摩尔、沐曦IPO同日推进，“国产GPU第一股”花落谁家？

国产芯片“四小龙”中的摩尔线程和沐曦股份同日迎来IPO新进展，距离上市敲钟再进一步。摩尔线程披露科创板上市招股意向书，初步询价日为11月19日，申购日为11月24日，沐曦股份的IPO注册顺利获批，“国产GPU第一股”争夺战日趋白热化。

值得一提的是，11月14日，摩尔线程相关概念股快速拉升，其中，利和兴、和而泰涨超5%。另外，中科蓝讯也上涨了4.77%，其不仅合计持有摩尔线程0.5%的股份，还直接持有沐曦股份0.24%的股份。

国产芯片双雄推进IPO，摩尔线程进度较快

11月13日，摩尔线程披露首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书，发行人证券简称为“摩尔线程”，证券代码/网下申购代码为“688795”，网上申购代码为“787795”。此次预计公开发行股票总数为7000万股，占发行后总股本的比例为14.89%。初步询价日为11月19日，网下/网上申购日为11月24日，网下缴款日及截止时间为11月26日16点，网上缴款日及截止时间为11月26日。

同日，证监会发布关于同意沐曦股份首次公开发行股票注册的批复，同意其在科创板上市的注册申请，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为上海市锦天城律事务所。

回顾两家的上市推进情况，今年6月30日，同日提交科创板IPO申请，进入审核流程。不过，在后续的上市推进上，摩尔线程略快于沐曦股份。前者在9月26日顺利过会，随后于10月30日获得注册生效，用时仅三个月。后者则于10月24日过会，稍晚近一个月，并于11月13日注册生效。

值得一提的是，在上市标准的选择上，二者存在些许差异。摩尔线程选择了科创板第二套上市标准，即预计市值不低于15 亿元人民币，最近一年营业收入不低于2亿元人民币，且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。沐曦股份则选择了科创板第四套上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

分别将在明后年实现盈利，上市拟继续深耕研发

摩尔线程与沐曦股份均成立于2020年，从业绩来看，收入方面，摩尔线程和沐曦股份的增长势头均较为理想。今年上半年，前者实现营收7.02亿元，半年收入已超过此前2022年至2024年三年收入总和的6.08亿元，后者在2022年至2024年间的营收依次为42.64万元、0.53亿元和7.43亿元，今年上半年营收达到9.15亿元，同比暴涨404.51%，同样超过此前三年总和。

不过，发展至今，双方均暂未实现扭亏为盈，从短期内对比，沐曦股份净亏损数额相对更低。业内分析认为，这与二者的业务各有侧重有关，摩尔线程侧重于全功能GPU，产品覆盖AI智算类，图形加速类和智能SoC类，沐曦股份现阶段主要围绕AI智算类产品布局，前者研发投入更大、短期亏损更明显。

数据显示，2022年至2024年，摩尔线程净亏损分别为18.4亿元、16.73亿元及14.92亿元，沐曦股份净亏损分别为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元。发展至今年上半年，摩尔线程净亏损数额已减少至2.71亿元，亏损幅度持续收窄，沐曦股份净亏损为1.86亿元，同比减亏63.74%。值得一提的是，摩尔线程方面此前在问询函回复中透露，其最早可于2027年实现合并报表盈利。而据沐曦股份给出的前瞻测算，其最早或于2026年达到盈亏平衡。

研发投入方面，2022年至2024年间，摩尔线程研发投入分别为11.16亿元、13.34亿元和13.59亿元，沐曦股份的研发费用分别为6.48亿元、6.99亿元和9.01亿元。而此番上市后，双方都将继续深耕研发，前者拟募资80亿元，用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片的研发以及补充流动资金。后者则拟募资39亿元，投向高性能通用GPU、AI推理GPU以及面向前沿场景的GPU技术三方面研发。

采写：南都N视频记者 朱可轩