改革是必要的。

现行盈利与可持续性规则（PSR）允许在三年会计期内最高亏损1.05亿英镑，但由于漏洞被利用，人们对它的信任已逐渐削弱，并引发了关于下一步该何去何从的漫长讨论。

2024年春季，两项重要提案浮出水面——“球队成本规则（SCR）”与“自上而下锚定规则（TBA，简称‘锚定规则’）”。同年夏季股东大会上，各方同意在2024-25赛季以非强制性方式对两项规则进行试点。

球队成本规则大体上模仿了欧足联自身的改革，允许将收入的85%用于球员成本，而锚定规则则被“设计为一种预防性措施，以保护英超的竞争平衡”。

过去18个月里，在影子测试盈利与可持续性规则的同时，对两项主要提案进行了全面评估，并与利益相关者进行了“广泛”磋商。现在到了决定是否要继续推进的日子。

大家为什么要关心？

自2024年6月英超20家俱乐部就是否保留视频助理裁判进行投票以来，他们还从未面临过如此重要的投票。

那次投票的核心是关于技术带来的烦恼，而这次则有可能留下更深刻的印记。周五即将进行的投票可能会给俱乐部的财务管理方式带来根本性的变化。

尤其是锚定提案，将与目前任何现行机制都不同。将英超最富有的俱乐部与底层俱乐部捆绑在一起，将为精英球队能够花费的金额设定一个硬性上限，理论上可以避免其他欧洲联赛中出现的财务失衡现象。

“联赛的目标是维护英超的价值、竞争平衡，并确保俱乐部以财务可持续的方式运营，”一位联赛发言人上周表示。

此事还有更广泛的意义，远超周五参会的20家英超俱乐部本身。英格兰顶级联赛在球员支出方面处于全球领先地位，但足球运动的关联性意味着，这里发生的一切不会局限于单一联赛，必然会对其他地区产生连锁反应。

在顶级联赛的璀璨灯光之外，英格兰第三级别联赛英甲的两家俱乐部上周突显了困扰全国俱乐部财务的严峻困境。由各自球迷拥有的AFC温布尔登和埃克塞特城都指出了竞争成本不断增长且不可持续的问题——这些成本是由球员工资无休止上涨所驱动的。

温布尔登目前正在积极寻找外部投资；埃克塞特城的问题更为复杂，包括依赖不准确的财务预测，但根本问题依然相同。英格兰绝大多数俱乐部都在亏损，许多俱乐部依赖资助者来支付账单。理论上，遏制英格兰足球顶端的工资疯狂增长，将是扭转这一趋势的一步。

什么是锚定规则（TBA）？

这个名字很贴切。

“锚定规则”将对俱乐部在工资和转会费摊销（包括经纪人费用）上的支出设定上限，该上限与联赛中经济状况最差的俱乐部之一的某项财务指标挂钩。

TBA选择的锚定点是英超联赛向其俱乐部分配的中心广播和赞助收入金额，拟议的上限设定为分配给最贫困俱乐部金额的五倍。

2024-25赛季，南安普顿在排名垫底的情况下获得了1.092亿英镑，这意味着如果当时已实施锚定规则，上限将设定为5.46亿英镑。据预测，如果锚定规则在当前的2025-26赛季生效，随着新电视转播合同周期的开始，分配给俱乐部的资金预计将增加，这将把锚定上限提高到6亿英镑。

该上限将随着中心分配款项的增加（或减少）而相应调整，但它代表了一种“硬性”支出上限；换句话说，无论俱乐部的财务状况如何，对所有20家俱乐部的限制是相同的。

引入锚定规则理论上将对支出构成进一步限制，因为俱乐部只能随着联赛电视转播费的增长而增加球队支出。像球队成本规则这样的其他提案与俱乐部的收入挂钩，而锚定规则则全面适用——因此被称为“工资帽”。

分配给俱乐部的款项是在扣除英超联赛各项成本之后进行的。从这个意义上说，如果锚定规则在周五获得通过，随后又像某些方面威胁的那样引发法律战，那么联赛为其案件辩护所产生的成本将导致锚定上限低于原本应有的水平。

什么是球队成本规则（SCR）？

球队成本规则对英超俱乐部来说并非什么新鲜事物，尤其是因为欧足联在几年前就率先引入了球队成本规则，并且在本赛季和上个赛季已在国内以影子测试的方式运行。

球队成本规则限制了俱乐部在其球员阵容和主教练上的花费，这些成本包括应付给这些人的工资、与他们相关的摊销成本（即收购他们或通过新合同留住他们的成本），以及通过收购或留住他们所产生的任何经纪人费用。

该上限由俱乐部的收入决定，允许俱乐部在特定的评估期内将一定比例的收入和球员出售利润（按三年平均计算）用于支出。欧足联的球队成本规则制度将上限设定为相关收入的70%，对违规俱乐部处以罚款。切尔西和阿斯顿维拉去年夏天因在2024年违反球队成本规则而被欧足联合计罚款约1470万英镑。

周五将由英超俱乐部投票决定的球队成本规则上限更高，为85%。国内提供的更宽松的上限让人想起十多年前引入现行盈利与可持续性规则时的情形，当时英超允许其俱乐部积累比当时欧足联规则所允许的更大亏损。

除了上限更高之外，英超提议的球队成本规则与欧足联实行的规则之间的另一个重要区别在于评估周期。欧足联的球队成本规则是年度评估，从1月到12月。

相比之下，英超的版本将与足球赛季同步。这更合理，但也会增加那些参加欧洲赛事的俱乐部的行政负担，因为它们现在必须在不同的日期进行两套计算和预测。

什么是可持续性与系统韧性规则？（SSR）

本周五接受审视的三项提案中，知名度较低的是可持续性与系统韧性规则。如果这个名字听起来像是为了找到另一个简洁的首字母缩略词而堆砌了太多术语，那么这项最终拟议规则的主旨是确保俱乐部有足够的资金来履行短期和长期的承诺。

可持续性与系统韧性规则包括三项主要测试：一项侧重于短期营运资金，另外两项则着眼于更长期的未来。

营运资金测试覆盖一个赛季，旨在确保俱乐部拥有足够的资源来应对已知的支出以及可能发生的任何合理波动（例如，想想曼联和热刺在2024-25赛季国内联赛表现不佳期间所遭受的英超分配收入下降）。

另外两项测试考察俱乐部的长期财务前景。其理念是评估俱乐部资产负债表的健康状况，考虑未来的负债，如转会费分期付款和债务偿还。它们并不要求俱乐部有大量现金存放在银行以备未来之需，但确实旨在确保俱乐部能够获得任何可能需要的资金。

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