30万吨产能或闲置，净利降26%，千禾味业伍超群却称“挺过来”了

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　　来源：鳌头财经

　　在消费者心中，“千禾0”已有“说谎”刻板印象，加之产品价格偏高，中高端消费者受品牌影响购买意愿降低，大量闲置产能的摊销成本又加剧业绩下滑，为千禾味业前景蒙上阴影。

　　记者丨张飞涛

　　实习生丨李琦

　　出品丨鳌头财经

　　前三季度净利润下降26.13%，经销商一年减少68家，30万吨产能或闲置，产品销量下滑……这是千禾味业（603027.SH）当前面临的局面。

　　10月31日，千禾味业董事长伍超群却公开表示，公司挺过了“零添加”舆情，但公司实际上要面对的就是上述局面。

　　行业人士向鳌头财经指出，在消费者心中，“千禾0”已有“说谎”刻板印象，加之产品价格偏高，中高端消费者受品牌影响购买意愿降低，大量闲置产能的摊销成本又加剧业绩下滑，为千禾味业前景蒙上阴影。

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　　伍超群又自信了

　　10月31日，千禾味业召开发布会，宣布获得中国调味品行业首个清洁标签产品0级认证。

　　与此前对未来较为“悲观”的态度不同，千禾味业董事长伍超群又“自信”了起来。

　　活动中，伍超群说，“正是我们产品质量过硬，没有一点问题，才能挺过这场舆情风波，否则将跌入深渊。”

　　2025年3月，千禾味业陷入舆论风波，起因是市面上常见的带有“千禾0”商标的酱油被检出有害重金属，而千禾味业称“千禾0”只是公司注册的商标，具体是否含添加剂以配料表为准。

　　3月21日，千禾味业发布关于媒体报道酱油产品检出“镉”以及“零添加”相关情况与消费者的沟通说明。

　　千禾味业表示，经自查，公司0系列产品符合公司生产工艺要求，在生产中不存在违反“零添加”生产要求的情况，在生产过程中除生产所需的食品原料外未使用食品添加剂。同时，在公司非0的其他产品检查中，相关的食品添加剂均符合国家标准要求。

　　说明中，千禾味业明确称，0是千禾味业的注册商标，按《商标法》规定在核准的商品上使用。“0是我公司‘零添加’产品的重要标识，0系列产品是‘零添加’产品，有严格的生产要求，在生产过程中严禁使用食品添加剂。”

　　伍超群甚至公开表示，使用“千禾0”商标的产品都是“零添加”产品。

　　然而，千禾味业的沟通说明和伍超群的回应并未打消外界质疑，类似“用‘千禾0’商标代表‘零添加’本身就存在误导，是否真正是‘零添加’的问题相对已经不重要”的观点大量存在。

　　2025年6月，在千禾味业2024年度股东大会上，伍超群称，受舆情影响，千禾的产品销售的确出现了相对下滑的情况。他还表示，公司此前未经历过此类事件，也不知道何时能 “突破起来”，只能竭尽全力。

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　　线上营收降33.84%

　　近期，伍超群声称“挺过来了”，真的如此吗？

　　千禾味业虽未像西贝一样，因舆情发酵引发“关店潮”，但千禾味业近日发布的业绩报告显示，公司前三季度实现营业收入19.87亿元，同比下降13.17%；净利润2.6亿元，同比下降26.13%，创近3年以来新低。

　　从主要经营数据来看，千禾味业几乎全面败退。

　　分产品来看，2025年前三季度，千禾味业酱油营业收入达12.59亿元，同比下降12.3%；食醋营业收入达2.38亿元，同比下降17.2%。

　　分渠道来看，2025年前三季度，千禾味业线上模式营业收入达2.68亿元，同比下降33.84%；线下模式营业收入达16.8亿元，同比下降8.65%。

　　在品牌力受损之下，销售者网购千禾味业产品受到的影响更大。

　　分区域来看，2025年前三季度，除了南部地区营业收入微增0.1%外，其他区域营业收入全部下滑，最为严重的北部地区和西部地区分别下滑了26.48%和18.54%。

　　值得注意的是，千禾味业的经销商变动较大。

　　截至2025年三季度末，千禾味业经销商数量为3356家，期内增加414家，减少374家，其变动量超过10%。

　　而且，截至2024年三季度末，千禾味业经销商数量为3424家。这也表示，公司经销商数量一年净减少68家。

　　实际上，千禾味业业绩下滑的苗头早已出现，公司2024年实现营业收入30.73亿元，同比下降4.16%；净利润5.14亿元，同比下降3.07%。

　　而且，在“零添加”风波之前，千禾味业的业绩也并不理想，2025年一季度，公司营业收入达8.31亿元，同比下降-7.15%；净利润1.61亿元，同比增长3.67%。

　　2024年，千禾味业酱油销售量为453234吨，同比增长1.27%；食醋销售量12391吨，同比下降9.5%。

　　可见，千禾味业业绩下降，实质是因为公司产品出现滞销。

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　　30万吨产能或闲置

　　在产品销量不佳的情况下，千禾味业产能却实现大幅增长。

　　2023年7月，千禾味业完成定增，募集资金净额7.96亿元，全部用于“年产60万吨调味品智能制造项目”。

　　项目达产后，千禾味业预计将新增年产50万吨酱油及10万吨料酒。

　　2025年半年报中，千禾味业介绍，公司投资总额为12.6亿元的“年产60万吨调味品智能制造项目”建设周期为2020年1月-2024年12月，共计5年，分两期建设，其中第一期年产20万吨酱油、10万吨料酒生产线建设已于2023年2月底竣工转固投入使用。

　　而且，2025年上半年，“年产60万吨调味品智能制造项目”已投产，投产后，公司总产能将跃升至120万吨。

　　伍超群介绍，当前，千禾味业总产能有120万吨，其中酱油产能82万吨、食醋产能18万吨、蚝油产能10万吨、料酒产能5.5万吨、其他有4.5万吨。

　　2024年年报显示，千禾味业酱油生产量为459797吨，产销量达到98.57%；食醋生产量为113590吨，产销量达到100.87%，几乎处于满产满销的状态。

　　然而，随着产能翻倍，销售量放缓甚至下滑，千禾味业新建的60万吨产能中，约有30万吨产能或许陷入闲置状态。

　　有报道显示，2025年9月，千禾味业开始对“千禾0”系列酱油进行包装升级，将配料表醒目呈现于包装正面，仅展示4到5种天然配料。此举使千禾成为行业内首家将配料表放置在包装正面的企业。

　　不过，一位调味品行业人士向鳌头财经表示，在消费者心中，“千禾0”已有了“说谎”的刻板形象，不利于公司产品的销售，“千禾产品价格较高，消费者多为中高端人群，不好的品牌影响更加难以提振公司的销售情况。而且，新建产能如果大量闲置，其摊销等成本将加剧公司业绩下滑，公司品牌力也会持续受到挑战。”