赛力斯(601127.SH;09927.HK)11月5日成功登陆港交所主板,依托“A+H”双资本平台,正加速推进全球化战略布局,开启国际化新征程。华创证券最新研报首次覆盖赛力斯H股并给予“强推”评级,既认可其当下扎实的业绩韧性与品牌势能,更看好其长远成长潜力。
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华创证券分析指出,2025年以来赛力斯基本面稳步提升,问界成为高端SUV 龙头品牌,车型销量和产品矩阵表现突出。未来,随着新车型的发布,销量、盈利能力有望稳步提升。
凭借在智能化、品牌与用户服务等关键维度的突出优势,问界精准把握高端用户需求,打造出多款爆款车型,当前已体现出显著的产品力与品牌力领先身位。截至目前,问界累计交付突破85万辆,其中问界M9、M8稳居50万、40万级豪华SUV销冠。全新问界M7自上市以来,大定订单突破9万辆,市场热度居高不下。华创证券预计,全新问界M7稳态月销有望提升至1.5-2.0万辆。这种“有溢价、可持续”的增长模式,正是资本市场最珍视的长期价值锚点。
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值得关注的是,赛力斯此次港股IPO所募资金将部分用于海外市场的车型研发与渠道建设,助力问界在国际市场上建立品牌认知,加速全球化拓展。此外,公司积极布局具身智能产业,与火山引擎强强联合,为公司的中长期发展注入强劲动力。深入探索“人工智能+”在移动智能体领域的产业化落地,有望成长为引领未来产业变革的技术科技型企业,其估值逻辑也将迎来系统性重构。
基于公司较强的盈利能力以及布局具身智能等前沿技术布,华创证券给予赛力斯2026年A股25倍PE估值,对应目标价195.80元,空间44%,维持“强推”评级;H股方面,给予2026年20倍PE,目标价171.76港元,同样具备44%的上涨空间。此次覆盖不仅体现了资本市场对赛力斯当前业绩与品牌势能的认可,更彰显了对其未来成长潜力的坚定信心。
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