和顺科技：中信证券、中金公司等多家机构于11月19日调研我司

证券之星消息，2025年11月19日和顺科技（301237）发布公告称中信证券王喆 金天 赵宇航、中金公司叶恩东、永禧投资郑敏、浙江四叶草投资林海伦于2025年11月19日调研我司。

具体内容如下：
问：公司碳纤维项目的进程
答：公司碳纤维项目正按既定规划稳步推进，目前核心进展聚焦于碳化环节，该环节将率先启动试车工作，现已进行碳化设备的升温试车准备工作，后续将根据试车情况有序推进后续量产相关筹备事宜。

问：公司碳纤维规划的产能为什么比较少？
答：公司碳纤维采用集约化产能规划，与高性能定位、高端市场特性深度契合。一是公司聚焦M级、T800及以上高性能碳纤维赛道，下游核心应用集中于航空航天、高端装备等精密场景，客户需求呈现定制化、小批量、高规格特性，“小而精”的产线设计可实现工艺参数的快速迭代与精准适配，满足差异化定制需求，具备更强的市场响应灵活性；二是高性能碳纤维作为高端材料，技术壁垒高、附加值显著，盈利核心源于产品性能溢价而非规模效应，无需通过大规模扩产摊薄成本；三是该类产品对品质稳定性、性能一致性要求极高，集约化产能更利于全过程精细化管控，保障良率与产品可靠性，进而巩固高端市场竞争壁垒，实现效益最大化的发展目标。

问：公司的战略规划是什么？
答：公司坚守“差异化、功能性”的定位，以光学膜高端化量产为短期业绩支撑，以高性能碳纤维国产化突破为长期增长主线，依托进口高端设备与专业技术团队优势，聚焦消费电子、新能源汽车、高端装备等核心应用领域，构建“膜材稳健增长、碳材创新突破”的双轮驱动发展格局。
短期发展中，公司将深耕光学膜业务以夯实发展根基，持续推进高端光学膜产品研发与工艺优化，强化技术壁垒，依托精细化生产优势保障产品高品质与稳定性；同时聚焦头部客户合作，拓展中高端市场，深化客户粘性，巩固核心利润来源，为长期战略布局提供坚实资金与资源支撑。
长期规划上，公司将以高性能碳纤维业务作为第二增长曲线，加速高性能碳纤维项目落地与规模化量产进程，聚焦聚合、纺丝、碳化三大核心环节，充分发挥进口设备技术优势，确保产品满足高端应用场景需求；市场端将遵循“民用先行、稳步拓展高端客户”的路径，率先聚焦民用高端场景，构建成熟的应用体系和市场基础；在此基础上，逐步向高端应用领域延伸拓展。由于高端应用领域验证周期长、准入门槛高，将采取分阶段渐进式推进策略，持续推动碳纤维材料在更多场景中落地应用，最终形成具有持续竞争力的核心利润增长点。

问：国内的高端薄膜仍依赖进口，主要应用领域是什么？
答：目前国内高端薄膜仍高度依赖进口，年进口量约35万吨，核心应用于两大关键领域一是显示领域的光学薄膜，涵盖扩散膜、增亮膜、导电反射膜等背光模组核心部件，是手机、电视、显示器等终端实现高清显示的关键材料；二是高端电子电气绝缘膜，适配精密电子元件、高端电器的绝缘防护需求。这两大领域的高端薄膜市场长期由日本东丽等国际巨头主导，国内产业在高端环节存在显著结构性供需缺口。

问：公司高端光学膜未来的业绩增长动力是什么？
答：公司高端光学膜业务的业绩增长动力主要来自以下两个方面一是显示领域突破，产品适配手机、电视等终端背光模组，扩散膜、增亮膜等核心部件参数达行业领先，且已与下游产业链头部客户推进合作研发，随着未来验证落地将快速切入高端显示供应链，打开增量空间；二是在新能源汽车领域，公司已布局高端电池阻燃膜与绝缘膜，凭借自有专利、技术储备及稀缺UL认证，提前完成客户验证，可满足动力电池穿刺燃烧、能量密度提升后的安全防护需求，具备显著先发优势。随着2026年7月动力电池新安全标准即将正式实施，政策严管新能源汽车安全隐患，高端电池阻燃与绝缘膜需求将大幅增长，公司有望快速抢占该细分市场，推动业务发展。

和顺科技（301237）主营业务：差异化、功能性双向拉伸聚酯薄膜(BOPET薄膜)的研发、生产和销售。

和顺科技2025年三季报显示，前三季度公司主营收入4.52亿元，同比上升23.53%；归母净利润-2295.51万元，同比下降2.27%；扣非净利润-2564.88万元，同比上升15.39%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入1.56亿元，同比上升15.97%；单季度归母净利润-864.17万元，同比上升48.55%；单季度扣非净利润-952.25万元，同比上升54.01%；负债率28.21%，投资收益51.48万元，财务费用87.63万元，毛利率9.62%。

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