漫剧概念投资逻辑与龙头

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事件驱动

据上证报消息，上半年漫剧赛道累计上线超3000部作品，流水规模同比激增12倍，供给量复合增速达83%。估计今年市场规模有望突破200亿元。业内人士称，AI技术降低漫剧制作门槛与成本，成其火爆的关键原因。

投资逻辑

1. AI技术大幅降本增效

AI技术已深度渗透至漫剧的分镜生成、画面绘制、动效制作等环节。这使得传统动漫每分钟数万元的成本，骤降至1000-2500元，制作周期也从数月甚至数年，缩短至以周为单位。这种成本与效率的“剪刀差”，是行业产能快速扩张的核心基础。

2. 庞大且差异化的市场需求

漫剧精准抓住了用户的碎片化时间，并以男性向的玄幻、奇幻、科幻等题材为主，这与以女性用户为主的真人短剧形成了显著的差异化互补。数据显示，漫剧用户中男性占比高达86%。

3. 供需紧平衡

在需求端，Z世代（1995-2010年出生）与一二线城市用户成为漫剧核心受众（占比超60%），他们对“轻量化、高画质、强故事”的漫剧需求爆发（2025年上半年漫剧播放量同比增长100%）。

在供给端，头部企业产能接近满产（阅文2025年全年漫剧产量将达到500部，产能利用率达95%），新增产能需12-18个月建设周期，短期内供给无法满足需求，漫剧版权价格高位运行（2025年上半年漫剧版权价格同比增长50%）

4. 平台大力扶持与清晰的商业化

抖音、快手、B站等主流视频平台纷纷推出扶持计划，通过流量倾斜、提高分成比例、开放IP库等方式激励内容创作。其商业模式类似短剧，核心在于投流回报率（ROI），目前全域经营投流ROI可达1.8以上，商业化路径清晰且强劲。

漫剧概念龙头

漫剧概念龙头主要分为内容生产、技术赋能和渠道分发三大类，涵盖了从IP资源到制作技术再到平台分发的完整产业链。

内容生产类

这类公司拥有丰富的IP储备，是AI漫剧内容的核心供给方。

中文在线 (300364)‌：数字内容龙头，拥有海量网文IP，2025年计划推出300部AI漫剧，并积极拓展海外市场。‌

掌阅科技 (603533)‌：依托番茄小说IP储备，采用“类真人+AI漫剧”双风格策略，每月稳定上线新作。‌

欢瑞世纪 (000892)‌：布局顶级网文IP，已在抖音授权播出AI漫剧作品，深度绑定短视频平台流量。‌

荣信文化 (301231)‌：拥有丰富IP储备，聚焦年轻受众，加速推进AI技术与自有IP的漫剧转化。‌

华策影视 (300133)‌：影视行业龙头，已上线上百部短剧与动态漫作品，借助成熟发行渠道抢占市场份额。‌

技术赋能类

这类公司提供AI工具和平台，为漫剧行业降本增效。

捷成股份 (300182)‌：自研“灵犀”AI智能体打造漫剧规模化生产平台，已发行超百部漫剧，可显著提升效率并降低成本。‌

昆仑万维 (300418)‌：推出“SkyReels”一站式AI创作平台，覆盖短剧生成、场景搭建、自动剪辑全流程，海外应用表现亮眼。‌

兆驰股份 (002429)‌：子公司打造全链路AI漫剧平台，为行业提供从IP适配到内容输出的一体化解决方案。‌

渠道分发类

这类公司拥有强大的分发渠道，助力AI漫剧触达更广泛的用户。

海看股份 (301262)‌：依托山东IPTV覆盖优势，上线“AI小剧场”专区，实现跨屏运营。‌

幸福蓝海 (300528)‌：通过“虚拟拍摄棚+AI数字演员”制作文旅漫剧，在自有平台与影院同步播出。‌

引力传媒 (603598)‌：与巨量引擎开展AI商业化共创，重点布局“AI+漫剧制作”，深度绑定抖音流量生态。

潜在风险

1. 行业竞争加剧风险：各路资本和内容厂商纷纷入场，市场尚未形成稳定格局。未来可能面临内容同质化、流量成本攀升等挑战。

2. 政策监管风险：内容行业始终受到政策监管的密切关注。虽然当前政策环境有所改善，但如果未来出现内容低俗化等问题，可能引发监管收紧。

3. 技术迭代与人才风险：AI视频生成技术仍在快速演进，如果公司技术更新跟不上行业步伐，可能会落后。同时，兼具艺术审美和AI工具使用能力的复合型人才短缺，也可能制约发展。

文中观点涉及标的仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！

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