荷兰合作银行展望：2026全球水产养殖，增长放缓，但盈利可期！

荷兰合作银行（Rabobank）发布的《2026年全球水产养殖展望》显示，尽管全球水产养殖增长预计在2026年因三文鱼产量增速回落、部分品类产能趋于稳定而放缓，但得益于高产量、高价格与相对较低成本的三重支撑，行业对未来一年仍持谨慎乐观态度。

全球水产养殖生产（2023-2026）

该报告基于全球海鲜联盟年度生产者调查，深度解析了三文鱼、虾、罗非鱼等核心品类的发展趋势及行业乐观情绪的底层逻辑。

一、三文鱼：供应收紧推高盈利，区域格局再调整

经历2025年强劲反弹后，全球三文鱼行业2026年将进入“暂时性放缓”阶段，核心驱动因素为主要生产国产能回归常态及监管不确定性。作为全球最大三文鱼生产国，挪威2026年产量预计下降0.9%（2025年增幅达11%），主要受2025年高基数效应及水产养殖白皮书相关政策辩论影响；不过，更高疫苗接种率、海虱防控技术升级等措施将缓解行业逆风，生物养殖效率持续提升。

区域市场呈现差异化增长：智利延续反弹态势，2026年产量预计增长5%（2025年激增8%），产能将超越2020年峰值，但对美国市场的高度依赖使其易受需求疲软与汇率波动冲击；苏格兰从2025年3%的收缩中复苏，预计增长9%；法罗群岛2025年增幅高达25%，将超越加拿大成为全球重要生产力量，而加拿大受监管不确定性与海水变暖影响，2026年增速稳定在2%-3%；冰岛则回归常态化增长，预计增幅3%（2025年为21%）。

供应端的收紧成为盈利关键：报告主要作者Gorjan Nikolik指出，当前三文鱼供应处于低位，负供应量将从2025年第四季度开始持续至少四个季度，推动价格回升；同时成本增速滞后于价格涨幅，行业将迎来盈利空间显著扩大的“优异年度”。

挪威和智利以外国家的三文鱼预计产量

二、虾类：市场趋于平衡，品种转型与区域竞争加剧

经过两年市场波动，2026年全球虾类养殖将进入平衡期，预计年产量同比增长3%，与2025年增速持平，厄瓜多尔的主导地位将进一步巩固。得益于加工能力升级与饲料配方优化，厄瓜多尔虾类产量2025年实际增长10%-15%（远超此前预期），2026年预计维持增长但幅度回落至6%左右，并有望抢占更多美国市场份额。

亚洲市场逐步企稳但分化明显：印度受美国新关税落地影响，增速从2025年5%大幅放缓至2%；越南遭遇持续疾病困扰与利润压缩，2026年预计仅增长1%（2025年收缩2%）；中国则凭借内陆养殖扩张与孵化场整合，迎来6%的显著反弹，进入“结构性现代化阶段”，长期竞争力持续提升。此外，墨西哥依托美国免关税优势与国内强需求，实现稳步扩张。

品种转型成为新兴趋势：受南美白对虾生产成本上升影响，全球虾农开始转向盈利能力更高的斑节对虾（Penaeus monodon），2025年其产量增长4%，2026年预计增至6%。印度、越南等地斑节对虾基因改良技术升级与亲虾市场扩大，进一步提升了优质虾苗的可及性，推动品种结构优化。

需求端表现分化：欧洲市场需求超预期强劲，即便价格上涨，虾类销售量仍增长10%以上；但2026年需求或因美国进口关税生效、分销商提前囤积库存而走弱，厄瓜多尔与亚洲产区的市场竞争将更趋激烈。

三、罗非鱼：贸易动荡中彰显韧性，区域增长多点开花

作为保障粮食安全与支撑新兴经济体的核心品种，罗非鱼在面对美国贸易关税冲击时展现出强韧性，2026年全球产量预计增长3%，增长动力主要来自东南亚、非洲和拉丁美洲。

亚洲市场呈现“龙头领跑、结构调整”特征：印度尼西亚以4%的增速稳居前列，年产量达160万吨，受益于美国关税降低与出口竞争力提升；中国罗非鱼产量增速维持在0%-1%的低位，生产者加速转向石斑鱼、鲧鱼等高价值鱼种，以应对关税压力与利润压缩，契合国内水产养殖多元化、贴合内需的转型趋势。

非洲成为增长新引擎：尼日利亚罗非鱼产业持续爆发，2025年增幅达40%，2026年预计增长29%，核心驱动为优质基因资源的可及性改善；赞比亚、加纳依托政府支持的孵化场项目，分别实现5%、6%的稳健增长。

拉丁美洲保持稳定：巴西罗非鱼产量2026年增长2%，首次突破50万吨大关，但美国50%的进口税与成本上升可能限制扩张空间；墨西哥受国内需求与养殖规模扩大推动，预计增长11%，表现持续强劲。

巴西罗非鱼产业今年首次生产超过50万吨

四、巴沙鱼：温和增长突破400万吨，贸易因素成短期关键

2026年全球巴沙鱼产量预计温和增长2%，总量突破410万吨，越南将主导这一增长进程——2025年产量增长6%，2026年预计增长2%，产能接近200万吨。

行业短期走势受贸易环境影响显著：美国将巴沙鱼反补贴关税降至20%虽带来一定缓解，但买家因库存高企仍保持谨慎态度。印度、印度尼西亚实现增量增长，增速均在3%-4%区间：对印度农户而言，巴沙鱼养殖可对冲虾类关税风险；在印度尼西亚，国内消费则成为增长核心支撑。

五、海洋鳍鱼：优质化趋势凸显，供需约束待解

2026年全球海洋鳍鱼前景向好，地中海海鲈鱼、海鲷总产量预计增长4%，土耳其与希腊成为核心增长极。土耳其作为区域最大供应国，2026年预计增长6%；海鲷产量在连续三年下滑后迎来强劲反弹，希腊在2025年产量企稳基础上，2026年增幅达4%。

中国市场推动高端化转型：消费者对优质海洋鳍鱼的需求持续攀升，驱动行业向高端鱼种倾斜，鲈鱼、石斑鱼2026年预计增长6%-7%，日本海鲈、比目鱼也受益于政府激励与消费偏好变化，产量稳步上升。不过报告警告，向食肉性鱼种的转型将增加鱼粉需求，而鱼粉供应增长有限，可能成为未来扩张的制约因素。

欧洲主要的海鲈鱼和海鲷生产国

六、行业乐观的核心逻辑：情绪回暖与可持续转型加速

尽管行业仍面临波动，全球海鲜联盟生产者调查显示，2026年水产养殖行业乐观情绪显著改善，更多生产者预期市场需求走强、饲料价格下降、经济环境向好。虽然市场价格与疾病防控仍是首要关注点，但行业已开始规划适度复苏，信心逐步修复。

可持续发展成为增长新动能：2024-2025年，实施动物福利改进措施的生产者比例从59%升至79%，72%的受访者表示已采取环保举措。越来越多养殖户通过践行可持续生产获得溢价，推动行业从规模扩张向高质量发展转型。

报告总结指出，2026年全球水产养殖虽难再现2025年的爆发式增长，但已进入更稳定、多元的发展阶段。贸易流重新平衡、优质鱼种投资加码、可持续生产转型提速，正共同重塑行业格局。不过，在地缘政治不确定性仍存的背景下，行业发展仍需警惕潜在风险。