【百强透视】黄金股插水，灵宝黄金跌逾8%！黄金将进入调整？

11月18日,港A两市黄金股再度集体跳水，市场情绪低迷。

在港股市场，截至收盘，灵宝黄金（03330.HK）大跌8.88%，潼关黄金（00340.HK）跌5.38%，招金矿业（01818.HK）跌5.08%，中国黄金国际（02099.HK）跌4.61%，紫金矿业（02899.HK）跌4.36%，山东黄金（01787.HK）跌4.16%，赤峰黄金（06693.HK）跌4.14%。

A股中，截至收盘，中金黄金（600489.SH）跌3.51%，招金黄金（000506.SZ）跌3.34%，湖南黄金（002155.SZ）跌3.1%，西部黄金（601069.SH）跌2.88%，赤峰黄金（600988.SH）跌2.2%，山东黄金（600547.SH）等亦纷纷下行。

美联储降息预期降温！金价一度跌破4000美元

消息面，近期现货黄金遭遇猛烈抛售，金价持续下行。

周二(11月18日)亚市盘中，现货黄金盘中一度跌破4000美元/盎司关口，为11月10日以来首次。这已经是现货黄金连续第4个交易日出现下跌。截至发稿，现货黄金跌势略有收窄，重回4000美元关口，报4041.62美元/盎司。

本次黄金及黄金股调整，主要受到美元走强，以及市场对美联储12月降息预期降温的影响。

近日，多位地区联储主席公开反对进一步降息，他们认为通胀仍是持续的经济威胁，进一步放松货币政策可能导致通胀重新抬头。

美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，美联储在进一步降息时应谨慎行事，以免削弱其抗通胀努力。他认为劳动力市场面临的风险偏向下行，但同时重申，随着利率接近中性水平，决策者需要在行动上"缓步前行"。

据CME"美联储观察"数据显示，美联储12月降息25个基点的概率降至42.9%。而一个月前市场几乎已默认该预期。

FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，由于美联储鹰派言论刺激美元指数走强，黄金承受下行压力。

机构观点：短期调整或持续，长期黄金上涨逻辑未改

由于美国政府历史上最长的"停摆"，导致大量数据积压，市场正在等待本周将发布的关键经济数据，希望从中捕捉美联储政策走向线索，短期观望情绪加重。

短期来看，多家机构认为贵金属将维持调整格局。

中信期货认为，随着美联储发言继续转鹰，12月降息概率进一步走低，同时白银租赁利率掉头回落，现货紧张的情绪缓解，金银同步维持调整格局。短期市场预计进入预期抢跑后的价格回归阶段，贵金属降波调整持续，关注本周美国GDP及非农数据披露。

铜冠金源期货也指出，目前美联储官员普遍发表鹰派言论，市场对之前对于12月降息的乐观预期在进行修正。市场出现普遍出现获利了结现象，风险资产以及黄金、加密货币都同步下跌，呈现典型的"买预期、卖事实"的表现。该行认为近期金银价格的反弹已结束，将再度进入调整。短期关注本周四即将公布的最为重磅的非农数据。

尽管近期黄金价格走跌，但仍处于高位，与年初价格相比，现货黄金累计涨幅已超过53%。

而支撑金价持续走高的，主要有几大核心因素：包括美联储宽松货币政策、各国央行增持黄金、持续的地缘政治紧张局势，以及担心特朗普政府关税政策对全球经济产生负面影响等等。

中金公司近日在2026年展望报告指出，从历史周期比较来看，当前黄金牛市或仍未终结。与本世纪70年代及2000年代的两轮主要上涨周期相比，本轮黄金涨幅与持续时间均相对较低。

"港股100强"再次启动，谁能入榜？

今年港股最火热的板块，黄金板块必有一席之地。同时有色金属行业历来也是"港股100强"榜单中的重要板块。

创立十余年来，"港股100强"始终积极呼应产业变革趋势，榜单持续优化评选维度、增设细分奖项，力求更全面、及时地捕捉港股市场中的产业投资新机遇，其权威性与前瞻性广受认可。

目前，第十二届"港股 100 强"评选已正式启动，将于12月8日在香港会展中心重磅启幕。在往期评选中，黄金矿业巨头紫金矿业（02899.HK）常年稳居席位，灵宝黄金、中国黄金国际、山东黄金等优质企业，也曾凭借扎实的综合竞争力与突出的发展潜力成功上榜。

此次，这些黄金板块的标杆企业能否再度跻身新一届榜单，持续彰显硬核实力？让我们共同拭目以待。

作者|瓶子

编辑|Danna