北京
中国商报（记者 雷珂馨）11月17日，港股市场迎来三家车企的业绩集中披露——小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车先后发布第三季度财报。在全球新能源汽车市场加快发展、技术竞争持续升温的背景下，三家企业的业绩分化与战略路径折射出中国新能源车企从“规模扩张”向“质量增长”的转型。
图为消费者在青海省西宁市一家新能源汽车销售中心试乘汽车。（图片由CNSPHOTO提供）
多家车企发布三季报
作为“蔚小理”中曾面临阶段性调整的造车新势力，小鹏汽车交出了一份超预期的答卷。财报数据显示，在第三季度，小鹏汽车总收入约为203.8亿元，与去年同期相比大幅增长101.8%。在净亏损方面，本季度净亏损为3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%。在毛利率方面，综合毛利率突破20.1%，较去年同期提升了4.8%；不过，汽车毛利率为13.1%，环比下滑1.2%。此外，汽车销售收入达180.5亿元，同比增长105.3%。
业绩回暖的核心驱动力来自销量结构的优化。第三季度，小鹏汽车交付量达11.6万辆，同比增长149.3%，环比增长12.4%，创下单季度交付量历史新高。
小鹏汽车董事长及首席执行官何小鹏表示：“当前，小鹏在销量规模与市场份额方面正处于高速扩张的早期发展阶段。与此同时，小鹏的Robotaxi业务以及人形机器人项目正朝着规模量产的目标加速推进。”
以“性价比”突围的零跑汽车，第三季度展现出更强的规模韧性。财报数据显示，零跑汽车第三季度营收为194.5亿元，同比增长97.3%；净利润持续为正，第三季度为1.5亿元，第二季度为1.6亿元，已连续实现季度盈利；第三季度毛利率为14.5%，同比增长6.4%。
第三季度，零跑汽车交付新车约17.39万辆，较2024年同期增长101.8%。收入增长的主要原因为整车及备件交付量提升，带动整车相关服务收入同步上扬。
作为三家车企中唯一的传统车企代表，吉利汽车的财报凸显“体系化作战”的优势。第三季度，吉利汽车实现营业收入约892亿元，环比增长15%，同比增长27%；核心归母净利润达39.6亿元，同比增长19%。
这份财报呈现出亮眼表现的背后，是多重因素协同作用的结果。从品牌层面来看，吉利旗下的极氪品牌延续了高增长态势，第三季度销量达5.3万辆，环比增长7%；与此同时，在产品端，中国星系列、博越L等中高端产品持续热销，拉升了整体均价水平。
三家车企第四季度“火力全开”
针对第四季度，三家车企均给出了积极的发展指引。
根据小鹏汽车的预期规划，该公司第四季度的汽车交付量预计在12.5万至13.2万辆之间，较去年同期增长约36.6%至44.3%；总收入预计在215亿至230亿元之间，同比增长约33.5%至42.8%。
零跑汽车副总裁李腾飞表示，零跑汽车10月销量已超过7万辆，并于11月15日提前达成年销50万辆的目标，预计今年全年销量将超过60万辆。他还表示，明年零跑汽车国内及海外市场的总销量目标是挑战100万辆。
吉利汽车在第四季度会进入新品密集投放阶段，公司重申了对全年300万辆销量目标的信心，并强调将持续深化“智能吉利2025”战略，在全球智能新能源汽车竞争中稳固领先地位。
值得关注的是，当前，三家车企均加快了出海步伐，积极拓展海外市场。
何小鹏透露，公司在2026年第一季度将继续推出三款增程产品。同时，面向海外市场，小鹏汽车将推出至少三款新车型。
零跑汽车明确规划，将于2026年加速推进全球本地化布局。具体而言，2026年上半年，零跑将率先完成马来西亚本地化项目，并引入首款车型C10；到2026年年底前，在欧洲落成本地化项目。
吉利汽车集团CEO淦家阅也表示：“海外市场将是吉利未来重点发力的方向，预计到2027年，吉利将构建起百万量级的出口体系。”
一位不愿具名的汽车业内人士对中国商报记者表示：“第四季度，小鹏、零跑、吉利虽均给出积极指引，但挑战与压力并存。小鹏交付量和收入增长亮眼，但市场竞争激烈，新车型市场接受度存疑，海外拓展也面临诸多不确定性。零跑明年的百万销量目标面临的挑战不小，2026年全球本地化布局也需大量资源投入。吉利构建出口体系也面临贸易壁垒、品牌认知等难题。三家车企出海加速，但全球竞争愈发激烈，前景有待观察。”
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