锚定 “双碳”，铸造铝合金期货首次交割，激活绿色经济新动能

财联社11月20日讯（记者 周晓雅）作为绿色产业发展的价格保障工具，首个再生商品期货品种铸造铝合金期货完成了首次交割。

上期所数据显示，11月19日，铸造铝合金期货首个合约AD2511顺利完成交割，交割量约2.29万吨，交割金额约4.76亿元。参与首次交割的企业包括中船重工物资贸易集团广州有限公司、北京金控资本有限公司、宁波海天同创实业有限公司等铸造铝合金产业链相关企业；首次交割的标准仓单在中储发展股份有限公司、浙江尖峰供应链有限公司、厦门建发仓储有限公司等多家交割库生成。

从今年6月10日正式挂牌交易以来，铸造铝合金期货整体运行平稳，企业积极参与。截至11月17日，该期货品种上市超5个月累计成交59.64万手，总成交金额1202.82亿元，标准仓单重量合计5.94万吨。铸造铝合金期货的上市为再生铝产业提供了有效的风险管理工具。

“随着铸造铝合金期货的上市，我们的现货销售渠道被拓宽，市场淡季的需求也得到支撑。”一家参与首次交割的实体企业相关负责人提到，此次交割的对手方为期现货贸易商，在铝合金期货上市之前，这些贸易商因现货市场的价格波动风险，参与铸造铝合金现货交易的意愿较低，期货的上市则为他们提供合适的风险管理工具。

上期所：继续优化交割流程，服务“双碳”目标

作为期货服务实体经济的“最后一公里”，交割是连接期现货市场的纽带，主要是期货合约到期时，买卖双方按约定履行实物交付或现金结算的最终履约流程。

与此前上市的大多商品期货相似，铸造铝合金期货采用实物交割的方式。为了确保首次交割业务的顺利完成和标准仓单的生成，上期所在铸造铝合金期货上市后，分别在重庆和无锡举办了“铸造铝合金期货交割业务培训会”。对于此次交割，上期所相关负责人也提到，后续将持续提升服务市场质效，助力铸造铝合金期货功能充分发挥。

展望后市，上期所相关负责人表示，将继续以服务实体经济为使命，围绕“强监管、防风险、促高质量发展”主线，切实履行市场监管和风险防范的职责，维护市场稳定运行；同时密切跟踪市场运行状况，不断优化交割流程，发挥期货市场价格发现、风险管理、资源配置功能，服务“双碳”和绿色发展战略目标，促进实体经济高质量发展。

而在市场人士看来，再生铝产业链企业通过参与铸造铝合金期货交割可以提前锁定利润、拓宽销售渠道、丰富销售策略，实现稳健经营和持续发展。

财联社记者从业内人士了解到，早在10月下旬，已有现货企业筹备期货交割，并将计划交割的货物申请入库并制作仓单；也不乏实体企业虽然未参与首次交割，但对交割与上市交易情况保持密切关注，希望随后择机参与期货交割。

业内人士：铸造铝合金期货上市助力行业绿色发展

作为首个再生商品品种，铸造铝合金期货上市背后的意义深远。之所以称为再生商品品种，是因为铸造铝合金的制造工艺是循环再生，通过以废铝为主要原料，并与铜、硅等熔炼后，生成铸造铝合金。

由于是废铝循环利用的关键途径，铸造铝合金是全球铝工业低碳转型的核心产品，也是我国再制造产业的重要组成部分。

之所以上市铸造铝合金期货，上期所相关负责人曾提到，主要基于三点考量。一是服务国家“双碳”目标，完善废铝循环利用市场和标准，助力铝行业绿色转型；二是发挥价格发现功能，与氧化铝、电解铝期货协同，提升铝产业“中国价格”影响力；三是为实体企业提供风险管理工具，助力铝产业高质量发展。

事实上，在铝合金期货上市之前，现货行业整体参与期货市场进行套期保值的意愿较低，这主要是因为缺乏合适的对标品种，主要是通过电解铝期货对废铝和铝合金现货进行替代保值。

但由于铸造铝合金已经形成独立于原铝的细分市场，企业通过电解铝期货对ADC12进行相关性保值的有效性显著降低。随着铝合金期货的上市，现货企业有了更精准的套期保值工具，套保的风险也自然大大降低。

据业内人士介绍，铸造铝合金产业链的下游主要对应的是汽车和储能等行业企业，相关产品需求占铸造铝合金产业下游需求的七成左右，传统的油车和新能源汽车均有涉及；此外，通讯行业也是该产业链的下游之一，涉及发射器等，3C电子产品中的穿戴电子设备也涉及铝合金的使用。

与电解铝相比，铸造铝合金的最大差异在原料与熔炼过程。“电解铝主要消耗的原料是铝土矿，而铸造铝合金采用的是社会回收的废铝作为原材料，属于可再生资源。从排放角度来看，再生铝的碳排放不超过原铝的5%。”业内人士提到，自2017年我国进行供给侧改革后，电解铝的产能已达到天花板，但铝的下游需求不断增加，再生铝则成为解决供需错配问题的途径之一。

再加上对于铝的下游产业而言，部分境外企业基于满足低碳排放的需要，对原料采购中再生铝的占比也提出较高的要求。作为绿色经济的重要组成部分，铸造铝合金产业迎来了发展的风口。

深耕铸造铝合金材料领域多年，鸿劲新材相关负责人看到了铸造铝合金期货对于再生金属行业的里程碑意义。“作为再生有色金属领域第一个上市的期货品种，铝合金期货符合国家的“3060”双碳目标。近年来，中国的循环经济发展较快，但从铝行业来看，再生铝的产量占比比欧美国家仍较低，具有较大的发展空间。”

该负责人分析，目前，中国铝的积蓄量已经超过3亿吨，预计将在2030年至2035年进入报废的高峰，这也意味着，未来年均2000万吨左右的废铝量能够支撑再生铝行业的发展。

“在这一背景下，可以预见铸造铝合金期货的上市对制造行业的帮助。这一品种的上市，既符合国家战略，也为行业带来较明确的政策导向。”他表示。

期货上市提供价格发现工具，实物交割拓宽现货销售渠道

有业内人士向财联社记者介绍，铝合金产业链多采用平台按每天的频率进行报价，但这与实时的价格变动仍有出入，亟须增加价格发现工具；同时，铝合金期货的上市也为企业套期保值风险管理提供了更有效的工具。

他提到，尤其在春节假期前，为了满足企业节后的生产需要，往往需要提前备原料库存，而在高库存状态下，套期保值的重要性也不言而喻。

淡季不淡，则成为铝合金期货上市以后，铝合金产业链的另一新变化。“往年行业的旺季是在四季度，但今年有个特殊情况，传统的三季度淡季不淡。除了国家‘两新’政策的支持以外，期货的上市也给我们提供了一个多的销售渠道。”一家参与首次交割的实体企业相关负责人提到。

他了解到，参与交易的对手方为期现贸易商，他们通过资金优势，并与期货套保相结合，在现货市场的传统淡季提前买入，这也支撑了市场需求。

也有下游消费企业表示，虽然暂时没有参与期货市场，但与客户的交易过程中也会持续关注铝合金期货的价格走势，铸造铝合金期货价格正在逐步成为实体企业经营决策中的重要定价参考。