英伟达财报至关重要，这一次更是如此！12月美联储决议前关键风向标？

FX168财经报社(亚太)讯 人工智能相关交易的走向，很大程度上可能取决于两个人——而华尔街即将听到其中一个的声音。

这位是英伟达首席执行官黄仁勋（Jensen Huang），他将在周三下午这家芯片巨头备受期待的财报电话会上发表讲话。如今英伟达的财报本就是重大事件，但在近期AI股遭受重压的背景下，这次发布会显得格外重要。

部分原因与美联储的利率决策有关，其主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）是另一位关键人物。如果美联储没有像预期那样迅速降息，AI公司将更难借贷融资，以推进其雄心勃勃的计划。这种趋势最近不仅拖累更具投机性的AI股票，也影响了资金实力更雄厚的玩家。

Direxion产品与策略高级副总裁Ryan Lee在接受MarketWatch采访时表示，对增长型公司的投资“总是对利率变动更加敏感，无论好坏”。

“如果利率维持在高位，一些超大规模云计算公司继续借贷就会变得更困难，”他说，这也是投资者格外关注美联储12月会议及之后路径的原因。

在持续高利率环境下，Lee指出，这些超大规模云服务公司必须继续依赖其核心业务的现金流。虽然债务融资“并不总是坏事”，但如果市场看到企业必须增加债务、而利率又不下降，这种动态可能对云计算龙头造成沉重压力。

Lee将近期AI相关抛售归因于美联储发表的“偏鹰派评论”，这与市场对降息的预期相反。

AI交易对整个市场的重要性毋庸置疑，但Lee表示，家得宝等消费类公司的业绩报告也可能吸引美联储的注意。

Allianz Investment Management投资组合管理副总裁Charlie Ripley告诉MarketWatch，他认为市场预期明年的某个时间点利率终值将降至3%。现在的焦点是美联储会以多快的速度到达这一水平——这也解释了近期股市的短线波动。

“当市场从认为‘12月一定会降息’的观点，转向认为‘这只是五五开’，短期内就会冲击股市，”Ripley说。他补充说，高估值也是投资者近期减仓的理由之一。

近期政府停摆使美联储主席鲍威尔的工作更加困难，因为这可能损害短期经济数据的质量。不过就业数据即将发布，只是以9月就业报告的形式。

盯紧英伟达下季度展望

投资者将关注黄仁勋是否能通过亮眼业绩和前景指引“稳定AI这艘大船”，为AI生态系统未来的发展路径提供健康信号。

Lee表示，市场将紧盯英伟达对下季度的展望。黄仁勋曾在10月的GTC大会上表示，公司对其Blackwell和Rubin AI平台未来至2026年的收入有超过5000亿美元的可见度，其中30%已经发货。

一些分析师则看得更远。既然英伟达已经谈到2026年，市场自然想知道2027年的趋势是否也清晰可见。

由于大型科技股对市值加权的标普500指数有巨大影响，英伟达的报告在其他方面也至关重要。Navellier & Associates创始人Louis Navellier在周一的报告中表示，“科技七巨头”股票的抛售导致指数出现“过度波动”，因此英伟达财报成为“扭转局面”的关键。

英伟达的讲话可能缓解部分华尔街对科技板块高估值的担忧。Navellier本人对MarketWatch表示，他“并不担心估值”，并预计这波抛售“会很快结束”。

Main Street Research首席投资官James Demmert在邮件评论中表示，“这场泡沫仍在健康膨胀中，没有任何即将破裂的迹象。”虽然估值看起来昂贵，但龙头企业的股价“相对于增长率仍有折价”，并且“整体AI市场情绪温和偏多，而非狂热”。

在超大规模云服务商公布开支情况后，市场已经大致了解AI资本支出格局。但英伟达的报告“将是一项关键体温测试”，Lee称，它将显示这家市场领导者在多大程度上“真正吃下了这些云巨头公布的大规模开支”。

英伟达的财报是“在12月10日联邦公开市场委员会会议之前的最后一个重要催化剂”，因此将成为市场从感恩节后到12月初走势的“关键风向标”。

与此同时，Lee表示，黄仁勋对英伟达芯片折旧年限的任何谈论，都将对市场产生连锁反应。如果黄仁勋确认GPU的可折旧寿命更长，投资者会对云巨头加大支出更有信心。