小红书低调入局！互联网平台为何“抢牌”支付？

互联网平台近期密集收购第三方支付牌照。

继同程通过旗下艺龙网收购新生支付后，小红书近日完成了对东方支付的收购；58同城也于今年10月拍下圣亚云鼎支付剩余70%的股权；抖音和快手则在去年完成牌照收购，目前正进行深度整合。

“自持牌照已从提升效率的加分项，转变为满足监管合规与生态自主的必然选择。”受访行业专家指出，互联网平台热衷收购第三方支付牌照，最根本的原因是满足合规要求；其次，自有支付牌照能够降低支付交易成本，这也是互联网平台商业模式发展的需要。

互联网平台密集“拿牌”

互联网平台还在支付链路上持续布局。

近日，工商信息显示，小红书科技有限公司（下称“小红书”）全资子公司宁智信息科技（上海）有限公司，已100%控股东方电子支付有限公司（下称“东方支付”）。

据悉，东方支付于2011年5月18日获得中国人民银行首批发放的《支付业务许可证》，可开展互联网支付业务，业务类型为“储值账户运营Ⅰ类”，牌照有效期至2026年5月2日。对此，小红书方面对记者回应称，“暂无可对外披露的（信息）”。

在小红书收购东方支付的消息传开之前，同程集团、58同城已先后将支付牌照收入囊中。9月25日，《国际金融报》记者独家获悉，同程集团关联公司艺龙网信息技术（北京）有限公司以约3亿元收购新生支付有限公司100%股权。该笔收购的工商变更已于9月28日完成，新生支付的注册资本从1亿元增至3.3亿元。

据央行备案信息，新生支付原属海航集团旗下公司，成立于2008年，注册资本1亿元，2011年获央行支付业务许可，获准在全国开展互联网支付及预付卡发行与受理业务。在合并浙江盛炬支付技术有限公司的支付业务后，新生支付又新增了在浙江省、江苏省、海南省、福建省、四川省开展银行卡收单的业务。支付业务类型重新划定后，目前新生支付的业务类型为储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（全国）、支付交易处理Ⅰ类（浙江省、江苏省、海南省、福建省、四川省），牌照有效期至2026年5月。

今年10月，58同城旗下企业上海乾保信信息技术有限公司（下称“上海乾保信”）以2385万元拍下亿利资源集团有限公司（下称“亿利集团”）持有的圣亚云鼎支付有限公司（下称“圣亚云鼎支付”）70%股权。而圣亚云鼎支付剩余30%股权，早已通过股权质押方式出质给58同城旗下公司。

此外，抖音集团旗下天津同融电子商务有限公司以近14亿元收购上市公司海联金汇旗下联动优势电子商务有限公司100%股权，将银行卡收单资质收入囊中。并且，与此前拿下的武汉合众易宝科技有限公司支付牌照形成互补，补齐了线下支付短板。快手公司则在2024年10月，通过联合创始人控股的成都遂意文化传播有限公司曲线拿下北京华瑞富达支付科技有限公司的支付牌照。不过，华瑞富达目前已终止“华瑞卡”预付卡业务。

相比之下，哔哩哔哩（下称“B站”）的牌照收购之路并不顺畅。早在2021年11月19日，B站运营主体上海宽娱数码科技有限公司（下称“宽娱数码”）通过宁波市公共资源交易中心，以近1.18亿元的价格拍得浙江甬易电子支付有限公司（下称“甬易支付”）65.5%的股权。然而，央行宁波分行未受理宽娱数码成为甬易支付主要出资人和实际控制人的行政许可申请。最终，正凯集团旗下浙江津凯科技有限公司成为甬易支付的主要股东。

素喜智研高级研究员苏筱芮对记者表示，B站此前收购的甬易支付牌照最终被浙江津凯拿下，对比二者的股东背景及主业来看，后者股权更加清晰且拥有实体产业背景。《非银行支付机构监督管理条例》（下称《条例》）明确要求，新股东“财务状况和诚信记录良好，最近3年无重大违法违规记录”。

合规之外另有谋划

互联网企业为何近年再度热衷收购第三方支付牌照？

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博对记者分析指出，最核心的动因是平台机构拥有流量后，对构建交易、数据、资金闭环的需要日益加深；同时，《条例》明确“一控一参”原则后，平台无法再通过多通道或代持方式规避持牌要求，叠加数据安全法和个人信息保护法的实施，用户支付数据若长期依赖第三方处理，不仅会丧失商业洞察力，还可能触发合规风险。因此，自持牌照已从提升效率的加分项，转变为满足监管合规与生态自主的必然选择。

上海交通大学安泰经济与管理学院副教授胥莉也对记者表示，合规是最根本的原因。大型互联网平台的业务中，普遍存在充值、提现、会员付费、内容创作分成、直播打赏、带货结算、营销活动资金托管等场景。若没有支付牌照，只能依赖第三方支付机构完成相关分账等业务，存在合规风险。如果自身持牌，则可实现支付链路的安全自主可控，还能通过数据更好地加强风控。

胥莉进一步分析指出，互联网平台收购支付牌照也是商业模式发展的需要。支付是“超级平台”的基础能力。从商业模式来看，支付是平台闭环的核心基础设施。通过收购支付牌照，支付产生了“跨界”效应，让平台商圈与金融圈的数据得以打通，可进一步促进以平台生态为主导的平台金融业务发展。

对于收购新生支付一事，艺龙网方面曾对记者回应称，新生支付作为全国首批获得央行《支付业务许可证》的第三方支付机构，不仅是目前海南省唯一一家拥有全牌照的支付法人机构，也是跨境电商数字人民币试点的重要参与单位。完成收购后，公司将直接受益于海南自贸港的发展机遇，进而以支付为纽带，积极把握跨境商贸、文旅消费等领域的战略机遇，为持续推动文旅消费场景的数字化升级提供助力。

值得注意的是，互联网平台近期收购的支付牌照正面临续展考验。王蓬博表示，一方面，央行对反洗钱、客户备付金管理、系统安全等方面的要求持续加码；另一方面，不少被收购的支付机构存在历史经营基础薄弱、技术投入不足等问题，若未能在六个月整改期内达到新规标准，2026年起集中到期的牌照恐难以顺利续展。

王蓬博认为，互联网平台收购支付牌照后，会结合自身资质展开布局。比如，小红书聚焦“种草”电商与跨境业务闭环，抖音与快手强化本地生活服务与直播打赏变现，同程押注文旅跨境支付领域，58同城则试水房产与蓝领服务相关支付场景。整体来看，支付已不再是独立的金融业务，而是嵌入各平台核心交易链路的基础设施与合规底座。

苏筱芮表示，互联网平台完成收购后，基于支付牌照的商业化路径清晰：首先是搭建系统、合规的自有支付账户体系；而后发力培养C端用户使用习惯、强化用户粘性，同时进一步完善商家支付服务体系；此外部分平台还会结合信贷服务，打造自营信用支付业务。