来源:新浪港股
高盛发布研报称,腾讯控股(00700)第三季度业绩稳健,收入实现四年来最快增长,经调整营运利润稳步增长,强化该行对公司的正面看法,由于其独特的微信生态系统和全球游戏资产,拥有多元货币化杠杆,有助公司穿越宏观周期实现盈利复合增长。维持目标价770港元。
该行继续认为,腾讯是中国互联网领域最有条件受益于AI持续应用的公司之一,两大收入来源游戏和营销服务连续三季度保持超过20%的同比增长。该行上调2025至2027年收入预测0至1%,以反映游戏、营销服务及金融/企业服务在AI持续应用带动下增长持续性改善,并微调2025至2027年净利润预测-1至0%,收入增长强劲被AI相关算力租赁费用、AI原生应用营销费用及AI项目研发费用增加所部分抵消。
该行将腾讯预测2025年及2026年资本开支预期下修至800亿及1,000亿元人民币(原为1,000亿/1,170亿元人民币),反映在外部芯片供应受限下,公司更多以租赁形式获取算力(OPEX上升、CAPEX下降)。管理层表示GPU容量足以满足内部需求。
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